Rekt Fencer分析:Bitcoin(BTC)の54%下落、2018年・2022年の反発場面と同型

54%の下落、2018年・2022年と同じ構図

Bitcoin(BTC)は2026年のサイクル高値からおよそ54%を下落した。この下落幅が、過去に最も力強い暴落後の反発を生んだ2018年と2022年の底値圏とほぼ同じ水準にあることから、暗号資産アナリストのRekt Fencerは両者のチャートを直接重ね合わせた分析を発表した。同氏の比較では、BTCは2018年に約85%、2022年に約80%の下落を経験しており、いずれの投げ売り(キャピチュレーション)も急速な回復で終わっている。今回が「3度目の暴落後の反発」になる可能性があるというのが同氏の見立てだ。ただしこの比較はあくまでチャートベースであり、具体的な価格目標や回復幅には言及していない点は重要な留保である。直近の反発がトレンド転換なのか、単なる短期的な戻りなのか、市場のコンセンサスはまだ形成されていない。分析のもう一本の軸が相関だ。BitcoinとNasdaqのレートは、暗号資産がグロース株と同じリスク資産のレジームで取引されているかを測る物差しとして使われてきた。BTCの歴史は、流動性、金利、テックセンチメントの変化に常に揺さぶられてきたものであり、Fencerの中心的な観察は「Bitcoinはテックからデカップリングしていない」というものだ。下落と反発のリズムは、いつものリスクオン・リスクオフのサイクルに沿っている。オンチェーンの蓄積データも回復シナリオを下支えする。アナリストのDarkfostの計算によれば、Bitcoinの実現キャップはわずか1週間で46億ドル増加しており、現物価格が回復を試みる間も資本の流入が続いていたことを示す。変動に耐える投資家にとって、この下落データは長期のHODL論を補強する。過去の80%超の投げ売りはすべて上方向で決着してきたからだ。加えて、Bitcoin半減期が定める供給スケジュールはサイクルを通じて新規発行を締め上げ続けている。サイクルを追う読者は、COINOTAGのBitcoin市場カバーで最新情報を確認できる。

StriveのBurnett氏が描く1枚1,100万ドルの道筋

対極にあるのが、上場企業StriveでBitcoin戦略担当バイスプレジデントを務めるJoe Burnett氏の大胆な見通しだ。同氏は3月、Bitcoinが2036年第1四半期までに1枚1,100万ドルに達するとのレポートを公表した。当時のコンセンサスからあまりにかけ離れた数字だったため、ほとんど注目を集めなかった。その後、8月28日に発表した『The Fracture: Breaking Bitcoin's Power Law』で、その到達ルートを詳述している。10年超のデータにフィッティングされたべき乗則モデルは、ボラティリティの逓減と限界収益の低下を既定の事実として扱い、2036年の水準を1枚約125万ドルとしか見ない。サイクル評価の目安として知られるBitcoin Rainbow Chartも、同様に成熟化の物語を語る。Burnett氏の主張は、このコンセンサスが「静けさ」を「天井」と見誤っている、というものだ。同氏の三段階フレームワーク――発見、べき乗則、破断――は材料科学からの借用である。金属疲労は臨界点まではゆっくりと予測可能に進行し、そこを超えると突然破壊する。引き金になるのは、まさにモデルが歓迎するボラティリティの低下だと同氏は言う。今サイクルのピークから底までの下落は約50%にとどまり、過去サイクルの80%の暴落より浅い。この安定性こそが、銀行にBitcoin資産クラスを頼れる担保として扱わせている。CoinbaseはBitcoin担保の住宅ローンを提供し、ロシア最大手の銀行の一つSberbankも同種の製品を運用している。固定された2,100万BTCの供給を背景に、安くて大口のドル建て融資が組まれれば、デジタル信用が拡大し、希少なコインを奪い合い、担保価値を押し上げ、さらなる信用を解放する――彼の言う反身的ループである。コーポレートの貸借対照表もすでに傾き始めている。Michael Saylor氏はStrategyでのBitcoin買い戻りを示唆した。さらに同氏はAIデフレという切り札を加える。生産性主導の価格デフレは政府と中央銀行に流動性拡張を迫り、通貨安取引(デベイスメント・トレード)に燃料を注ぐというわけだ。1枚1,100万ドルならBitcoinの時価総額は230兆ドルとなり、2036年に予想される世界の金融資産1,970兆ドルの約12%を吸収するだけだと同氏は試算する。同氏はこのテーマをXで共有したレポートで展開した。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、MEXCで現物・先物価格をライブで確認できる。

Xで共有したレポートhttps://x.com/IIICapital/status/2093320388566516190?ref_src=twsrc%5Etfw

80,598ドルの壁と85/100の支持線

COINOTAG独自の42指標複合S/Rスコアリングエンジンによれば、直近の抵抗線80,598ドルは74/100と評価されており、Fibo 0.000、ドンチャン上部、ATR上部のコンフルエンス(重なり)が根拠だ。一方、サポートの77,808ドルはFlip R→S、Fibo 0.214、一目均衡表の転換線、高出来高ノードのクラスタに支えられ、85/100という強いスコアを示す。現物は78,863ドル付近で推移し、24時間で1.19%上昇。RSIは72.53、MACDは強気シグナル、上昇トレンドも維持されている。デリバティブの建玉はややロング寄り。資金調達率は0.0046%、建玉残高は153.8億ドル、ロング・ショート口座比は1.13だ。その一方で、Abraxas CapitalとWintermuteがHyperliquid上で3,425 BTCのショートを保有している点には注意が必要だ。恐怖・貪欲指数は69(Greed)。80,598ドルを上抜けて終值を付ければ、評価48/100の87,919ドルが視野に入る。逆に77,808ドルを失えば、反発シナリオは失効する。