エルサルバドル、Bitcoin(BTC)国庫を7,807枚に拡大

更新 12:24 UTC： MARAは2026年上半期に23,000 ビットコイン (BTC)超を売却し、直近の売却は8月上旬に800 BTC超を処分したもので、3月以降は大規模な一括売却が出ていない。

IMF貸付の条件下で1,700枚超を積み増し

エルサルバドルが国庫にBitcoin(BTC)7,807枚を保有している。国家ビットコイン事務局が最後に公表した残高は2026年10月16日時点のもので、主権国家の保有量は7,800枚の節目を超えた。注目すべきは、この積み増しが国際通貨基金(IMF)との14億ドルの貸付契約の下で起きている点だ。契約は政府資金によるビットコイン購入を公的部門に禁じる条項を明記している。IMFプログラムが始まった2025年初め、国庫の残高は約6,070枚だった。以降のオンチェーン記録は1,700枚を超える増加を示しており、貸付条件が有効なまま残高は伸び続けている。ビットコインの価格が約82,600ドルで推移するなか、保有量の時価はおよそ6億4,500万ドルに達する。事務局自身の集計では、当日の約82,000ドルという価格水準で6億4,000万〜6億5,000万ドルとしていた。協定はまた、ビットコインを法定通貨とする地位の返上も国に求めた。ブケレ政権はこの条件を履行した一方で、国庫の積み増しは並行して続けた。IMF職員は最近の増加分を国家購入ではなく民間からの寄付に帰し、寄付を超える拡大は想定していないと述べている。政府は保有を支払い用の流動資産ではなく、戦略的ビットコイン準備へ転換する能動的な戦略として提示し続けている。Bitcoin残高は摩擦の焦点だ。エルサルバドルは法定通貨実験を融資と引き換えに手放したが、コイン自体は保持し、台帳は準備の拡大を記録し続けている。7,800枚超えはマイルストーンとしての意味が主で、これまでの残高公表は毎回前回を上回ってきた。

国家ビットコイン事務局は国庫のコインに対応するウォレットアドレスをすべて公開しており、誰でも残高をオンチェーンでいつでも検証できる。この開示により、エルサルバドルはブロックチェーン上で最も透明性の高い主権保有者の一つとなっている。多くの政府が押収したコインを残高非公開のまま抱えていることとの対照だ。この規模の国家ウォレットはクジラの領域にあるが、検証用のアドレスを公開するクジラはほとんど存在しない。検証可能性は政府にとって両刃の剣でもある。準備の存在を証明する台帳が、貸付契約が制約するはずだった拡大も同じく映し出す。積み増しの歴史は2021年9月、ビットコイン (BTC)を米ドルと並ぶ法定通貨とし国家購入を開始した時点までさかのぼる。法定通貨条項はIMF協定のもとで撤回されたが、保有量は残り、政権はこの残高を売買の対象ではなく長期のHODLとして扱っている。主権財務の観測筋が問うのは、この構図がどこまで持つかだ。エルサルバドルは融資を確保し、IMFは新增分を寄付として計上し、公開ウォレットは上昇する残高を出し続ける。基金の査察が後に公的資金の流入を認めれば、そのコインの由来が今後のプログラム審査での争点になる。IMFは過去の財務評価で準備の変動リスクへの露出を指摘しており、残高のドル価値は大きく双方向に振れうる。この買い付けは機関投資家の需要とは別の軌道を走る。米国の機関投資家は今年、国家の台帳ではなくファンド経由で53,200 BTCの純流入を計上している。

国庫の7,807枚のコインのドル建て評価額は、10月に下圧にさらされた後、持ち直しの動きを見せる市場と連動して変動している。直近の読み取りではBitcoinは約82,573ドルで取引され、24時間で1.07%上昇したが、10月1日以来1.18%の下落のままで、2025年10月6日につけた史上最高値126,080ドルを約34.5%下回っている。直近の持ち直しは原油価格の軟化と重なった。ブレント原油は金曜日に5月以来となる110ドルに達した後、2.2%超下落して1バール107.95ドルとなり、米国産原油も2.07%下落して99.2ドルとなった。株価指数先物も回復し、ナスダック100先物は1%、S&P 500先物は0.7%上昇した。薄い流動性、ETF需要の低下、戦争リスクが、事務局の評価額が吸収を迫られてきた逆風として立ちはだかる。

国庫をめぐる議論が続くなか、別のオンチェーン監視が鉱山企業の新規供給に注意を向けている。MARA Holdingsに関連するウォレットが5日間で計1,000 BTC（約8,280万ドル）をBinanceとGateへ送金し、追跡サービスはその前、10月9日に996 ビットコイン (BTC)（約8,113万ドル）がGalaxy Digitalのアドレスへ移動したことを検知していた。鉱山企業が6月末に申告した保有量35,577 BTCに対し、直近の入金は公開保有の約2.8%に相当し、処分の確認は出ていない。同社は第2四半期に平均価格73,078ドルで2,213 BTCを売却しており、機を見て追加売却する方針を表明しているため、入金されたコインが売却されたかどうかの判断材料は第3四半期の決算となる。

MARAへの入金の背後にあるオンチェーンの詳細によると、1,000 BTCは100 BTCと500 BTCずつの複数回に分けてMARA Minerウォレットから送金され、同社による売却の発表は出ていない。送金は単発の動きではなく一定のパターンに沿うものだ。MARAは2026年上半期に23,000 BTC超を売却し、直近の売却は8月上旬に800 BTC超を処分したもので、3月以降は大規模な一括売却が出ていない。10月19日時点で同社の申告保有量は35,577 BTCを維持し、企業保有者の中で上位5位の座を保っているほか、自社プールを通じて59 EH/s超の採掘能力を稼働させている。83,000ドル超の水準での売却は、運営コストの充当、債務の管理、AIデータセンター建設の資金調達に充てられる。同社はこのデータセンターで最大4.8GWの電力容量を目標に掲げている。

サポート81,433ドル、レジスタンス84,548ドル

当社のライブ監視によれば、Bitcoinは82,576ドルで、24時間で0.68%上昇しており、時価総額は約1兆6,584億ドルに達する。ビットコインのテクニカル分析における当社の複合スコアリングは、直近のサポートを81,444ドル(スコア94/100)、最初のレジスタンスを84,548ドル(スコア88/100)に置く。現在地を挟む二つの水準だ。相対力指数は49.95で、MACDは弱気のシグナルを出しつつも、トレンドは上昇を維持する。先物の資金率は0.0066%、未評価残高は約158億3,665万ドルで、ロング/ショートの口座比率は1.59とロング側に傾く。恐怖・強欲指数は59と強欲圏にあり、当社が追跡する市場の68.2%をBTCが占める。80,108ドル(スコア84/100)の下値支持と83,550ドル(スコア70/100)の上値抵抗が次の攻防の目安で、82,576ドルという現在地での計算は単純だ。82,589ドル(スコア63/100)を上に抜けるか、81,444ドルを割り込むかで短期的な姿勢は決まる（12:23 UTC 時点）。