BlackRockのIBITが牽引するBitcoin(BTC)ETF、10月9日に2,110万ドルの純流入

更新 12:28 UTC：更新 12:06 UTC：週次の枠組みにSoSoValueの集計から新しいデータが加わった。

IBITが流入の一日をけん引

米国の現物Bitcoin (BTC)上場投資信託(ETF)が10月9日(金)、発行体の日次資金流動開示に基づき純流入2,110万ドルを計上した。2日連続の解約から続いていた流出基調が、この日初めて流入に転じた形である。執筆時点でビットコインの価格は82,671ドル、24時間で0.2%上昇しており、控えめな基調転換に対する価格の反応は限定的だ。流入の中身を見ると、BlackRockのIBITが純額全体を上回る規模を吸収した。同ファンドの設定額は2,240万ドルに達し、残る11銘柄の合計は約130万ドルの解約超過となっている。ほかに資金流入を記録したのはVanEckのHODLだけで230万ドルを追加し、FidelityのFBTCはこの日の最大の単日解約となる360万ドルの流出を計上した。GrayscaleのBTCファンド、BitwiseのBITB、ARK Investと21SharesのARKB、Morgan StanleyのMSBT、そしてCoinShares、Franklin Templeton、Invesco Galaxy、WisdomTreeの各商品は当日の流動をゼロと報告した。小型ファンドにとって流動ゼロの日は日常であり、設定は不定期の大口単位で到達する傾向がある。設定・解約データは各発行体の日次開示を通じて市場に届くため、10月9日の数値は当該セッションの確定値だ。この数字は10月7日に始まった2日間の流出連鎖を終わらせた。今月に入ってから、この銘柄群がマイナスを記録したのは初めての局面だった。集中度はこの日の読み方を左右する。BlackRockファンドの2,240万ドルがなければ、10月9日は流出連鎖を終えるどころか延長していた計算になる。とはいえIBITの5日間の純流入は110万ドルでプラスを維持しており、主力ファンドは流出局面でも資金を受け入れ続けていたことが分かる。数百億ドル規模を運用するこの銘柄群にとって、1日あたりこの程度の増減は通常の変動幅に収まる。ただし限界需要を追うデスクにとっては方向性が重要だ。設定はコインをファンドの保管に固定し、解約はコインを流通市場へ返す。

週次の集計が金曜日の転換を位置づける。10月5日から9日までの5取引日で、この銘柄群は純流出6億7,890万ドルを計上した。主導したのはFidelityのFBTCで同期間の流出額は3億8,030万ドル、次いでARK Investと21SharesのARKBが2億720万ドルである。上場時に転換された高信託報酬のGrayscaleのGBTCはさらに4,750万ドルを流出させ、BitwiseのBITBは4,530万ドル、Grayscaleのビットコイン (BTC)ファンドは同じ5日間で1,100万ドルを失った。一方、Morgan StanleyのMSBTは780万ドル、Franklin TempletonのEZBCは470万ドルを追加し、IBIT以外でプラスに終わったのはこの2銘柄だけだった。VanEckのHODLは120万ドルを返上している。この週の流出は、前週に計上した4億8,500万ドルのETF資金流出に続くもので、その局面ではビットコインが82,600ドル付近まで回復していた。10月9日までの月内累計の純流出は3億8,630万ドル。9月が純設定26億4,770万ドルだったことと対照的で、9月に資金を積み増した銘柄群が10月の序盤はコインを市場へ返す側に回っている。この月次の反転幅こそ、デスクが引用する数字だ。2024年1月の上場開始以来の累計収支は571億8,000万ドルの黒字で固まっている。内訳はBlackRockのIBITが657億3,000万ドルの流入、FidelityのFBTCが105億2,000万ドルの流入、GrayscaleのGBTCが279億ドルの流出である。構成が物語っているのは、10月の解約がFBTCとARKBに集中し、銘柄群最大のファンドでは起きていないことだ。これはコホート全体の離脱ではなく、商品ごとのポジション判断を示す。なおFranklin Templetonは、EZBCが同期間に設定を増やす一方で、トークン化ETF取引のためのSEC免除を申請しており、現物へのエクスポージャーを超えて商品ラインを広げる発行体の一つとなっている。

資金流動の動きは同じ取引日においてBitcoin以外にも広がった。現物Ethereum(ETH)ETFは10月9日に純流出5,610万ドルを計上し、9日連続の解約となった。この連鎖は9月29日に始まって以来、銘柄群から約6億4,100万ドルを流出させており、BlackRockのETHAが退出の大半を占めている。Bitcoin (BTC)の転換も後から見るとより際立つ。発行体の開示によれば、10月8日のセッションではBitcoin銘柄群から合計2億4,400万ドルが流出し、その内訳はFBTCからの1億9,710万ドルが主導しており、金曜日のプラス転換は一日限りの回復だったことになる。両銘柄群を合算した運用資産額は、このセッション終了時に約1,058億4,000万ドルとなっている。

更新 08:47 UTC：構図は一変した。SoSoValueの新たな集計データによれば、10月14日(水)のセッションは純流出4億8,700万ドルを計上し、6月25日以来最大の単日解約となった。これは直近90日間の1日平均の純設定約9,200万ドルから標準偏差で2.1離れた読みであり、統計的にも稀有な水準だ。同じデータによれば、10月の月内累計の純収支は1億6,600万ドルの流出で、先の帳簿より軽い数字となっており、9月の純設定約26億5,000万ドルと対照をなす。Bitcoinは83,000ドル付近で推移しており、FxProのAlex Kuptsikevichは、先月の局部高と50日移動平均を含む80,500～81,500ドルの帯を生命線と位置づけ、これを失えば76,000ドル、場合によっては72,000ドルへの下落が開く可能性があると指摘している。

オンチェーンの追跡データが、Morgan StanleyのMSBTに関する別の情報を加える。製品に紐づくアドレスを把握するArkhamのウォレット追跡によれば、同ファンドは10,639BTCを保有しており、その評価額は約8億8,000万ドル、10月8日のオンチェーン上の増加は91.685BTCと記録されている。Bitboの保有残高台帳は10月6日時点の残高を10,639.4BTCとし、同じく91.7BTCの追加を示しており、両追跡ツールの間では時系列と表示精度にわずかな違いがある。これらの数値は製品の裏付けとなるBitcoin残高を示すものであり、Morgan Stanleyの法人財務ではない。Arkhamは、ETFの設定・解約は支払いの遅れを伴ってオンチェーン上で決済されるため、ウォレット残高の変化だけでは投資家がいつ購入したか、どれだけの資金が流入したかを特定できないと注意を促している。Morgan Stanleyは4月8日にMSBTを上場させ、CoinbaseとBNYがデジタル資産の保管機関として名を連ねている。

更新 12:06 UTC：週次の枠組みにSoSoValueの集計から新しいデータが加わった。10月9日で終わる5取引日の純流出は6億8,110万ドルで、3週連続の流入の後に初めてマイナスの週となった。この数字は先の5日間の帳簿よりやや重く、その前の2週間は合計約24億ドルの設定を吸収していた。週間の解約を主導したのはFidelityのFBTCで3億8,036万ドル、ARK Investと21SharesのARKBがわずかに後ろの2億721万ドルと続き、BlackRockのIBITは期間を通じて102万ドルの純設定でわずかにプラスを維持した。

8万2,000ドルの下値支持線

価格水準が短期の枠組みを与える。Bitcoinは83,334.76ドルで取引されており、当社のサポート・レジスタンス水準の複合指標では、直下の83,119.21ドルが100点満点中71点のサポートとなり、82,103.82ドル（87点）と80,841.94ドル（80点）がさらに下を支え、78,036.53ドルが55点で次の下値の目安になる。上方は84,295.56ドルが89点の最初の壁で、現在地はこの壁の少し下にある。ポジションは強気寄りだ。永久先物の資金率はプラス0.0035%、建玉は約158億ドル、ロング比率は59.4%、Fear and Greed Indexは100点中69点の「強欲」圏にある。MACDは弱気シグナルを示し、RSIは53.09。トレンドは上昇局面にあり、直上の89点水準の突破可否が次の試金石になる（12:07 UTC 時点）。