OneKey CEO、BlackRockの630億ドル規模ビットコイン(BTC)ETFが北朝鮮の標的と警告

一つの保管機関の背後に81万5,000BTC、IBITの集中リスク

香港のオープンソース・ハードウェアウォレットメーカーOneKeyの創業者で最高経営責任者(CEO)を務めるYishi Wang氏は金曜日、北朝鮮のハッカー集団がBinanceに続く次の標的として、BlackRockのiShares Bitcoin (BTC) Trust(IBIT)に目を付けている可能性があると警告した。IBITはETF市場で最大のビットコイン現物ファンドである。Wang氏はXでの投稿の中で、規模そのものが攻撃者を引きつける磁石になると主張した。IBITが保有するのは81万5,000BTCで、評価額は約630億ドル。これはクジラ級の大口保有者クジラが何倍にも重なった規模のプールだ。しかも資産は単一の保管機関Coinbaseに委ねられており、Wang氏はこの集中を「一つの主体が背負うには極端なリスク」と呼んだ。「サービス提供者がどれほど大規模で資本力のある企業であっても、セキュリティ基盤における重大な破綻は、ファンド全体を危険にさらしかねない」と同氏は書いている。同氏の論点の核心は市場の支配力にある。あの規模に迫る現物ビットコイン商品は他に存在せず、攻撃が成功すれば現存する最大の機関投資家プールが一撃で狙われることになる。この警告は、世界最大の仮想通貨取引所Binanceで木曜日に発生した被害総額約63億ドルと推定されるハッキングの余波が業界でまだ飲み込まれていない時点で出された。市場はこの影響を織り込む動きを見せており、ビットコインの価格は過去24時間で5%下落した。OneKeyは自己保管用のハードウェアウォレットを販売しており、この議論に商業的利害を抱える会社だ。ただしWang氏の投稿に含まれる保有枚数と保管構造はファンド自身の開示に基づくもので、過去一日はセキュリティ関係者らが攻撃者の次の標的を問い続けた一日でもあった。

投稿の計算は具体的だ。Wang氏の試算では、Binanceが受けたのと同等の規模の攻撃がIBITを襲えば、ファンド資産の約9.5%が消え、現在の評価額では1口当たり約4ドルの損失が全投資家に配分される計算になる。このBinanceとの比較には両面がある。木曜日のハッキング後、CircleとTetherは直ちに盗まれたステーブルコイン23億ドル超の凍結に動き、攻撃者の獲得分を縮小させた。一方、ビットコイン (BTC)には中央集権的な発行体が存在せず、盗まれたBTCを凍結することはできない。したがってビットコインファンドから奪われた資金は、回収がはるかに難しくなる。保険の裏付けも見た目ほど厚くない。Coinbaseは3億2,000万ドルの犯罪保険を開示しているが、Wang氏が指摘するようにこの補償は保管機関の全顧客で共有されるものだ。さらに保管契約はコールドウォレットのアドレスごとの責任上限を1億ドルに定めており、重大な事故が起きればIBITの受益者が一次損失を吸収する構造になる。このファンドを育てたのは利便性であり、同時にそれが露出でもある。現物ETFは機関投資家も個人も鍵を管理せずに資産を保有するために存在する。ハッキングが市場を動揺させる直前には、ETFの資金流入が強い積み増し強い積み増しへと傾いていたばかりだ。Wang氏は問題を特定の業者ではなく構造の問題として捉えている。「プールが大きくなるほど攻撃者にとっての魅力は増し、どれか一つの重要なリンクが侵害されれば、単一の機関にとどまらない結果が生じ得る」。締めくくりの助言には、ブロックチェーン研究者Justin Drake氏の言葉が借りられている。「セキュリティに銀の弾丸はなく、恒久的な保証もない。警戒を怠らず、継続的に検証せよ。事故のない実績を安全性の証明と混同するな。要塞モードに入れ」。市場環境も測定可能な形で表れている。当社の追跡では、Binanceハッキング後のビットコインは6週間ぶりの安値まで下落した。

この警告が数えていないもの

この警告はモデル化されたシナリオに基づくもので、観測された攻撃ではない。IBITに対する攻撃の試みが進行中であることを示す公的な記録はなく、9.5%という数字もBinanceでの損失を外挿した推計であり、実測されたエクスポージャーではない。この数字が数えられないのは、脅威の側にある項目だ。一つの保管機関の背後にどれほどの価値が集中しているかは示せても、北朝鮮の各集団が現時点で実際にどのような能力をこのファンドへ向けているかについては何も語っていない。Wang氏が指摘する保管依存は、Wrapped Bitcoinの保有者が受け入れているのと同じトレードオフだ。自らの鍵を握り続けることを好むHODL投資家は、この投稿をまさにその主張として読むだろう。価格面では、当社のビットコインのテクニカル分析が、市場が次に注視する水準を追跡している。