BlackRockのIBITが木曜のビットコイン(BTC)ETF純流入1,679万ドルを全額賄う

更新 13:00 UTC：現物イーサリアム(ETH)ETFは月曜から木曜までで累計2億5,029万ドルを流出させ、同期間にビットコイン (BTC)系ファンドから出た1億4,600万ドルのほぼ2倍に達した。

IBITが流入を一手で吸収

米国の現物ビットコイン(BTC)ETFは10月15日(木)、純流入で506万ドルを計上した。SoSoValueのデータが示すもので、前日の水曜日には同一の12銘柄から2億6,146万ドルが流出しており、その反動という位置づけだ。ビットコインの価格は現在8万2,000ドル付近で、24時間で1.2%上昇している。木曜が今週初の純流入超過のセッションとなったのは火曜日以来である。プラスを記録したのはBlackRockのIBITただ一つで、1,679万ドルを吸収し、累計純流入を656.4億ドルへ引き上げた。純流入とは、当日の新規設定(発行)が解約(償還)を上回ったことを指す。木曜にそれを達成したのはこの1銘柄だけだった。GrayscaleのBitcoin Mini Trust(BTC)は764万ドルを失い、Invesco GalaxyのBTCOは409万ドルを流出させた。FidelityのFBTC、Ark 21SharesのARKB、GrayscaleのGBTCはまったく動かなかった。ただし規模自体が留保材料だ。当日の合計流入は前日流出額の約1.9%にすぎず、ファンド別の表にはクジラ級の動きと呼べるものは現れていない。IBITですら直近5日間で7,121万ドルの純減を抱える。日々の発行・償還開示から積み上げられる今月のBitcoin ETF資金流は、総じてマイナス方向に振れている。

10月の資金流はマイナスを続ける

単日の数字より、積み重なった帳簿のほうが重い。10月9日から15日までの5取引日で、この13銘柄全体は純流出1億2,491万ドルを記録した。方向は日ごとに入れ替わり、9日、13日、木曜が流入、12日と14日が流出と、CoinGlassベースの集計で読み取れる。この5日間だけでもFidelityのFBTCは5,320万ドルを失った一方、Morgan StanleyのMSBTは670万ドル、VanEckのHODLは230万ドルを積み増した。10月は15日時点で累計純流出5億3,231万ドル。9月が純流入26.5億ドルだったことと比べれば、急な方向転換だ。2024年1月の上場以来の累計純流入は約570億ドルで、IBITの656.4億ドルがGrayscaleのGBTCからの279億ドル流出に相殺される構図が続く。複数ファンドの純資産合計は木曜時点で1,057.1億ドルに達し、ビットコイン (BTC)時価総額の6.41%に相当する。当日のETF出来高は22.8億ドルだった。イーサリアム側はより厳しい。現物イーサリアム(ETH)ETFは木曜に6,022万ドルを流出させ、2日連続のマイナスとなった。主導したのはBlackRockのETHA(4,439万ドル)とGrayscaleのETHE(1,828万ドル)で、FidelityのFETHだけが244万ドルを吸収した。今月のイーサリアム関連商品は11取引日のうち10日で資金が流出しており、累計はEthereum ETFの記録によれば8億6,177万ドルに達する。一方、国境を越える資金流に関する別の調査では、米国が機関投資家経由で5万3,200 BTCを純流入させるビットコインの純輸入国であることが確認されている。

SoSoValueのファンド別内訳は、木曜の出来高の姿に肉付けを加える。12銘柄の現物ビットコイン(BTC)ETFで取引された22.8億ドルのうち、BlackRockのIBITだけで18億ドルを占め、FidelityのFBTCが2億3,782万ドル、GrayscaleのGBTCが8,324万ドルで続く上位3銘柄となった。純資産では、IBITが662.1億ドルで全体をリードし、FBTCが146.2億ドル、GBTCが103.7億ドルで続く。同じ集計では純資産合計が1,057.1億ドル、ビットコイン時価総額の約6.41%に相当し、ラインアップの累計純流入は569.6億ドル。木曜の唯一の設定である1,679万ドルでは、合計がほとんど動かなかったことが裏付けられる。

Farside Investorsの同じセッション集計は、木曜の小幅な反転に4日間の枠組みを加える。10月15日は純流入506万ドルだったものの、10月12日から15日までの期間で米国の現物ビットコイン(BTC)ETFは累計1億4,600万ドルの償還(流出)を抱えたままとなった。Farsideベースの集計では、10月13日のセッションが1億7,570万ドルを吸収したが、翌日の2億6,146万ドルの流出がそれを帳消しにし、木曜の流入は損失を相殺するには小さすぎた。この集計の内訳はすでに記録済みのファンド別数字と一致しており、IBITが1,679万ドルの設定、Mini Trustが764万ドル、BTCOが409万ドルの流出となっている。集計は米国の取引日のみを対象とし金曜のセッションは含まれないため、その後も資金流が維持されたかどうかについては読み取れない。

同じデータを4取引日の幅で見ると、帳簿のイーサリアム側がより鮮明になる。現物イーサリアム(ETH)ETFは月曜から木曜までで累計2億5,029万ドルを流出させ、同期間にビットコイン (BTC)系ファンドから出た1億4,600万ドルのほぼ2倍に達した。イーサリアムの流れは、月曜の8,540万ドルの流出に始まり、水曜の1億2,951万ドルの償還、木曜の6,022万ドルと続き、火曜のわずか2,484万ドルの流入だけが今月の記録の中でいっそう孤立したものに見えている。ビットコイン側の日次の歩みは、月曜の6,540万ドルの流出から火曜の1億7,562万ドルの流入へと振れたが、水曜の2億6,146万ドルの反転がそれを帳消しにし、木曜の506万ドルはかすかなプラスを回復させただけにとどまった。

価格は8万2,000ドル付近を維持

執筆時点のスポット取引ではビットコインは8万1,634ドルをつけ、24時間で0.73%の下落となっている。当メディアの複合スコアリングは、各指標を100点満点で評価したうえで、最強のサポートを8万1,429ドル（強度87）、最強のレジスタンスを8万4,616ドル（強度89）と判定している。相対力指数（RSI）は47.18、MACDのシグナルは弱気だが、大局のトレンドは上昇トレンドのままだ。無期限先物の資金調達率は0.0054%、アカウントのロング/ショート比率は1.87で、ロングが65.1%、ショートが34.9%を占める。上昇を再び効かせるには8万4,616ドルの帯を奪い返すことが最初の関門で、両水準は日次のBitcoinテクニカル分析で継続的に追跡している（23:38 UTC 時点）。

Binanceではショート側が資金調達コストを負担

デリバティブ市場はこのセッション、現物とは逆側に傾いた。CryptoQuantのアナリストDarkfostが指摘したのは、Binanceのビットコイン無期限先物の資金調達率が-0.0073%まで低下したことだ。資金調達率とは、無期限先物の契約価格をスポットに引き寄せるためトレーダー間で定期的にやり取りされる支払いを指す。マイナスの値はショート(売り)ポジション側が保持コストを支払う状態を意味し、Darkfostはこの数字を、デリバティブ市場全体で下方向へのエクスポージャー需要が強まっている兆候と読んだ。彼はこの警戒感を、米国の消費者物価指数と生産者物価指数がいずれも予想を上回り、連邦準備制度(FRB)の追加利上げ懸念を再燃させたこと、そしてビットコインが8万7,000ドル超から急落した直近の動きに結び付けている。注視すべき水準として挙げたのは8万ドルと7万4,000ドルだ。そのうえで、集中したショートポジションはしばしば長期下落ではなくトレンド転換の前触れになってきたと論じている。別の7日間データである上位トレーダーのポジションでは、ショートが80%のポジションを占め、含み損は4,800万ドル。同じ歪みが別の角度から示されている形だ。木曜の506万ドルという数字が保証しきれないのは、以前のサイクルで戦略的ビットコイン準備の積み増しを通じて形成されたような、持続的な機関需要が本当に戻ってきたのかという点である。この数字が示すのは、単日の流出が止まったという事実までだ。