日本政府と日銀の2030年代ブロックチェーン決済計画がビットコイン(BTC)に注目集める

日銀と政府、24時間即時決済網を計画

日本政府と日銀は、国債や株式をブロックチェーン上で24時間365日、即時決済する次世代決済ネットワークの構築を準備している。金融庁、財務省、日銀、民間金融機関で構成する研究会は今夏にも設置され、2027年初頭までの実装計画策定を目指す。構想では、日銀に保有される銀行当座預金(銀行間決済に使われる中央銀行マネー)の一部をブロックチェーン上で流通するトークンに転換する。日銀はこうしたトークン化預金を、家計や事業者向けのリテール型CBDCとは区別される「ホールセール型中央銀行デジタル通貨(CBDC)」と位置づけている。現在、日本の株式はT+2、国債はT+1で決済されており、投資家は売却代金をすぐに再利用できない。新インフラはこの遅延を圧縮し、再投資までの時間を短縮する。正式に採択されれば、運用開始は数年以内、現実的なローンチ時期は2030年代とみられる。背景には、米国や欧州が証券のトークン化を進める中で日本が存在感を失うことへの危機感があり、BIS(国際決済銀行)とIIF(国際金融協会)が進める国境を越えたホールセール決済の実験「プロジェクト・アゴラ」にも接続される可能性がある。

日銀、5月に当座預金トークン化を検討

この計画は突然浮上したわけではない。日銀が7月2日に公表した「中央銀行デジタル通貨に関する連絡協議会」第11回会合の議事要旨によると、同行は5月29日時点で当座預金のトークン化の検討に着手したと表明していた。同じ会合で全国銀行協会は、国内銀行間ネットワークの「全銀ネット」(Zengin-Net)が、2030年度の稼働を目標に新決済システムの検討を始めたと報告している。日銀はホールセール型とリテール型のCBDCを並行軌道と位置づける。リテール型では預金流出を防ぐ保有上限や自動スイング機構が検討される一方、ホールセール型トークンは銀行間決済に焦点を当てる。コードと市場インセンティブで価値が維持されるアルゴリズム型ステーブルコインとは異なり、このトークンは中央銀行マネーへの直接的な請求権を表す。アナリストは、より重要な制約は決済サイクルだと指摘する。米国、カナダ、メキシコの株式は2024年5月にT+1へ移行し、EUと英国は2027年10月への移行を準備している。日本の株式決済はT+2のままであり、2024年9月に設置されたT+1検討の政府研究会も移行時期を決めていない。DVP(デリバリー・バーサス・ペイメント)の下では証券と資金が同時に移動するため、遅い側のレッグが全体の速度を決定する。トークン化された中央銀行マネーだけでは、証券の受渡しに依然2日かかる場合、投資家は売却代金を即座に再投資できない。

初の実装スケジュール提示

今回の計画は、日本でブロックチェーン決済の導入に具体的なスケジュールが付された初のケースで、これまでの実証実験を超えるものだと説明される。三大メガバンクと大手証券各社はすでに国債と株式のトークン化実験を実施しており、政府・日銀の取り組みは決済面を提供することでこれらを補完する。新研究会では、ブロックチェーンの選定、公共部門・日銀・民間銀行の役割分担、作業スケジュールが議論される見込みだ。日銀はDLT連携サンドボックスで当座預金のトークン化に関する技術的・実務的な課題を研究しており、24時間365日のプラットフォームが複数の分散台帳とどのように接続するかも検討対象だ。政府は2027年度からの複数年度戦略投資予算でこのプロジェクトを支援する可能性がある。正式に採択されれば、運用開始は数年以内、楽観的な見方では2030年代前半となる。許可型かオープン型か、アルゴランドのようなネットワークに似た設計になるかは未解決だ。また、中国が中東諸国を巻き込んだ次世代決済プロジェクトを進める中で、技術導入の遅れが国際金融における日本の地位を弱める可能性があるとの懸念も背景にある。

ビットコインとトークン化の潮流

日本がホールセール型ブロックチェーン決済計画を進める一方、米国では8月25日に業界主導の並行イニシアチブが立ち上がった。39州の銀行協会が「BankChain Alliance」を設立し、2027年の稼働を目指す業界所有のブロックチェーンネットワークを構築する。フロリダ、テキサス、ペンシルベニアの各州協会を含むこの連合は、数千の金融機関を代表し、スマート決済ツール、トークン化預金、ステーブルコイン、自動決済を共通プラットフォームでサポートする計画だ。現在技術パートナーを選定中で、全国の銀行に所有権の取得を呼びかける方針。ネットワークは他のブロックチェーンとの相互運用性を念頭に設計される。この動きは、大手金融機関が支援する銀行主導のオンチェーンマネー構想を6月に発表した米決済会社クリアリングハウスの動きに続くもので、日銀のトークン化預金の取り組みと並んで、銀行主導のオンチェーン決済インフラを推し進める米国の幅広い動きを示している。

(05:02 UTC時点)総合すると、これらの報道は中央銀行がトークン化決済インフラに関して研究段階からプロジェクト計画段階へ移行していることを示す。日銀自身の議事要旨は最も強力な一次証拠であり、今週の政策報道より前の5月末時点で当座預金のトークン化の検討に着手していたことを記録している。ビットコイン(BTC)にとって、これは新高値(オールタイムハイ)を生むカタリストではなく、構造的なシグナルだ。中央銀行や大手金融機関が債券・株式決済にブロックチェーンを採用するにつれ、デジタル資産が主流の決済レイヤーとなるという考えの信頼性は高まる。日銀のプロジェクトは明示的に許可型のホールセールシステムであり、パーミッションレスネットワークではないが、世界の主要経済圏の一つが中核的な金融市場インフラに分散台帳技術を統合する動きであることに変わりはない。当方の見解では、BTCをマクロヘッジとして、またアルトコインをトークン化資産エコシステムの一部として需要を強化する可能性がある。直接的な価格トリガーは依然不明瞭だ。