Doctor Profit、未決済建玉2億8,700万ドルのMonero(XMR)で大規模清算を警告

更新 07:10 UTC：更新(UTC 07:10): 市場データが示すMonero (XMR)先物の建玉残高は3億ドルを超え、1月に付けた約3億2,000万ドルという史上最高値水準に迫っている。

トレーダーのDoctor Profit氏が、Monero(XMR)の大規模な強制決済の発生を警告した。水曜日にXへ投稿した内容によれば、通貨史上、建玉は現在ほど高い水準に達したことがないという。集計済みのデリバティブデータでは、未決済のXMR契約の合計額は約2億8,700万ドルに達しており、同氏はこのレバレッジの蓄積を、未決済のまま積み上がったポジションの塊だと評した。価格が反転すれば、強制的な解約の引き金になりかねない。建玉とは、決済が完了していない無期限先物や期限付きデリバティブの残額を追う指標で、トレーダーが資金を借りてポジションを維持するほど膨らみ、その解除が一気に進むと売り圧力が加速する仕組みだ。ただし、警告の根拠となるデータは「史上最高」という捉え方を部分的にしか裏付けていない。ドル建ての建玉は、1月中旬に約3億500万ドル、8月末から9月にかけては3億2,000万ドル超を記録しており、現在水準はいずれのピークも下回る。ドル建ての数値はトークン価格の上昇に連動して機械的に増える点にも注意が必要だ。価格調整後の建玉は約49万6,000XMRで、1月のピーク時の約40万XMRは上回るが、9月の高水準には届いていない。警告は、モネロ価格が598ドル付近(当社のライブ読み取り時点)で、24時間で約2%安と推移する中で出た。同セッションの序盤には578ドルまで下落し、日中の下落率は4.3%に達していた。要するに、プライバシーコインであるMoneroを巡るレバレッジの積み上げは、コイン数では歴史的水準にあるものの、ドル建てでは前例がないまでに達しておらず、強制的な売却はまだ始まっていない。彼が想定する強制決済とは、下落が過剰なレバレッジのポジションを自動的に閉鎖へ追い込み、含み損を市場売却に変換する現象を指す。

警告後のデリバティブデータを見ると、レバレッジの積み上げは解消ではなく拡大している。市場データが示すMonero (XMR)先物の建玉残高は3億ドルを超え、1月の約3億2,000万ドルという記録に接近しつつある。トークン数に換算した未決済ポジションは約51万5,730XMRに達し、5週間ぶりの高水準だ。わずか1週間前の約40万XMRから大きく増加しており、ドル建ての伸びはモネロ価格が600ドルを上へ回復したことと重なっている。1月の事例がなおも警戒材料として参照されるのは理にかなう。同様の建玉の積み上がりの後、価格は約790ドルから300ドルを割り込み、下落率は約66%に達した。ロングポジションの強制閉鎖が売り圧力を増幅した形だ。建玉の上昇だけで方向性が決まるわけではない。トレーダーはどちらの見方でも契約を組めるからだ。それでも、重いレバレッジは価格のいずれの方向でも大規模な一斉決済の確率を高める。そのためファンディングレートと強制決済データを、現物と併せて注視する価値が続く。

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1月の暴落、ダブルトップ、514ドルのネックライン

1月が引き合いに出される背景には、歴史的事実がある。XMRは1月10日の約459ドルから1月14日には783ドル近くまで急騰した。わずか4日間で70%上昇し、建玉の急増も同時に招いた。その後の巻き戻しは苛烈だった。天井から約23日後の2月6日、価格は286ドル付近まで下落し、ピークから約63%低い水準まで沈んだ。ただし、現在の値動きは1月とは二つの点で異なる。当時のレバレッジは垂直的な上昇(ショートスクイズ)に乗って積み上がった一方、今回の上昇は緩やかで、8月上旬の約378ドルから10月20日の605ドルまで進んだ。この流れはプライバシーコインへの資金輪替という広い潮流に沿うもので、当社もトークンが558ドルを超えて上昇した際に同じ傾向を確認していた。強制売却はこれまで薄い。デリバティブデータが記録した直近24時間のMonero (XMR)強制決済額は約33万8,000ドルで、カスケードと呼べる規模には遠い。テクニカル面も第二の警戒材料を示す。日足の無期限チャートには潜在的なダブルトップが描けており、第一のピークは9月下旬の636ドル付近、第二は10月20日の628ドル付近だ。どちらの高値も長い上ヒゲで押し戻され、第二の山での出来高は第一より軽かった。買い主の力が弱まっている兆しである。ネックラインは514.13ドルに位置し、10月10日にはこの水準が支持として持ちこたえた。パターンは、日足終値がこの下を割り込んで初めて確定する。確定時点の価格から約11%下の水準だ。破れた場合の計測目標は421.65ドルで、5月から6月にかけての抵抗線と一致する。逆に636ドルを上回る回復があれば、このセットアップ自体が無効になる。パターンが確定した場合、レバレッジを指摘したのと同じデータが背景リスクから動的な燃料へ変わる。決済カスケードは、まさに高値付近に積まれた今のポジションを餌に拡大するからだ。

当社独自のデリバティブ集計は、警報を否定するものではないが、その温度をいくらか下げる。当社の集計は見出しデータより狭い範囲をカバーしており、建玉は1億3,700万ドルを示す。ファンディングレートはわずか0.0024%で、ロングが支払うコストは僅少だ。ポジションがどちらか一方へ強く傾いてもいない状態である。モメンタムもこれと整合する。RSIは38.3、下降トレンド内でMACDは弱気シグナルを示しており、テープは軟調だが悲観的とまでは言えない。実務的には、強制決済のシナリオには引き金が必要であり、チャートはそれを一つ指し示している。この規模のレバレッジが未決済のまま、日足終値が514.13ドルのネックラインを下回ることだ。水準を追跡したい読者には、当社のモネロのテクニカル分析で最新の読み取りを確認できる(UTC 07:10時点)（07:10 UTC 時点）。