仮想通貨の1日強制清算12.3億ドルの82.7%がロング勢に集中

1日で12.3億ドルがレバレッジ筋から消滅

仮想通貨デリバティブ市場でこの24時間に強制清算された12.3億ドル(約1,900億円相当)のうち、82.7%が上振れに賭けていたロングポジションの消滅分だった。前の24時間のほぼ2倍に達する規模で、市場全体の時価総額は5.75%下落して2.33兆ドルとなった。ロング側の清算額は10.2億ドルに上り、デリバティブ市場のデータは損失がほぼ片側だけに集中したことを示している。強制清算とは、証拠金が維持水準を割り込んだ時点でレバレッジポジションが強制的に解消される仕組みであり、これほど偏った内訳は、ショートスクイーズではなく価格下落そのものが清算を誘発したことを意味する。上昇を期待してポジションを取ったトレーダーが2日連続で売り圧力のほとんどを引き受ける形になった。ビットコインが最も重かった。同資産に対する清算額は6億3,724万ドルで、うち90.8%がロング側。前日の3億2,528万ドルのほぼ2倍だ。イーサリアムは2億5,652万ドルが続き、うち76.3%がロングの賭けから生じた。人数ベースでは16万3,631人のトレーダーが清算され、前の24時間の11万2,947人から増加した。単一の最大清算は1,781万ドルのイーサリアムショートポジションで、Binance上で1,979.21ドルにて解消された。クジラ級の規模を残した決済だ。時間軸を見ると、カスケードは序盤に集中していた。ウィンドウの最初の12時間で約10億ドルが清算され、次の12時間は2億3,307万ドル、最後の4時間は4,101万ドルへと減速した。ショート側が残りをごく薄い割合で引き受けたことは清算の方向性を裏付ける。そして減速のペースは、少なくとも当面、清算すべき混み合ったロングが市場で尽きかけていることを示唆する。

日曜の週足終値を超える2つの日付

ビットコインは長期トレンドの枠を画してきた水準、すなわち200週単純移動平均を終日試す展開だった。過去の下落局面で底を支えてきたこの長期サイクルのラインは6万7,922ドル付近にある。データ集計時点で同資産は6万7,623ドルで取引されており、24時間で3.70%下落、6万8,000ドルを割って移動平均の直下に位置する。同じ移動平均は7月にビットコインを支え、8月の上昇相場の起点となった。だからこそ、試練の結果が決まるのは日足の値動きではなく、日曜の週足ローソク足だ。日曜にこのラインを下回って引けば、保有者はさらに深い再試験に直面する。その下では、6月から8月にかけて回復を阻んできた6万6,000〜6万7,000ドルが最初の床となる。ここを割れば次は6万2,300ドルへ。2026年では2月下旬と、8月末のブレイクアウト前に、買い手が二度防衛した水準だ。7月の直近の下抜けでは約5万8,000ドルまで売られた。上方向では、反発の最初の壁が7万5,000ドルに置かれる。イーサリアムのチャートも同じ構造を示す。3.37%安の1,903.78ドルまで下落し、分析グループMore Crypto Onlineが指摘したフィボナッチ支持線の1,920.51ドルを下回って取引されている。同グループの次の目安は1,832.78ドルだ。日曜以外に両主要資産の方向性を決めうる日付が2つある。ビットコイン最大の法人保有者であるStrategyがMSCIのベンチマーク指数から11月30日(月曜日)に除外され、これに連動するパッシブ運用ファンドから同社が除外されること。そして米連邦準備制度理事会(FRB)が12月9日(水曜日)に金利決定を発表することだ。2日連続でロングが清算の大半を吸収した状況にあり、強気勢は最大のエクスポージャーを抱えたまま両イベントを迎える。

現物市場はやや持ち直し

COINOTAGのリアルタイム監視データによると、執筆時点の市場はやや落ち着きを取り戻しつつある。ビットコインは6万7,100ドル付近で取引されており、デリバティブ集計時点からは0.5%上昇したものの、当日ベースでは2.4%の下落で、6万7,922ドル付近の200週移動平均は依然下回ったままだ。イーサリアムは1,899ドル付近で、1,920.51ドルのラインを下に保っている。Crypto Fear and Greed Indexに代表されるセンチメント指標は日曜の週足終値をめぐって再評価が進む見込みだ。移動平均を下回ったまま週を終えれば、調整と弱気相場の初期メカニズムを分ける構造的なブレイクとなりうる。現物価格は既に過去最高値圏を大きく下回っている。それまでのエクスポージャーの最も明快な指標は、全体に占める割合そのものだ。12.3億ドルの清算のうち82.7%が強気勢に集中し、清算のペースは最後の4時間で4,101万ドルまで既に減速している。