BlackRockのETHAがイーサリアム(ETH)ETFの純流入を7営業日連続・1,710万ドルに牽引

7営業日連続の純流入

米国の現物イーサリアム(ETH)ETFをめぐる需要構造は、ここ数週間ほとんど変わっていない。9月18日以降、すべての取引日が資金の純流入で閉じており、米東部時間9月28日に記録された取引日も、この一定のパターンをそのまま維持した。ファンドフローデータによれば、上場11銘柄の合計流入額はこの日1,710万ドル。直近1週間の水準と比べれば小ぶりの数字だが、連続流入はこれで7営業日に達し、しかも純流出を計上した銘柄は1つもなかった。運用残高最大のBlackRockのETHAが当日の総額のうち1,540万ドルを吸収し、残る170万ドルを21SharesのTETHが受け持った。VanEck、Morgan Stanley、Bitwise、Grayscale、Fidelity、Franklin Templeton、Invesco Galaxyなどの残り9銘柄は、一次市場での売買が一切なかった。

9月18日に始まった7営業日全区間を通算すると、累計純流入は3,084.3億ドルに達しており、この間のどの決済日も流れの向きを崩していない。9月18日以降、当該商品は一度も純流出を記録しておらず、2週間弱にわたる7戦7勝の記録となっている。つまり月曜のテープが示すのは、新たな爆発ではなく低強度で持続する連続流入だ。1,710万ドルは週初の大口資金と比べれば小さいが、方向性――そして相殺する解約日が完全に存在しないこと――こそ、損なわれていない状態の核心である。純生成(ネット・クリエーション)は参加銀行(AP)に公開市場でのETH購入を義務づけるため、この資金流は、世界最大の プルーフ・オブ・ステーク 網に載った 現物ETF のラッパーを支える恒常的な構造需要として機能し、日々の見出し数字の大小にかかわらずETHを積み上げている。

連続流入を支える5営業日の帳簿

単日の枠を広げて見ると、この連続流入の背後には、突出した1週間が横たわっている。9月22日から28日までの5営業日の合計純流入は3,080.1億ドルに上り、28日までの9月累計3,084.7億ドルのほぼすべてがこの期間の産物だ。対して8月の合計はわずか18.5億ドルだった。2024年7月の運用開始以降、当該商品群の累計純流入は3,215.6億ドルであり、直近5営業日だけで上場以来の約96%を積み上げた計算になる。

発行者別の内訳は資金の着地点を示す。VanEckのETHVが5営業日で670.9億ドル、Morgan StanleyのMSSEが671.6億ドル、BitwiseのETHWが665億ドル、GrayscaleのETHトラストが626.4億ドルを取り込み、BlackRockのETHAが週間444.6億ドルを上乗せ、FidelityのFETHは比較的控えめな1億110万ドルだった。逆張りの1行もある。転換された旧トラストのGrayscale ETHEは上場以来累計54.1億ドルを吐き出しており、一方向のこの商品群で唯一、持続的な流出経路となっている。小型銘柄が表を締めくくる。FETHが累計24.4億ドル、BlackRockのETHBが8億8,515万ドル、Franklin TempletonのEZETが7,080万ドル、Invesco GalaxyのQETHが2,648万ドル、21SharesのTETHが4,356万ドルだ。

この規模の純生成の持続は、生成ごとに二次市場でのETH購入を伴うため、資産そのものへの追い風として広く読まれており、単一企業の保有量が600万トークンを突破した イーサリアム・トレジャーの蓄積 から、プロトコル創業者が掲げた 2030年の世界コンピュータ構想 まで、 Ethereumエコシステム への機関投資家のエクスポージャーが多方面で深まっている中での出来事でもある。連続流入が8営業日に延びるか否かは火曜の決済にかかる未確定の問いだが、9月28日時点で、資金流の記録にこの状態が緩んでいる兆候は見えない。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Binanceで現物・先物価格をライブで確認できる。

COINOTAGシグナル読み:2,758ドルの天井

COINOTAG独自の42指標コンポジット・S/Rスコアリングエンジンは、2,758.39ドルのレジスタンスを88/100と評価している。牽引要因はFibo 0.000、ドンチャン上限、スイングハイで、より近い2,703.75ドルは78/100(一目転換、R1)。スポットは2,698.45ドルで、1.71%高と合わせて取引されている。直近のサポート2,652.20ドルは68/100(ピンバー、スイングロー、BB中間)と評価。ポジション構造は建設的だが急がない様相で、ファンディングは0.0024%、建玉は113億ドル、ロング/ショート比率は1.45、Fear & Greed指数は73(Greed)。MACDは上昇トレンド内で弱気を維持している。日足が2,652.20ドルを下回って引けると、この建設的な構図は無効化される。いずれにせよ、当日の1,710万ドルの流入は、上値の帯と、それを形成した 2,800ドル付近での拒絶 の位置をまったく動かさなかった。