Nvidia(NVDA)、最大100億ドルでAnthropic IPOのアンカー参画を協議

100億ドルのアンカー投資

Nvidia(NVDA)は、AI(人工知能)ラボのAnthropicの新規株式公開(IPO)に対し、最大100億ドルの出資で参加する方向で協議を進めている。このアンカー投資が実現すれば、同IPOは史上最大規模の株式デビューに挑む後押しとなる。交渉の存在は今週金曜に最初に報じられたが、両社とも協議中の金額について公式に確認していない。Anthropicは時価総額2兆ドルに迫る評価額で、最大1,000億ドルの調達を目標に掲げており、上場は11月の中間選挙前に行われる見通しだ。

この上場は、一度に二つの記録を塗り替える必要がある。現在の基準は6月にSpaceXが打ち立てたもので、時価総額約1.8兆ドルで750億ドルを調達し、初日は株価が19%上昇して引けた——ローソク足チャート上で刻まれた史上最大級のIPOリターンの一つである。Anthropicの1,000億ドルという調達目標は調達額の記録を、2兆ドルの評価額は価格設定の記録を、それぞれ上回る水準だ(案件が伝えられる通りの形で市場に出れば、の話だが)。この規模の価格設定を説得力のあるものにしているのがアンカー投資の仕組みである。アンカー投資家は需要取りまとめ(ブックビルディング)が始まる前に大口の株式引き受けを約束し、後続の投資家に対してその評価額に機関投資家レベルの支持があることを示す。Nvidiaの100億ドルは総調達額の約10分の1を賄う計算だ。これは既存の流れの延長線上にもある——Nvidiaは2025年11月にも同額の100億ドルを拠出しており、AIデータセンターのリースに対しては1,050億ドルのバックストップ(支持約束)を背負っている。同チップメーカーは今年一年を通じてAIスタック全体に橋頭堡を築いてきた。129億3,000万ドル規模のHugging Face買収から、上海上場で初日に234%急騰したEnflameのようなライバルの台頭への対処まで、その動きは多岐にわたる。Anthropicは6月に機密扱いで申請書類を提出しており、目論見書はまだ公表されていない。したがって、すべての数値は目論見書が公になるまで暫定的なものにとどまる。

上場前Perpはすでに記録を織り込む

暗号資産市場は目論見書を待ってはいない。現在19の取引所がAnthropicの上場前永続先物(pre-IPOペルペチュアル)を上場している——未上場企業の評価額を、実際の上場前に投機的に売買できる契約だ——Kraken、Coinbase、Binanceなど主要な取引所がこれを提供している。CoinGeckoが集計したデータによれば、これらの契約が9月初旬時点で示唆していたAnthropicの平均評価額は1.94兆ドルに達し、SpaceXが価格設定を行った時点の1.8兆ドルをすでに上回っていた。要するに、レバレッジ付きデリバティブが、引き受け証券会社よりも先に記録更新を織り込んでしまったのだ。これらの契約は、暗号資産のペルペチュアルを支配するのと同じ証拠金取引の仕組みを使っており、価格発見と下振れリスクの双方を増幅させる。一方、タイミングについては予測市場がより慎重な見方を示している。ブロックチェーン上で決済されるイベント予測プラットフォームPolymarketでは、10月31日までにIPOが完了する確率はわずか67%と取引されており、11月15日までに85%、年末までに90%へと上昇している(総取引高289万ドルベース)。市場は記録更新自体は起きると見ているが、中間選挙前に起きるとは限らないと読んでいる。銘柄センチメントは建設的な水準を維持してきた——Tom Leeは近年、Nvidiaの決算日に見せた8.74%の急騰を市場全体の健全性シグナルとして捉える発言をしており、アンカー協議はそのような地合いの上に乗っている。こうした上場前契約の取引先を比較する読者には、主要プラットフォームの手数料体系とペルペチュアルの取り扱いを比較したおすすめ暗号資産取引所ガイドが役立つだろう。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

AI評価額に対する2兆ドルの試金石

COINOTAGの読みでは、この二つの流れは一つの物語である。Nvidiaはバランスシートを引き受け力に転換しつつあり、その一方でオンチェーンの予測市場は、別方向から同じ2兆ドルという問いに収束している。100億ドルのアンカー注文は、AI企業の上場に対して過去最大級の単一の信頼投票となるだろう。ただし、報じられている内容と同じくらい、確認されていない部分も重要だ。100億ドルという金額も、評価額も、調達規模も、公式の提出書類や企業開示によって裏付けられておらず、目論見書も未公表のままである。