Kakao PayとKakaoBank、FireblocksとMoU締結—KRWステーブルコイン基盤を検証へ

Kakao PayとKakaoBank、FireblocksとステーブルコインPoCへ

Kakao PayとKakaoBankは、機関投資家向けデジタル資産インフラを提供するFireblocksとの間で覚書(MoU)を締結した。韓国の規制環境とセキュリティ基準に適合するステーブルコインサービスを共同で探るものだ。Fireblocksは9月22日、公式発表でこの合意を確認した。3社は韓国のコンプライアンス、セキュリティ、サービス要件を前提に設計されたデジタル資産流通フレームワークの実証実験(PoC)を実施するという。対象となるのはカストディ、鍵管理、リプレイアタックといったリスクへの防御に及ぶオンチェーン水準の基準だ。ただし、この覚書はステーブルコインの発行、投資額、商用製品、提供時期のいずれも発表していない。3社はまずインフラ需要と可能的なデジタル資産事業領域を検討し、テスト段階を超えて進めるかどうかを判断する。

公式発表https://x.com/FireblocksHQ/status/2102187036547719393?ref_src=twsrc%5Etfw

合意文書に名を連ねた両CEO——Kakao PayのShin Won-keun(辛源根)社長とKakaoBankのYun Ho-young(尹鎬永)社長——は、カカオグループのステーブルコインタスクフォースの共同責任者として確認されており、このMoUがグループのデジタル資産戦略の周辺ではなく中心に位置づけられていることを示す。Yun社長は「安全でアクセスしやすいデジタル資産サービスを開発する」と協業の狙いを述べ、Shin社長は韓国の発展途上のデジタル資産市場を「デジタル資産流通の信頼できるフロー」に依存するものとして位置づけた。いずれの発言も提供開始を裏付けるものではない。Fireblocksが担うのは機関向けレイヤーだ。同社によれば、プラットフォームは100行を超える銀行を含む2,500以上の機関に利用され、200以上のブロックチェーンにわたってカストディ、決済、トークン化、コンプライアンス、スポット取引業務をサポートする。同社の自社集計では、300を超える決済プロバイダー、フィンテック、銀行を経由した月間のステーブルコイン決済額が2,000億ドルを超える——あくまでプラットフォーム統計であり、Kakao側の取引高ではない。CEOのMichael Shaulovは、韓国の銀行と決済プラットフォーム向けインフラは「初日から機関要件を満たすよう設計されなければならない」と述べた。なお、発表はKakao側2社が本番環境でFireblocksと提携したかどうかには触れていない。

Circle提携に続く2度目のステーブルコイン挑戦

今回のFireblocksとの覚書は、既存の取り決めの上に積み重なるものだ。7月、カカオグループ——Kakao、Kakao Pay、KakaoBankの3社——は、ステーブルコイン発行体のCircleと別途覚書を交わしている。対象はブロックチェーンベースの決済、決済インフラ、トークン化された金融サービスで、ウォン建てデジタル資産、越境決済、ブロックチェーンネットワークと既存金融システムの接続が検討項目に挙がった。分散型金融(DeFi)と領域が重なるテーマだ。しかし、この提携でウォンペッグのステーブルコインは発行されず、発行モデルも確定せず、提供時期も定められなかった。Circle CEOのJeremy Allaireは以前、自社でKRWステーブルコインを発行する計画はないと明言していたこともある。今回のFireblocksの発表は、PoCにおけるCircleの役割や、両提携関係が技術を共有するかどうかについても言及していない。

最終ルールの確定を待たずに送金基盤を試すのは、Kakaoだけではない。KB金融グループは5月、ウォン建てステーブルコインの発行、オフラインQR決済、加盟店決済、ベトナム向け送金回廊を網羅するPoCを完了した。7月には、金融アプリを運営するTossがOptimismとSunnyside Labsと組み、ウォン連動ステーブルコインの決済決済、コンプライアンス、プライバシー要件を検討する3カ月間のプログラムを開始した。規制環境も動いている。韓国金融委員会(FSC)は、策定中のデジタル資産基本法にステーブルコインが含まれると明言する一方、8月には、主要取引所株主への保有上限などの第2段階立法がまだ確定していないと注意を促した。韓国銀行が9月17日に公表した決済制度報告書によれば、中央銀行は仮想資産利用者保護法の施行後にデジタル資産調査課を新設し、この部門がKRW建てステーブルコインをめぐる立法協議に参加しているという。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

ルール確定前のテスト段階

戦略的な読み解きはシンプルだ。Kakaoは選択肢を確保している。各社の公式発表によれば、合意はあくまで範囲の特定を対象とし、韓国の国内ルールとセキュリティ基準に適合する流通フレームワークを評価したうえで、PoCによる実用性の検証に進む。発行構造、ブロックチェーンの選定、準備金設計、時期について開示された事項は一切ない。FSCが基本法を起草するこの時期、この空白は重要だ。Fireblocksのようなインフラパートナーがあれば、韓国の銀行はトークン設計を先約束せずに動き出せる。最終形態が決済レールになるか、消費者向けのDAppサービスになるかに関わらずだ。今後注視すべき指標は、PoCの結果と第2段階のデジタル資産立法の動向——この2つが揃って、今回の覚書群が製品に変わるかどうかを決める。