Peter Schiff氏、ビットコイン(BTC)7万5,900ドルから一段安のリスク

Schiff氏、本格的な売りはまだ始まっていないと警告

金派の経済学者で仮想通貨の長年の批判者であるPeter Schiff氏が、ビットコイン (BTC)の最もきつい下落はこれからだとの見方を示した。同氏は自身の番組「The Peter Schiff Show」の中で、米国の中間選挙がもたらした政治的な変化を市場はまだ完全には織り込んでいないと指摘。直近のビットコインの価格の弱含みは、もっと大きな下落の序章に過ぎないというのが同氏の主張だ。根拠として挙げたのは今週の値動きである。BTCは過去7日間で約3%下落した一方、金は約2.75%、銀は約2%上昇した。同氏の読みでは、BTCは安全資産として振る舞わず、ハイテク株やNasdaqと連動し続けており、この挙動こそ支持者が主張する「安全資産」の地位を未だ得られていない証拠だとみる。発言時点でBTCは7万5,900ドル付近で取引されていた。この水準が、Strategyのビットコイン平均取得単価である約7万5,500〜7万5,600ドルに極めて近いことも同氏は指摘した。さらにSchiff氏は2024年大統領選に話を戻す。ドナルド・トランプ氏の勝利後、BTCは当初こそ小幅な上昇に留まったが、その後の強い上昇局面で12万6,000ドルまで駆け上がったと振り返る。投資家は共和党の中間選挙敗北がこの資産に何を意味するかをまだ消化しきっていない。以上が、同じ過程が逆方向に動く可能性を同氏が見る理由であり、これまでの下落は始まりに過ぎないかもしれない、というわけだ。

2028年シナリオとStrategy批判

Schiff氏の弱気シナリオはオンチェーン指標ではなく政治的な前提に置かれている。2028年大統領選で民主党が勝利し、議会で強い多数派を確保するという予測だ。その場合、現在よりはるかに敵対的な規制環境が業界を襲い、投資家の参加にも影響が及ぶが、市場はその含意をまだ消化していないと同氏は語る。議論の中心にあるのは、トランプ政権がこの資産に与えてきた後押しが消える可能性だ。直近の上昇局面を下支えした投資家の関心の多くを同氏はこの支援に帰し、支援が途絶えれば投資家の期待は急変するとみている。さらに同氏は多くの懐疑論者より一歩踏み込む。2029年に発足する民主党政権は、米国の戦略的ビットコイン準備の拡大計画を放棄し、保有するビットコイン (BTC)を市場の状況を顧みずに市場価格で売却する可能性すらあるという。同氏の発言は今週末のビットコインニュースサイクルの中心に位置づけられた。同じ放送では、Strategyの企業財務戦略への辛口の評価も披露された。Michael Saylor氏率いる同社は6年以上にわたりビットコインを買い続けてきたが、BTCの価格はいまだ平均取得単価をわずかに上回る程度だ。同じ資本を金やS&P 500に投じていればはるかに高いリターンが得られた、と同氏は主張する。取得プログラムが、Saylor氏自身がかつて掲げた年間30%の上昇想定にも大幅に後れていることも指摘し、この積み増しを企業コインの恒久的なHODLに立脚した財務戦略と読んだ。金属選好の背景にはマクロ見通しがある。米国の財政赤字の拡大、加速するインフレ、そしてドル安であり、こうした環境が金と銀の需要を押し上げるという。保有者への助言は率直だ。BTCを売却して現物の金・銀に移れ、というものだ。政治的な支援の上に立つ市場は、その支援が薄れた途端に現行水準を守れない、というのが同氏の論理である。

この主張の特徴は、政治的な予測に立つ分だけ、値動きとの照合が可能な点だ。ビットコイン・マキシマリズムの陣営はこのプルーフオブワーク資産をデジタルゴールドとして位置づけてきたが、過去1週間はまさにSchiff氏に好都合な実例を提供した。BTCが約3%下落する一方で金・銀が上昇したからである。彼の議論を支える数字はStrategyの取得単価だ。価格が平均取得単価7万5,500〜7万5,600ドルをわずかに上回る水準にあれば、一段の下落は6年間の積み増しプログラム全体を損益分岐点近くへ押し戻す。Strategyは直近、自社のビットコイン(BTC)銀行採用指数を第3四半期で34%と公表しており、同社自身の枠組みが取引ではなくインフラにあることを示している。AI規制売りの後、ビットコイン (BTC)が7万6,000ドルのレジスタンスを試した動向は、既報のAI規制売りレポートで扱った通りで、この時点で市場上部の需要が薄いことはすでに確認されていた。2028年のシナリオが現実になるかどうかは別として、一つの政権の姿勢に価格がこれほど敏感なこと自体が、Schiff氏が指し示すリスクだ。当サイトのビットコインのテクニカル分析では、Strategyの取得単価周辺の水準を引き続き注視している。