Ethereum(ETH)、12月に3,000ドル到達まで約20%の上昇が必要に

2,505ドルからの三つのシナリオ

Ethereum(ETH)の価格は本日、2,505ドル付近で推移している。12月に3,000ドルへ届くための計算は単純で、約3か月で概ね20%の上昇が要る。この規模の値動きは暗号資産市場では決して珍しくないが、足元のチャートでは上り坂だ。Ethereum (ETH)は10月6日(火)に2,697ドル付近をつけた以降、約7%下落しており、目標の3,000ドルは逆方向へ漂う市場のはるか上にある。構造を見れば事情は明確だ。9月下旬までは、ETHは2,620ドル付近のサポートと2,800ドル付近の抵抗の間を横ばいで動いていた。その後は帯を下抜けし、かつて床だった2,650ドル付近は今や天井として機能している。次に見るべき床は2,492ドル付近の50日移動平均で、その下に100日移動平均の2,321ドル付近、200日移動平均の2,272ドル付近が控える。この地図を踏まえると、12月までの道筋は三つある。ブレイクアウトのケースでは、買い手が2,650ドルを奪回し、2,775〜2,825ドルのゾーンを突破して維持すれば、3,000ドルへの出口が開く。とりわけ10月28日(水)の連邦準備制度理事会(FRB)の決定が市場に好意的な結果をもたらせば、速度は上がる。レンジのケースは時間がかかる。ETHは12月いっぱい2,300〜2,800ドルの間に留まり、戻りは2,700ドル付近で失速し、押し目は2,500ドル付近で拾われ、年内に3,000ドルには触れない。そして下落拡大のケースは弱気相場の延長という形をとる。2,492ドルを割って引けば価格は2,321ドルへ、さらに200日移動平均の2,272ドル付近へ向かい、そこまで下がれば3,000ドルは2027年に持ち越される可能性が出てくる。強気相場の再開は第一の道筋に合致するが、それはブレイクアウトの条件が先に満たされて初めての話だ。

ETF資金流出が目標の重しに

需要の面がシナリオを複雑にしている。従来、大きくて安定した買い圧力の供給源だった現物イーサリアムETFは、10月12日(月)に8,540万ドルの資金流出を記録し、日次流出の連続を延ばした。9月にはこれらのファンドが純申込で約4億4,500万ドルを吸収していただけに、方向転換は急だ。3,000ドルへの押し上げが依存する供給経路そのものが失われつつある。とはいえ資金の流れが一方通行というわけではない。10月13日(火)にはGrayscaleが2,484万ドルのイーサリアムETF流入を牽引した。需要側が一セッションで反転しうることの証左だが、好転した一日だけで失われた一か月分の勢いが戻るものでもない。供給は第二の、より緩やかな足かせだ。ガス代のバーンは現在、新規発行されるイーサリアム (ETH)のわずか約2%を相殺するに留まり、供給はおおよそ年率0.64%で増え続けている。発行量が消滅量を上回る状態だ。Ethereumネットワークでは発行はセンチメントではなくプロトコルによって決まるため、この逆風はトレーダーの感情いかんにかかわらず続く。両者は需要が最も弱いときに売り圧力を強め、まさに10月のチャートが示している状況を作り出している。二つの要素を合わせると、3,000ドルに必要な条件は具体的になる。ETF流入が持続的に戻ること、そして買い手が主導権を主張できるよう日足で2,825ドルを上回って引けることだ。各水準の現在の位置をリアルタイムで確認したい読者には、Ethereumテクニカル分析ページがサポートと抵抗を随時追跡している。この二条件が揃うまでは、オッズはブレイクアウトよりもレンジか一段下落に傾き、3,000ドルの議論はあくまで机上のものだ。

私たちの読みでは、論点は一つの前提に絞られる。価格が2,492ドルの試し打ちを迫られる前に、機関投資家の需要が戻るかどうかだ。10月13日のGrayscale主導の反発は、資金の流れが素早く向きを変えられることを証明した。その前日の8,540万ドルの流出は、反対方向へも加速しうることを同じく示している。第二の振り子要素はFRBの10月28日の決定だ。友好的な結果が出れば、ファンド申込が担うはずの仕事の一部を代わりに引き受ける。警戒感の声もすでに浮上している。Tom Leeは、6%下落した韓国株市場の急落が暗号資産に波及した場合、Ethereumの短期的な痛みを警告した。注視すべき水準は変わらず2,825ドルだ。これを上回って引けば12月のシナリオは復活し、2,492ドルを下回って引ければ事実上、幕引きになる。