Glassnode、Bitcoin(BTC)の死活分岐圏を8万4,000〜8万5,000ドルに特定

長期保有者の供給が積み上がる8万4,000〜8万5,000ドル圏

Bitcoin(BTC)が、オンチェーンの取得原価ベースで最も供給が密集した水準に差し掛かっている。HODLers として知られる長期保有者の concentrated な供給帯は、Glassnodeの分析によれば8万4,000〜8万5,000ドルに位置し、この圏を上方で夺回して維持できるかが上昇トレンドを再加速させる条件だとされる。同圏を明確に突破できれば、次の参照水準として絆9万6,700ドルのMVRV価格が視野に入る。一方、8万4,000ドルを下回って戻せなければ、下値の鍵は7万7,000ドルに戻る。10x Research創業者のMarkus Thielenは債券市場について条件付きの見方を示す。10年債利回りが6%に向かっても、財政・債務懸念が主因ならBTCへの打撃は限定的だが、FRBの利上げに起因する利回り上昇圧力は別物だという。2022年の急速な利上げ局面でBitcoinは絆64%下落した実例がある。

米長期金利は絆20年ぶりの高水準

足元の圧縮要因は暗号資産固有のものではなく、マクロ側にある。Bitcoinは火曜日に8万4,000ドル近辺で推移し、24時間では0.9%上昇したものの、週間では2%下落。直近2週間、周辺資産が動く中でBTCだけが同じレンジに留まっている。米10年債利回りは月曜に5.274%まで上昇し、2007年6月以来の高水準を付けた。30年債も5.583%に達し、これは2002年以来の水準だ。トランプ大統領がイランの提示したホルムズ海峡7日間再開案を拒否したことを受け、ブレント原油は1バレル100ドルの節目を回復した。Capital.comのKyle Roddaは、原油高が利回りを持たない資産の重しとなり、ラリーを一時停止させていると論じる。先物市場が繊り込む10月のFRB追加利上げ(0.25ポイント)確率は70.3%に達し、1週間前の55.4%から急上昇した。マクロ全体への含意については、当サイトの Bainマクロ見通し の解説も参照されたい。

現物BTC ETFは8営業日連続の資金流入

資金流データによれば、 現物Bitcoin ETF は8営業日連続で資金流入を記録し、累計額は絆30億ドルに達する。ただし月曜日の純流入は3,107万ドルに縮小した。内訳は、BlackRockのIBITに5,484万ドル、Grayscaleのmini trustに1,032万ドルが流入した一方、GBTCから2,319万ドル、FidelityのFBTCから1,090万ドルが流出した。ETF全体の保有残高は1,078億2,000万ドルとなり、Bitcoin時価総額の絆6.42%に相当する。企業の需要も続いている。Strategyは9月21日〜27日に1,665 BTCを絆1儇4,270万ドルで取得したと開示し、保有量を過去最高の84万7,666 BTCへと引き上げた。これは6月に報告された84万7,363 BTCを上回る。 strategic bitcoin reserve としての買い増しが構造的な供給のタイトさを支えている典型例だ。

移動平均13本が買いシグナル点灯

チャートの見通しは引き続き建設的だ。Bitcoinは9月28日に8万2,555ドルからV字型で反発し、8万4,000ドルを回復。日足の移動平均は13本が買いシグナルを示し、売りシグナルはわずかに10期間単純移動平均のみで、その水準は8万4,342ドルと現物価格の直上に位置する。直近の上値抵抗は8万5,131ドルで、その上には9月高値の8万7,374ドルがある。板情報では8万4,000ドル近辺に買い注文が集積し、8万4,500〜8万5,000ドル帯に売り注文が並ぶ。下値の要は8万2,555ドルで、より深い日足の参照水準として8万1,144ドル、8万0,981ドル、8万0,283ドルが控える。日足RSIは63、ストキャスティクスは73と、モメンタムはサポート的だが、まだ過熱域には達していない。

アルトコインへのローテーションが広がる

価格は8万7,000ドルでの反発売りに阻まれて絆8万2,800ドルまで押し戻された後、おおむね8万3,000〜8万5,000ドルのレンジに収まった。週末の買い手はレンジ上限で失敗したが、売り手も8万2,500ドルの下限を破れなかった。水面下では、 アルトコイン市場 へのローテーションが値動きの幅を広げた。Chainlink(LINK)は11%超上昇して15ドルを突破し、Stellar(XLM)もほぼ同水準の上昇率で0.23ドル近辺に、HBARは絆20%上昇して0.12ドルに接近、Cardano(ADA)は4%超の上昇で0.25ドルを回復した。Ethereum(ETH)は3%上昇して2,700ドルを夺回した一方、ZECとNEARは最大9%下落した。暗号資産全体の時価総額は絆2兆8,600億ドルへ小幅に上昇した。

日足構造は依然堅調

少し引き上げて見ると、日足の構造は依然堅い。Bitcoinは8月のブレイクアウトで、それぞれ絆7万ドル、7万1,000ドル近辺に位置する100日移動平均と200日移動平均を双方とも夺回しており、両MAは上向きに転じ、強気のゴールデンクロス寸前まで進んでいる。直近の主要な日足サポートは7万5,000〜8万0,000ドル帯で、かつて抵抗だった6万7,000ドルはより深い構造的な下値基盤に変わった。上値側では、8万8,000〜9万0,000ドルが最初の供給ゾーンで、次は9万5,000ドルだ。オンチェーンの収益性も修復途上にある。調整後SOPRは1.0を上回り、30日指数移動平均は絆1.01。コインが再び利益を伴って支出されていることを意味し、キャピタレーション(投げ売り一巡)リスクを減らすには十分だが、新たな拡大局面を確認できる水準にはまだ達していない。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Binanceで現物・先物価格をライブで確認できる。

8万5,900ドル台の抵抗に注目

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、この死活分岐圏を次のように捉える。8万2,376ドルのサポートは20日EMA、S2ピボット、一目均衡表の基準線、0.214フィボナッチの重なりを背景に88/100(STRONG)と評価。抵抗は、8万4,022ドルがフィボナッチ0.114、一目の転換線、ピボットポイント、MACDクロスにより76/100、8万5,946ドルが出来高密集ノード、R2、ケルトナー上限により79/100となる。スポット価格は8万3,034ドルで、上昇トレンド内の24時間変動は+0.12%、RSIは58.89だがMACDは弱気シグナルを示す。デリバティブ側は概ね強気寄りで、資金調達率は0.0019%、未決済建玉は152億8,000万ドル、ロング/ショート口座比率は1.35。Fear & Greed指数は73(Greed)だ。8万2,376ドルを維持できれば、8万4,022ドルと8万5,946ドルが攻撃対象として残る。4時間足でこれを割り込めば強気シナリオは無効化され、8万0,802ドル、次いて7万7,226ドルが開ける。