Nvidia(NVDA)火曜日に決算発表、売上高1,089億9,000万ドル見通し

Nvidia決算、1,089億9,000万ドルの試金石に

Nvidia(NVDA)は火曜日の引け後に四半期決算を発表する。Zacksが集計した市場コンセンサスは、1株当たり利益2.49ドル、売上高1,089億9,000万ドルという水準だ。今回の決算は、Jensen Huang氏が経営を指揮した最後の満了四半期をカバーする。Huang氏は11月12日に最高経営責任者を辞任し、以降は財務責任者のColette Kress氏が暫定体制で指揮を執っている。この辞任は株式の下落に拍車をかけた。辞任が公表された日の株価は10%超下落し、直近の終値では年初来で12.68%の下落となっている。それでも市場が課す期待水準は厳しい。コンセンサスの1,089億9,000万ドルは、Nvidiaが8月の見通しで示した売上高レンジの中間値1,080億ドルを上回っており、アナリストは過去60日間で1株利益予想を1セント引き上げた。ガイダンス並みの結果でも、安堵材料ではなく失望と受け取られかねない構図だ。暫定体制には不穏な前例もある。Intelが2018年に最高経営責任者の座を財務責任者に委ねた年、同社株は11.7%下落した。火曜日に取引者が注視するのは、Huang氏が率いた四半期の実績そのものより、Kress氏が同時に示す業績見通しだ。上振れに堅実なガイダンスの枠組みが伴えば、戦略の方向性が座を誰が担うかには左右されないことが示され、リーダーシップへの疑問に直接答えることになる。逆に未達、あるいは曖昧な見通しとなれば、辞任が開けた割り引きがそのまま残る。

FRB議事録と織り込み済みの利上げ

米連邦準備制度理事会(FRB)は10月27日から28日の会合議事録を水曜日の午後2時(米東部時間)に公表する。Nvidia決算の翌日だ。議事録には金利決定そのものの背後にある協議が記録されており、この会合で政策当局者は金利を据え置いた。その後公表された10月のインフレデータが十分に強含みだったため、12月の利上げは可能性からほぼ確実な見通しへと変わった。CME FedWatchの価格形成は12月の利上げ確率を100%と示し、25ベーシスポイントではなく50ベーシスポイントの引き上げとなる確率は11.5%だ。利上げ自体はすでに織り込み済みであり、開いた問いは緊縮サイクルが12月以降どこまで続くかにある。議事録が、政策当局者が翌年に追加利上げの余地を見ているかを示せば、タカ派的なトーンはAI関連株が安定を取り戻そうとするまさにその時点で株式市場に打撃となる。高い金利が最も強く押し下げるのは将来の成長を見込んで評価される資産であり、この区分にはAI株とデジタル資産の双方が含まれる。その経路はすでに確認できる。11月初旬、AI株の修正は仮想通貨へ波及した。この連動については、投資対象としての仮想通貨と株式を比較した資料で解説している。逆に協議の内容が軟らかく読めれば、すでに重圧を十分に抱えた市況から一段の重しを取り除くことになる。次のFRBの金利決定は12月9日に予定されており、水曜日の議事録はその会合前に取引者が受け取る最後の実質的なガイダンスとなる。

市場は今週の見通しを前倒しで織り込み始めている。COINOTAGのデータでは、NVDAは165.30ドルと、米国株式の取引時間が閉じている間にも24時間で3.6%上昇している。株式パーペチュアル市場とその建玉は、この構図にデリバティブの視点を加える。反発はいまだ、確立された下落に逆らって進行中だ。火曜日の決算が、反発の延長と11月以来の下落の再燃のどちらに道を開くかを決める。

Anthropic、約644億ドル規模のIPOへ

Anthropicは水曜日、FRB議事録の公表後に新規株式公開(IPO)の価格決定を行う見通しだ。登録届出書には条件が明記されている。A種普通株8億2,500万株を1株70〜78ドルで発行し、最大で約644億ドルの調達となる。規制当局の承認を条件に、ティッカーANTでのNasdaq取引開始は木曜日を見込む。レンジ上限では完全希薄化後の時価総額が約1.4兆ドルに達する。会社が目指してきた約2兆ドルを下回る水準だ。この案件はNvidiaへとつながる。Nvidiaを含む7社が、本募集と並行して行う私募で議決権のない株式260億ドル分の購入に合意しており、届出書が開示した内訳にはGoogleとNvidiaからの各100億ドルが含まれる。CNBCのJim Cramer氏は、AI株の真の回復はこの上場次第だと主張しており、ANTとしての初日は個別企業の上場ではなくセクター全体のセンチメントを左右する出来事となる。仮想通貨の軟調にも、投資家はこの案件を絡めて捉えてきた。IPOの割当資金を捻出するため、直近数週間で投資家は他の保有資産を売却しており、11月初旬のAI株売りは仮想通貨を押し下げた。無事の価格決定と堅調な初日の値動きが実現すれば、今週の3つの不確実性の一つが解消され、Nvidiaの決算結果も後押しする。つまずけば修正は深まり、いずれにせよ議事録のタカ派的なトーンは戻り局面に上限を課しかねない。