下院委員会がH.R. 8957採決を延期、Bitcoin (BTC)戦略準備金法案が停滞

H.R. 8957、日程から外れる

連邦政府が押収したBitcoinを恒久的な法典裏付けの戦略的Bitcoin準備金に固定する法案が、今週、下院の日程から外れた。下院金融サービス委員会は、H.R. 8957(米国準備金近代化法)について9月16日(現地時間)に予定されていた採決を延期し、代替日程は未定としている。この延期により、ドナルド・トランプ大統領の2025年3月の大統領令を拘束力ある法律に転換する、これまでで最も直接的な試みが停滞することになった。委員会は理由を公表していない。公表された通知には日程調整上の事情か、実質的な異論かを示す手がかりがなく、法案の本会計議程の見通しは不透明なままとなっている。法典化されれば政府保有の押収コインが将来の売却シナリオから正式に排除されるため、これは構造的な供給問題であり、当面のトレード系ニュースではない。市場参加者がこの延期を注視したのは、まさにそのためだ。

同法案は5月に共和党のニック・ベギッチ下院議員が提出したもので、財務省に対し、政府保有のBitcoinをほぼすべて刑事・民事没収で得たコインから編成する「戦略的Bitcoin準備金」と、Bitcoin以外のデジタル資産向けの別枠「デジタル資産ストックパイル」の設置を指示している。没収とは、裁判所が刑事・民事違反に結びつく財産を国家に移転する法的手続きであり、準備金の供給経路はこの没収に限定される。法案の経済的な重みを支えるのは2つの条項だ。第1に、準備金は市場でのBitcoin購入を禁じられており、備蓄は今後の押収によってしか増えない。第2に、準備金に繰り入れられたBitcoinは少なくとも20年間売却が禁じられ、現在の裁量上の保管義務が法的に義務付けられた20年間の保有へと転換される。透明性確保のため、準備金が実際にどれだけのBitcoinを管理しているかを第三者が検証する四半期ごとのProof-of-Reserve報告が義務付けられ、さらに財務省と商務省に対し、連邦予算に影響を与えない追加の取得方法の検討が指示されている。

大統領令14233号から法へ

H.R. 8957は、トランプ氏が2025年3月6日に署名した大統領令14233号「戦略的Bitcoin準備金および米国デジタル資産ストックパイルの設立」に直接由来する。大統領令は機関への指示にすぎず、後任政権が署名一枚で撤回できるが、法律はそうはいかない。この非対称性こそが法案の核心だ。準備金を、一度の選挙で覆せる判断ではなく、恒久的な国家政策として固定することにある。トランプ氏は米国を「世界のデジタル資産の首都」にする野心を繰り返し表明してきた。法典化により固定される規模は重大だ。2026年2月時点で、連邦政府はBitcoin (BTC)ネットワーク上に約32万8,372 BTCを保有しており、時価換算で255億ドル超に相当する。この規模のポジションを対象とした20年間の法定売却禁止は、一世代にわたり市場の帳簿から現実的な将来売却の重石を除去する。現行の条文では、財務省と商務省に予算中立の取得戦略についての報告が命じられ、四半期ごとの検証制度により、市場参加者は政府保有額を標準化された形式で初めて定期的かつ監査可能な形で確認できることになる。

この延期は、私たちのBitcoin政策取材が追ってきた混雑した立法キューの中に落ちてきた。CLARITY法の採決阻止は上院で49対50、一方下院委員会はデジタル資産税制確実性法を38対5で可決した。こうした背景の中、H.R. 8957の新日程をめぐる委員会の沈黙は最終可決を中期的なカレンダーのはるか先に押しやり、市場参加者は法典化期待を織り込む水準を調整した。法律が成立しない限り、機関を日常的に拘束するのは大統領令の枠組みのままであり、それは将来の政権が依然として覆しうるものだ。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

法案を支える20年間の売却禁止

条文そのものと照らすと、最も大きな役割を果たしている単一条項は20年間の処分禁止だ。これを外せばH.R. 8957は政府既保有コインの会計明確化という保管事務にすぎなくなる。維持すれば、約32万8,372 BTCが不確定な供給の重石から、20年間の固定供給へと転換される。どんなHODLの物語でも再現できない構造的コミットメントだ。本稿執筆時点で、法案はあくまで提案であり法律ではない。発効日を備えず、いかなる主体も拘束せず、委員会は新たな採決を設定していない。審議再開まで、2025年3月6日の大統領令14233号に始まる法典化の流れは停滞し、政府の255億ドル規模のBitcoinポジションは現在の裁量上の地位を保ち続ける。