米下院委員会、水曜にBitcoin(BTC)準備金法案H.R. 8957の採決へ

国家規模のBitcoin準備金を方向づける下院法案

「2026年米国準備金現代化法」として提出されたH.R. 8957が、Bitcoin(BTC)を巡る最新の立法テーマとして浮上している。2026年5月21日に下院へ提出され、金融サービス委員会に付託されたこの法案は、公式の委員会告示が確定していないものの、早ければ水曜日に委員会採決に進む見通しだ。提案を主導するのはアラスカ州選出の下院議員Nick Begichで、複数の州から与野党をまたぐ議員が賛同している。法案本文は財務省に対し、政府保有のコインを管理する連邦備蓄である「戦略的Bitcoin準備金」の設立を指示し、財務長官に施行後180日以内の安全なカストディ基盤の構築を義務付ける。BTC以外のデジタル資産は別個の「デジタル資産ストックパイル」に振り分けられ、財務省はそれらを売却、取引または換金できるが、その収益は準備金の拡充か国債残高の削減に限定される。さらに、保有残高を一般の監査にかけられる公開検証型の proof-of-reserves 仕組みの導入も盛り込まれている。

CLARITY法の通過確率、30%から16%へ後退

価格面では、別の法案が主役だった。上院での手続採決(通過には60票を要する)を控えた米国のデジタル資産市場構造法案「CLARITY Act」への期待が高まるなか、Bitcoinはセッションを通じて上昇した。Binanceでは78,428ドル(+2.27%)を付け、一時は8万ドルの大台に一時的に達した。株式の代理指標も追随し、Coinbaseが9.2%、ステーブルコイン発行体のCircleが7.5%上昇した。当社が採決前のCoinbase株急騰について詳述した注目記事を参照されたい。しかし買い勢みは徐々に後退した。2026年内のCLARITY法成立を賭ける予測市場の確率は日中で約30%に達したものの、9月15日のアジア取引開始時には16%まで低下し、Bitcoinも上昇分の一部を手放して78,000ドル台へ押し戻された。デリバティブの建玉データでは、直近24時間で約9,176万ドル相当のBTCポジションが清算されており、その81.8%がショートポジションだった。市場全体では約3億5,755万ドルに上る。

FRB週間、7.6万ドルのフロアを試す

リスク資産全般の地合いは防御色が濃い。セッション序盤、Bitcoinは77,000ドル付近で下支えされており、アナリストが想定するレンジは下縁に76,000ドルのサポート、上値に83,000ドルのレジスタンスという構図だ。資金は小型のアルトコインではなく流動性の高い主要銘柄に集中している。米現物Bitcoin ETFは先週、約4億6,300万ドルの純資金流出を計上した(別の資金フローレポートでは週間流出額を4億6,270万ドルとしている)。一方、現物イーサリアム基金は1億9,690万ドルの資金流入を記録した。金利先物は9月16日の米連邦準備制度理事会(FRB)による25ベーシスポイントの利上げ確率を86〜87%と見込む。直近の消費者物価指数(CPI)は前月比+0.4%、前年同期比+3.4%で、コアは2021年3月以来となる低い2.4%と打印したが、こうした値下がり期待は従来の65〜70%水準からシフトしたものだ。アナリストが強調するのは、リスクが価格改定につながるのは決議そのものではなくFOMC声明とKevin Warsh議長の記者会見の側であり、加えて日本銀行が1.25%へ近づけば円建て資金の流動性が収縮し、キャリーポジションの解消が強まる可能性があるという点だ。

住宅需給のギャップ、記録的に拡大

マクロのストレスは金利以外にも表れている。9月14日にRedfinの住宅統計が再浮上し、X上で広く拡散された市場解説ポストによれば、8月の米住宅市場では売り手が推計153万人に対し買い手は97万2,300人と、売り手が買い手を57.9%上回っており、2013年以降の記録で最大の開きとなった。アクティブな物件数は前月比+3.9%と2020年初め以来の水準に達した一方、買い手の増加はわずか0.1%だった。都市別ではナッシュビルで売り手が買い手を139%、マイアミで138%、ヒューストンで131%上回る。30年固定の住宅ローン平均金利は8月時点で6.67%に達し、9月にはさらに上昇した。Bitcoinへの波及経路は利回りを通じたものだ。住宅需要を抑え込む高金利環境は、リスクフリーの代替資産の利回りを引き上げ、利回りを持たない資産の上値を制限する。ただし、景気減速が最終的にFRBを緩和へ向かわせる局面では、流動性チャネルを通じてBitcoinに追い風が吹く。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

市場解説ポストhttps://x.com/KobeissiLetter/status/2099574777530716555

48時間に3つの市況材料

一次資料に基づく当社の見立ては明快だ。H.R. 8957はあくまで提案であり、法律ではない。当社が確認した法案本文(2026年5月21日提出、委員会で審議中)は、両院で可決されて初めて効力を持つ。仮に水曜の委員会採決が実現しても、それは本会議への付託に進むにすぎない。CLARITY法の道のりはさらに長く、上院の60票による議事停止、修正協議の段階、そして最終的に下院への差し戻しが待つ。7.6万ドルと8.3万ドルの間に挟まれた proof-of-work 資産にとって、今週の3つの材料――報じられたH.R. 8957の委員会動向、火曜の上院採決、水曜のFRB決定――は、個々の経済指標よりも方向性を左右することになる。