Capital B、29.4百万ドルで376 Bitcoin(BTC)を追加購入し保有量3,521に

Capital Bが376 BTCを追加購入

パリ証券取引所上場のBitcoin(BTC)財務戦略企業Capital Bは、376 Bitcoin(BTC)を約2,940万ドル(2,530万ユーロ)で取得し、保有総額を3,521 BTCまで拡大した。当社が確認した9月7日付の投資家向け開示資料がこの事実を明らかにしている。提出書類によれば平均取得単価は1枚あたり約7万8,025ドル(6万7,182ユーロ)。今回の買い付けは、2025年9月に551 BTCを取得して以来となる単一 purchases として過去最大の規模だ。直近8月の買い付け合計はわずか6 BTCにとどまっていた。資金源が注目点で、この取得は営業キャッシュではなく、ほぼ全額が新規の株式発行によるものだ。Capital Bは、資産運用会社TOBAMとBlockstream共同創業者のAdam Back氏が引け受けた、1株につき4件のワラントを付した約3,330万ドル(2,870万ユーロ)相当の私募増資を完了。あわせてTOBAMと共同で実施したATM(At-the-Market)方式のプログラムで約167万ドル(144万ユーロ)を調達した。開示資料は業績指標も更新しており、年初来の「BTC利回り」は2.17%、完全希薄化後1株あたり736.6サトシに相当。また「BTCゲイン」は61.3 BTC、評価額は約487万ドルとされる。経営陣は、このゲイン指標が会計上の利益や従来型の投資リターンではない点を慎重に但し書きしている。同指標は、1株あたりのBTC保有量が完全希薄化後の発行済株式数より速く増えているかを追うもので、増資による希薄化を引き受ける株主に直結する物差しだ。

評価額は取得原価を8,000万ドル下回るも、欧州2位に浮上

貸借対照上の計算は、この物語の一番居心地の悪い部分だ。財務への累積支出額は約3億5,930万ドル(3億940万ユーロ)、平均取得価格は1 BTCあたり約10万2,061ドルに達する。ところが同じ開示資料は、3,521枚の保有を約2億7,970万ドル(2億4,080万ユーロ)と評価しており、報告時点のBitcoin価格ではポジションは約8,000万ドルの含み損を抱えている。この乖離は、strategic bitcoin reserveモデルの本質的なリスクを浮き彫りにする。経営陣は証券発行と取得を価格にかかわらず続けており、実態としては株式市場を経由してレバレッジをかけた「信念のHODL」戦略だ。欧州のランキングでは、この買い付けによりCapital Bは大陸部の上場保有者で2位に浮上。8月に3,506 BTCまで積み増したスウェーデンのH100 Groupを抜き、3,605 BTCを保有するドイツのBitcoin Group SEに次ぐ。Back氏の引け受けにより、彼の普通株式持ち分は17.64%に引き上げられた。業界初期からのクジラ級の擁護者による、象徴的な信任表明といえる。対照的なのが日本の事例だ。43,000 BTCを保有するMetaplanetは、時価総額がBitcoin保有価値を下回る(mNAVが1未満)状況を受け、買い付けを停止して自社株買いへと軸足を移した。株式調達に支えられた積み増しは、株価がプレミアムで取引されている間にしか機能しないという教訓だ。このセグメント全体の動きについては、当社の最近の短期クジラのポジショニング分析で、財務型の資金流が市場全体の需要とどう向き合っているかを追っている。リアルタイムで市場を追いたい読者は、Binanceでスポットおよび先物の価格をライブで確認できる。

押し目の焦点は7.4万ドルライン、10%超えのリターン目指す新商品も

開示資料はAdam Back氏の参加に関する詳細も明らかにしている。同氏は9月2日に完了した760万ユーロ(880万ドル)のトランシェを全額引け受けた。それに先立ち、8月28日に締結された2,100万ユーロのトランシェでは戦略投資家として名を連ねていた。私募増資の発行価格は1株あたり0.58ユーロ、ATMトランシェは0.51ユーロとされる。さらに開示資料は、2033年までに21万枚──全Bitcoin供給量の約1%──というCapital Bの長期目標を改めて確認。その裏付けとして、6月に株主総会で最大50億ユーロの新株発行と100億ユーロの信用手段の枠が承認されている。取締役のAlexandre Laizet氏はBTC Pragueカンファレンスで、欧州投資家向けにBitcoin担保型の信用商品を開発中であると述べた。Strategy社のSTRCやStrive社のSTAATAをモデルとし、変動率10%未満で10%超のリターンを目指すもので、開始時期は未定だ。

(01:35 UTC時点)COINOTAG独自の42指標複合S/Rスコアリングエンジンが、Capital Bの取得単価付近の相場を描き出している。スポット価格は7万9,319ドルで、24時間で0.81%安。直下には7万9,004ドルの床があり、スコアは81/100。下値支持となった抵抗線の反転、出来高の薄い価格帯、ボリンジャー中央バンド、20日SMAの収束によるものだ。上方の主要な天井は8万0,207ドルで、スコア77/100。R1ピボット、ケルトナーチャネル上限、フィボ0.114、MACDクロスが根拠だ。二次サポートは7万7,648ドル(ATL下限、フィボ0.214、EMA20、S3ピボットにより79/100)と7万6,264ドル(64/100)に置かれる。デリバティブの建玉はロング寄りで、ファンディングレートは0.0015%、未決済建玉は約155.4億ドル、ロング/ショートアカウント比は1.28。Fear & Greed Indexは69(強欲)だ。RSIは63、MACDは弱気シグナルを点しているものの、より大きなトレンドは上昇局面にある。8万0,207ドルを上抜けて終えると上昇が延長され、7万9,004ドルを割り込めば7万7,648ドルが意識される構図だ。