Nvidia(NVDA)、最大100億ドルでAnthropic IPOのアンカー参画を協議

100億ドルのアンカー投資

Nvidia(NVDA)は、AI研究企業Anthropicの新規株式公開(IPO)に最大100億ドルを拠出する交渉に入っている。このアンカー投資が実現すれば、同IPOは史上最大規模の上場を目指す後押しとなる。金曜日にこの協議の存在が関係筋から伝えられ、交渉中の金額について両社はいずれも公表していない。Anthropicは時価総額2兆ドルに迫る評価額で、最大1,000億ドルの調達を狙っており、上場は11月の中間選挙前に実施される見通しだ。この上場が成立すれば、記録を二つ同時に塗り替えることになる。現在の基準はSpaceXが6月に打ち立てたもので、約1.8兆ドルの評価額で750億ドルを調達、初日に株価が19%上昇して引けた。ローソク足チャート上で記録級のIPOリターンの一つとされる。条件が示された通りのまま市場に出れば、Anthropicの1,000億ドルという調達目標は調達額の記録を、2兆ドルの評価額は設定価格の記録をそれぞれ更新する計算だ。この水準の価格設定を裏付けるのがアンカー投資の仕組みだ。ブックビルディングが始まる前に大口投資家が大量の株式引き受けを約束することで、後続の投資家に対し機関投資家レベルの支持が評価額にはあるというシグナルを送る。Nvidiaの100億ドルは総調達額の約1割を賄う規模で、既存の流れの延長でもある。同社は2025年11月にも同額を拠出しており、AIデータセンターのリースに対する1,050億ドルのバックストップも支えている。半導体大手は今年に入り、AIスタックの全域に動きを見せてきた。129.3億ドル規模のHugging Face買収から、競合の追い上げへの対応までその範囲は及ぶ。Shanghai市場への上場で株価が234%急騰したEnflameのような対抗勢力の台頭も、その一例だ。Anthropicは6月に機密扱いで提出書類を出しており、目論見書は未公表。すべての数字は目論見書が出るまで暫定的なままにとどまる。

IPO前ペア永続先物はすでに記録を織り込む

暗号資産市場は目論見書を待ってはいない。現在、19の取引所がAnthropicのIPO前ペア永続先物を上場している。上場前の非公開企業の評価額に先物取引で賭けられる契約で、Kraken、Coinbase、Binanceといった主要市場がこれを提供する。CoinGeckoが集計したデータによると、これらの契約が織り込むAnthropicの平均評価額は9月初旬の時点で1.94兆ドルに達しており、SpaceXが価格設定時点で付けていた1.8兆ドルをすでに上回っている。要するに、レバレッジ付きデリバティブが引き受け側に先んじて記録を価格に織り込んだ形だ。暗号資産のペア取引を支配すると同じ信用取引の仕組みが使われており、価格発見と下値リスクの双方が増幅される。上場時期については、予測市場がより慎重な見方を示している。ブロックチェーン決済型のイベント予測市場Polymarketでは、10月31日までにIPOが完了する確率は67%にとどまり、取引量289万ドルの中で、確率は11月15日に85%、年内に90%へと上昇する。市場は記録更新そのものを織り込んでいるが、中間選挙前に実現するとは限らないと見ている。銘柄を巡るセンチメントは引き続き前向きだ。Tom Leeは最近、Nvidiaの決算日の株価上昇8.74%を市場全体の健全性シグナルと位置づけており、アンカー交渉の報道はその地合いの上に乗っている。IPO前契約の取引先を検討するトレーダーには、主要プラットフォームの手数料体系とペア取引の提供状況を比較した暗号資産取引所比較ガイドが参考になる。リアルタイムの市況を追う読者は、Bitgetで現物と先物のライブ価格を確認できる。

2兆ドルが試すAI評価額

交渉は依然流動的だ。協議に詳しい関係者が土曜日に伝えたところでは、100億ドルの拠出額はまだ協議中で、変更される可能性があるという。プロセスが非公開であることを理由に、情報源は匿名を条件に語った。Anthropicはコメントを拒否し、Nvidiaは取材への回答をまだ出していない。アンカー注文そのものを超えて、Nvidiaの持ち分には二重の意味がある。上場に早期の戦略的出資者を与えると同時に、最重要顧客の一つとの関係を深めることになる。IPO計画は、Anthropic自身のインフラ整備とも並行して進む。8月、同AI企業はBitcoinマイナーのRiot Platformsと、テキサス州Rockdale施設で191メガワットの電力容量を賄う約90億ドル・20年の電力契約を締結しており、契約相手としてAnthropicの名が挙がっている。

(16:47 UTC時点) COINOTAGの読みでは、ここにある二つの流れは一つの物語だ。Nvidiaはバランスシートを引き受け能力へと転換しており、一方でオンチェーンの予測市場は同じ2兆ドルの問いに別方向から収束している。100億ドルのアンカー注文は、AI企業の上場がこれまで受けた中で最も強力な単一の信任投票となるだろう。しかし、確認されていない事実は報道内容と同じだけ重い。公式の提出書類や会社の開示は、100億ドルという金額も、評価額も、調達額もまだ裏付けておらず、目論見書は未公表のままだ。