李億元金融委員長、ウォンステーブルコイン法を最終調整段階に

委員長が「中身は整った」と明言、最終調整が継続中

韓国金融委員会の李億元(イ・オクウォン)委員長は10月8日木曜、国会政治活動委員会の国政監査で、デジタル資産基本法とウォン建てステーブルコインの法制枠組みがすでに起草済みで、現在は最終調整の段階にあると述べた。共に民主党の李康一(イ・ガンイル)議員の質問に答えた同委員長は、内容自体は準備が整っており、法案を前に進めるために必要な最終段階の協議を進めていると説明した。「調整を速やかに結論づけ、業界と市場全体をどう導くかを確定させる」と証言し、その方針によって韓国が世界の流れに遅れを取らず、かつ安全で堅実な対応を保てると付け加えた。

このやり取りは、李康一議員が展開した厳しい批判に端を発する。同議員は、国際的な制度づくりが加速する中で韓国は基本的な設計すら提示できていないと主張した。米国のGENIUS ActとCLARITY Act、そして欧州連合の暗号資産市場規制(MiCA)を挙げ、競争相手がソウルに先んじてデジタル資産の基準を固めつつあると指摘した。立法段階の差は歴然で、MiCAはすでにEU全域の暗号資産サービス事業者を拘束する確定した規則であり、GENIUS Actは成立済みの米国法だ。一方、韓国の法案は提出日が付されていない審議前の条文にとどまっている。

63兆ウォン流出の主張が緊急性を示す

監査の場で李議員が提出した数字は議論の論調を決めた。国産ドルステーブルコインの取引額は6月単独で6兆ウォンを超え、累計取引は7月時点で今年に入り80兆ウォンに達したという。国内に上場している円建てステーブルコインでは、世界の取引の54%が韓国市場で発生していた。ドルトークンと円トークンは自由に流通する一方、ウォンステーブルコインには発行者すら指定されていない現状を踏まえ、さらにケイマン籍の法人が国内企業とともに決済やゲーム決済用のウォンステーブルコインを検討していると同議員は委員会に説明した。

遅れの代償も数字で示された。李議員の集計では、先月までに今年だけで63兆ウォンが海外市場へ流出した。世界的なトークン化の規模は、トークン化株式が約4兆ウォン、トークン化国債とマネーマーケットファンドが22兆ウォン、オンチェーンの実物資産が55兆ウォンに拡大したという。競争上の懸念も議事録に残った。Naver FinancialとDunamuの結合が、韓国最大の暗号資産取引所Upbitの運営者に圧倒的な市場支配力を与えると主張し、決済・融資分野に拡大するTossにも同様の懸念を示した。書面質問は、ステーブルコインの種類と発行基準、ウォン建て取引所ライセンスの運用、ウォン市場とコイン市場の分離、市場ルールが注文種別をどう扱うか、トークン化株式や暗号資産オプションなどのデジタル資産デリバティブの解禁時期、そしてステーブルコイン決済を担う国内の暗号ウォレット基盤を含む7項目をカバーした。

COINOTAGの読み解くところでは、公聴会は法案の条文が存在することと、最も難しい判断がまだ残っていることを同時に確認させた。委員長は速度へのコミットメントを示したが、提出時期も、ウォンステーブルコインの発行者モデルも、ウォン市場とコイン市場のライセンス分離を維持するか否かの結論も示さず、これらは市場状況に応じて後段で扱われるという。李議員自身の数字、すなわち80兆ウォンのドルステーブルコイン取引額と63兆ウォンの流出は、発行者が海外に拠点を設ける前に立法を進めるべきだとする定量的な根拠をソウルに与えた。Naver FinancialとDunamuをめぐる市場支配力の審査が、今後のライセンス再設計を左右する最有力の変数となっている。