BlackRockのETHAがイーサリアム(ETH)ETFの純流入を7営業日連続・1,710万ドルに牽引

7営業日連続の純流入

米国の現物Ethereum (ETH)(ETH)ETFをめぐる需要環境は、ここ数週間ほとんど変わっていない。9月18日以降、すべての営業日で純流入が記録されており、米東部時間9月28日のセッションもこの流れをそのまま踏襲した。資金流動データによると、上場11銘柄の合計純流入は1,710万ドル。直近1週間の水準と比べれば控えめだが、連続流入は7営業日に達し、しかも純流出を記録した銘柄は1つもなかった。最大の運用商品であるBlackRockのETHAが1,540万ドルを吸収し、残る170万ドルは21SharesのTETHが処理した。VanEck、Morgan Stanley、Bitwise、Grayscale、Fidelity、Franklin Templeton、Invesco Galaxyなどの他の9銘柄は、一次市場での活動がゼロだった。9月18日に始まった7セッションの累計純流入は3,084.3億ドルに達し、この期間内に決済日の流れが逆転した日は一度もない。9月18日以降、純流出は一度も記録されておらず、2週間分の営業日で7戦7勝の記録が続く。月曜のテープが示すのは、新たな爆発的な資金流入ではなく、低強度で持続するストリークだ。1,710万ドル自体は週前半の動きに比べ小さいが、方向性と、相殺する償還日の完全な不在こそが、崩れていない本質である。純生成は認定参加者に现货市場でのETH購入を義務付けるため、資金流動は世界最大のプルーフ・オブ・ステークネットワークに上に載る現物ETFラッパーの背後にある構造的需要として機能し、日々の数字の大小にかかわらずETHの蓄積を続けている。

ストリークを支える5日間の帳簿

個別セッションから視野を広げると、このストリークの帳簿は一つの異例の週が支配している。9月22日から28日までの5営業日の合計純流入は3,080.1億ドルに達し、9月の月間累計(28日時点で3,084.7億ドル)はほぼすべてこの期間の産物だ。対照的に8月の合計はわずか18.5億ドルだった。2024年7月の上場以来、この商品群の累計純流入は3兆2,156億ドルに上り、直近5セッションだけで上場以来の流入総額の約96%を占めた。発行体別の内訳は資金の行き先を示す。VanEckのETHVが5セッションで670.9億ドル、Morgan StanleyのMSSEが671.6億ドル、BitwiseのETHWが665.0億ドル、Grayscaleのイーサリアム (ETH)トラストが626.4億ドルを取り込み、BlackRockのETHAは週間で444.6億ドルを上積みした一方、FidelityのFETHは比較的控えめな1億110万ドルだった。一点だけ流れに逆行する行がある。転換された旧トラストであるGrayscaleのETHEは、上場以来累計54.1億ドルの流出を被っており、一方向に流れる商品群の中で唯一の持続的流出チャネルだ。小型銘柄も帳簿を締めくくる。FETHが累計24.4億ドル、BlackRockのETHBが8億8,515万ドル、Franklin TempletonのEZETが7,080万ドル、Invesco GalaxyのQETHが2,648万ドル、21SharesのTETHが4,356万ドル。この規模の持続的な純生成は、二次市場でのETH購入を伴うため資産本身への追い風として広く受け止められており、ある企業の保有量が600万トークンを突破したEthereum treasuryの蓄積から、プロトコル創設者が示した2030年の世界コンピュータ構想まで、Ethereumエコシステムへの機関投資家のエクスポージャーが多面的に深まっている時期だけに、その含意は重い。ストリークが8日目に延長されるかどうかは火曜日の決済に委ねられているが、9月28日時点で資金流動の記録に緩みの兆候はない。リアルタイムで市場を追う読者は、Binanceで现货・先物の価格をライブ確認できる。

COINOTAGシグナル読解:2,758ドルの天井

資金流動の帳簿に加え、最新のArkham IntelligenceデータはBlackRockの蓄積規模をより鮮明にしている。同社の現物Ethereum (ETH) ETF商品群は20日間で15億ドルを超えるETHを購入し、そのうち約12.7億ドルがETHA経由、新しいETHB経由が約2億9,650万ドルだった。9月17日時点でBlackRockは約356万ETHを保有し、評価額は約86.9億ドルに達する。この需要を相殺するように、長期間眠っていた保有者の利益確定も始まっている。9年間動きのなかったウォレットが2,000 ETHを平均3,096ドルで売却し約619万ドルを得たほか、別の投資家が11万2,000 ETH超(約3億ドル)をBitfinexへ移動させ、さらに約42,005 ETH(約1億1,190万ドル相当)が店頭で取引された。

ストリークは終わった。米東部時間9月29日セッションの資金流動データによると、現物Ethereum ETF11銘柄は合計280万ドルの純流出を記録し、9月18日以来続いていた7営業日連続の純流入が途切れた。この日の償還の大半はBlackRockのETHAが占め、890万ドルの流出。FidelityのFETHも670万ドルを流出させた一方、GrayscaleのETHトラストは1,280万ドルを流入させ、残りの銘柄は合計でおよそ610万ドルの純流入だった。9月23日から29日までの5営業日の累計純流入は3,078.5億ドルとなり、28日までに記録された3,080.1億ドルを更新する形で、9月の月間累計(29日時点)は3,084.7億ドルとなっている。2024年7月の上場以来的累計純流入は3兆2,156億ドルに達し、VanEckのETHVが672.5億ドル、Morgan StanleyのMSSEが672.0億ドルで先行している。

その後ストリークは途絶えたことが確認されている。9月29日セッションで11銘柄の合計純流出は281万ドルにとどまり、商品群におよそ8億5,080万ドルを流入させていた7日間の連続記録が途切れた。BlackRockのETHAが894万ドルで償還を主導したが、GrayscaleのEthereum Mini Trustが1,283万ドルを吸収したため、純減少は小さく抑えられた。この構図はBitcoinファンドの動きとは対照的だ。同日はBitcoin ETFが6,619万ドルを流入させ、自身の連続流入記録を9営業日に延長した。連続期間の形状を示す文脈として、Ethereumの流入ストリークは9月15日から17日の3日間の純流出の後に始まり、この流出は上院でのClarity Actの停滞と重なっていた。流入量は9月21日に2億6,998万ドルでピークを付け、9月25日終了の週では6億8,988万ドルを記録した。これは8月下旬以来最大の週だ。ETH ETFの純資産は引き続き177.9億ドルで、Ethereum時価総額の5.45%に相当する。

(09:06 UTC時点) COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、2,781.75ドルの抵抗線を80/100と評価している。根拠はFibo 0.000、Donchian Upper、Swing High、R2で、より近い2,681.94ドルは70/100(Pivot Point、Ichimoku Tenkan、LVN、MACD Cross)。现货価格は2,674.32ドルで、1.13%下落中だ。直近のサポート2,659.67ドルは77/100(S1、Fibo 0.114、Flip R→S)、その後ろに位置する2,540.85ドルは60/100(HVN、Fibo 0.214、S3)と評価される。ポジショニングは建設的だが性急ではない:資金率は0.0049%、建玉は113.9億ドル、ロング/ショート比率は1.59(61.4%がロング)、Fear & Greed指数は71(Greed)。MACDは上昇トレンド内では弱気のまま、RSIは61.21で買われすぎ圏まで余裕を残す。2,659.67ドルを下回って日足終値を迎えれば建設的なセットアップは無効化される。それ以外の場合、2,681.94ドル、続いて2,781.75ドルの突破が注目すべき確認材料となる。