Celsius破綻管財人、BitMEXを6,360 BTC(約4億9,500万ドル)で提訴

Celsius管財人がBitMEXに約4億9,500万ドルの請求

仮想通貨レンディング大手Celsius Networkの破綻管財部門が、暗号資産先物取引所BitMEXの関連法人5社を提訴した。2020年3月のコロナ暴落時に消失した6,360 BTC(約4億9,500万ドル相当)の返還を求めるもので、Celsiusの破産手続きで訴訟管理人に任命されたBlockchain Recovery Investment Consortiumが、9月12日に米ニューヨーク南部地区破産裁判所へ訴状を提出した。被告にはHDR Global Trading、ABS Global Trading、Shine Effort、100x Holdings、HDR Global Servicesが名を連ね、その法人登記はバミューダ、ケイマン諸島、イングランド、香港、セーシェル、米国にまたがる。訴状の請求原因は9つに上り、詐欺、価格操作、そして返還請求(replevin)——金銭賠償ではなく当該財産そのものの返還を求める法的手段——が含まれる。Celsius自身の損失は1,325.84 BTCで、2020年3月12日の単一の強制清算で消滅した。残る5,034.33 BTCは投資ファンドJSTの保有分で、その請求権は2025年4月に破産管財体へ譲渡された。両方とも広義のBitcoin市場へのレバレッジ付きロングで、価格が下がり続ければ消える性質のポジションだった。水曜日時点の水準約75,702ドルに換算すれば、請求総額は5億ドルに迫る。

2020年3月の清算タイムライン

強制清算とは、担保が基準を下回った瞬間にレバレッジポジションを強制的に決済する仕組みだ。Celsiusとその出資先ファンドは、いずれもこの仕組みの逆面に叩き落とされた。訴状によれば、2020年3月12日の夜遅く、BitMEXはCelsiusのレバレッジ付きBitcoin先物ポジションを決済し、1,325.8385 BTCを差し押さえた。訴状は散発的な証拠金攻防を再現する。Celsiusは23:47 UTCに追加担保として350 BTCを送金し、BitMEXはその5分後に送金を確認しながら「まだ承認済みではない」との趣旨を記したメールを返してきた。その承認が届いた時点で、ポジションはすでに決済済みだった。2度目の清算は3月13日02:50 UTC、Celsiusが出資していたケイマン籍のファンドJST Alpha 1を直撃し、さらに5,034.3281 BTCが失われた——クジラ級の保有量が一瞬で消えた計算だ。訴状によれば、まったく同じ1分の間に当該契約の最良売り注文価格は4,502ドルから3,422ドルへ崩落し、Celsius側は通常の売買では合理的に説明できない動きだと主張する。また、BitMEXは自社の清算機構が顧客の担保を刈り取り、同じ清算で取引所の保険基金が膨らむようにプラットフォームを設計したと訴えは主張する。Celsius側は、これを市場の混乱ではなく意図的な設計だと位置づけている。

BitMEX、9月23日に取引停止

Blockchain Recovery Investment Consortiumは、資産運用会社VanEckとGXD Labsの合同チームで、2024年に債権者のための資産回収を担う組織として任命された——そして実績がある。同じメンバーが昨年10月、Celsius破産手続きでTetherから2億9,950万ドルの和解金を引き出した実績を持つ。一方のBitMEXは時間が尽きつつある。取引所は7月、営業終了の方針を公表し、理由を破綻でもハッキングでも規制当局の措置でもない戦略的見直しに求めた。そして9月23日に取引を停止し、当日04:00 UTCに残存する全ポジションを強制決済する。提訴はその締め切りの11日前に着地した。 wind-down発表後に同取引所を相手取って提起された2番目の訴訟でもある。デリバティブトレーダーの間で長年、主要な暗号資産取引所の一角とされてきた会場だけに、閉鎖は突然だ。ただし訴えの内容はいまだ検証されておらず、BitMEXから反応は出ていない。コインが消えた当時Celsiusを率いていたAlex Mashinskyは、詐欺罪で12年の刑に服しており、6月には米国の規制対象デリバティブ市場から恒久的に排除された。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

閉鎖のカウントダウンとの競争

今回の訴訟は、Celsiusの対外的な説明と実際の資産運用の乖離も浮き彫りにした。同社は預かり資産に対する利払いを行いながら、低リスク・デルタニュートラルな戦略——裁定取引、ファンディングレートの収穫、キャリートレード——を謳ってきた。しかし2022年7月の破産申立て書類には、きわめて投機的なデリバティブの仕組みが複数記述されており、裁判所が任命した検証人もこの指摘を繰り返した。顧客のプールされた預かり金を原資とするレバレッジロングは、まさにそれらの書類が描いたポジションそのものだ。9月12日にニューヨーク南部地区で受理された訴状は主張が未証明であることを明記しており、筆者の見立てでは、管財人の真の切り札はカレンダーにある。BitMEXが取引を停止すれば、清算中の被告は格段に攻めにくい相手になる——それが実質的な交渉力の源泉だ。