Benjamin Cowen:Ethereum(ETH)、初の高値切り上げで長期回帰バンドに復帰

1年超ぶりの「高値切り上げ」を実現

Ethereum(ETH)が、1年以上できなかった動きを finally 実現した——高値の切り上げだ。資産価格は2025年8月に4,957ドル近辺でピークを付け、それ以降の主要な上昇局面はことごとく「安い高値」で終わってきた。しかし今週、BinanceのETHUSDTチャートでETHが2,807ドルまで上昇し、この連鎖をようやく断ち切った。アナリストのBenjamin Cowenはこの動きについて、ETHが長期の対数回帰バンド——当人が歴史的トレンドに対する現在位置を測る物差しとして使うレンジ——に戻ったと分析している。「少なくとも今サイクルは、ETHがもう帰る場所にいるのだから、『家に帰れ』と呼びかけ続ける必要はない」と同氏は述べた。Cowen氏は米国の中間選挙年の後半を通じてドルコスト平均法での積み増しを重視しつつ、第4四半期末に再度の市場ショックに備える余裕を残す方針を示している。下支えとなる需要も幅を広げている。企業の財務部門によるEthereum財務(トレジャリー)ポジションの積み増しが続く一方、米現物ETFには1日3億768万ドルという記録的な資金流入が観測されたばかりだ。週次RSIは64まで上昇しており、2,920ドルを上回れば3,400ドルを目指す根拠が強まる。ただし警告もある。日足RSIは価格が高値を切り上げるなかで安い高値を描いており、いわゆる弱気のダイバージェンスが出来高の減少と並行して発生している。防衛ラインは2,440ドル近辺にあり、ここを維持すれば強気構造は保たれるが、失えば1,950〜2,000ドルエリアが露出する。

この動きについてhttps://x.com/benjamincowen/status/2102553581270208579

週10%上昇、2,800ドルの売り圧力と対峙

独立した週次分析は、同じ動きを需要側から捉えている。ETHは週間で約10%上昇し、2,800ドルの抵抗線を試したあと売りに押されて調整入りした——ただし、これは買い手が再び上値を追う前の短い小休止に留まる可能性もある。高値切り上げが確定したことで、Ethereumは2025年以降に積み重なった損失の大半を回復する道に着実に進んでいる。条件は明快だ。2,800ドルの抵抗がサポートに転換すれば、3,000ドル超への明確な道が開ける。直近の価格動向は1,500ドルがサイクルの底であることも裏付けており、現在上昇トレンドは3,300ドルと4,000ドルを次の主要目標に据えている。アルトコイン市場全体のなかで、ETHは依然として基準資産であり、セクターで最も利用されているスマートコントラクトネットワークだ。週10%の上昇をより深い調整なしに吸収できるか否かが、市場全体のリスク選好を左右しつつある。2,800ドルの再試験時の成否を分けるのは出来高だ。上ヒゲでの拒絶ではなく当該水準での受け渡しが確立されてこそ、週次ロードマップ上の3,000〜3,300ドル corridor が妥当性を得る。

2.8Kドル拒絶後の主要水準

ETHは1.5Kドルエリアからの急回復と、8月に加速した2.1Kドル圏のブレイクアウトを経て、現在2,640ドル近辺で保ち合いに入っている。9月の保ち合いは重要なトレンドの参照点となっており、直近の調整は2.8Kドル近辺での拒絶ののち、2.6K〜2.7Kドルの抵抗ゾーンに直接着地した。日足でこのエリアを上回る終値が持続すれば、ブレイクアウト構造が強まり、次の目先の抵抗として3Kドル圏が浮上する。下方向では、最初のサポートが2.4K〜2.5Kドルの保ち合いゾーンだ。より深い修正になれば2.1Kドルへ向かい、そこでは100日移動平均と200日移動平均が強気のゴールデンクロスに収束しつつある——下落スパイラルへの逆戻りを避けるため市場が死守すべき水準だ。4時間足では、ETHが約2.4Kドルから2.8Kドルまで上昇したのち高値を維持できず、ゾーン下位へ後退した。2.7Kドルを回復すれば短期の注目高点は2.8Kドルに戻り、拒絶が続けば強気のオーダーブロックがある2.45Kドル、その下は2.25Kドルがターゲットになる。4時間RSIは買われすぎ水準から50割れまで低下しており、これは反転の確定ではなく短期的なモメンタムの消失と読むべきだ。オンチェーンデータも構造的な手がかりを加える。取引所供給比率は2025年初めの約0.18から約0.123まで低下し、価格が2.5Kドルを上回って回復するなかでも最低水準近くに張り付いている。別件として、匿名のホエールが1億2,000万ドル相当のEthereumを移動させた——今週、Galaxy DigitalのOTCデスクから単一ウォレットへの送金が確認されている。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

COINOTAG複合分析:2,820ドルの壁

COINOTAG独自の42指標複合S/Rスコアリングエンジンは、2,820.16ドルの抵抗線をFibo 0.000、ドンチャン上部、スイングハイの合流を根拠に80/100——STRONG——と評価している。より近い2,703ドルの転換ゾーンは52/100(Flip S→R、ピボット、BB上部)だ。最初のサポート2,659.67ドルは78/100のSTRONG評価(Flip R→S、Fibo 0.114、MACDクロス)を得ている。現物は2,691.72ドルで取引され、24時間で0.32%上昇。RSIは63.26、MACDは強気シグナル、トレンド分類は上昇だ。デリバティブの建玉データは建設的ながらレバレッジが効いている:資金調達率0.0007%、未決済建玉111億3,000万ドル、ロング/ショート口座比率1.53(ロング60.4%)といった状態で、Fear & Greed指数は71——「Greed(強欲)」を示す。強気シナリオが成立するには2,659.67ドルの保持が不可欠で、これが2,820ドルの再試験を強制する。一方、2,585.05ドル(63/100、EMA20、一目均衡表の転換線/基準線)を日足で明確に下回れば、シナリオは失効する。