Rippleが10か月の審査を経てXRP Ledger企業の連邦信託銀行ライセンスをOCCから最終取得

OCCがRippleの連邦信託銀行を承認

Rippleは月曜日、米国通貨監督庁(OCC)から国内信託銀行「Ripple National Trust Bank」の設立に関する最終承認を取得した。2025年12月に条件付き承認で始まった申請プロセスが、およそ10か月をかけて完結した形だ。これにより同社の準備金管理と資産保管業務が初めて連邦レベルの監督下に置かれる。本部をニューヨークに置く連邦認可の銀行は、同社のドル連動型ステーブルコイン「Ripple USD(RLUSD)」の裏付け準備金の管理、RLUSD保有者のための担保受託、そして機関顧客向けのデジタル資産保管を担う認可を得た。想定される顧客層は企業の財務部門から、現物取引や決済を運用するデスク、担保の規制された置き場を必要とするマーケットメーカーにまで及ぶ。RippleはネイティブトークンにXRPを発行するブロックチェーン「XRP Ledger」を事業の基盤としてきた。今回のライセンスは、そのネットワーク上での決済や資金管理を、連邦監督下の取引相手と結びつけることになる。OCCは2025年12月に条件付き承認を与えており、Rippleはその後の期間を、連邦審査官の要求に応えるための銀行側コンプライアンス体制と準備金インフラの整備に充てた。同社は現在、既存の州認可を管轄するニューヨーク州金融サービス局と、新たな連邦認可を管轄するOCCという二つの規制当局に同時に責任を負う。最高経営責任者のBrad Garlinghouse氏は今回の承認を「本当の革新、本当の説明責任、連邦監督」と評し、暗号資産と銀行は連携したほうがうまく機能するという持論を改めて示した。RLUSD保有者にとっての実質的な変化は、裏付け資産を守る主体が純粋に州規制の機関から連邦認可の信託機関へ移る点にある。

ライセンスの守備範囲と規制環境

このライセンスの射程は、商業銀行免許には遠く及ばない。OCC自身の国内信託銀行向けガイダンスによれば、こうした機関は顧客に代わって資産を保有・管理するために存在し、大半は預金を受け入れず、融資も行わず、預金保険(FDIC保険)も付かない。Ripple National Trust Bankはまさにこの類型に属し、預金の受け入れと貸し出しは対象外で、認可は受託・保管業務に限定される。RLUSDの発行体が移るわけでもない。ステーブルコインの発行は引き続き、ニューヨーク州金融サービス局の規制下にある限定目的信託会社Standard Custody & Trust Companyが担う。今回の承認は準備金と保管の側面を認定するものであり、RLUSDの発行・流通活動全体への包括的なお墨付きではない。承認の時期は、米国がステーブルコインの規律づけを制度として固めつつある局面と重なる。トランプ大統領は2025年7月に、ドルステーブルコインの発行と準備金管理に関する連邦基準を定めるGENIUS Actに署名した。発行体各社はその後、新たな枠組みの下での準拠を示せる認可の確保へ一斉に動いた。Circleは7月にOCCの最終段階を通過している。暗号資産取引所のCoinbaseは4月に付与された条件付き承認を保持し、Crypto.comとStripe傘下のBridgeは2月に条件付き承認を取得、BitGoも同じ連邦ルートを追求している。各申請は製品構想ではなく準備金の質と受託統制で判断されるため、条件付きの段階が数か月に及ぶことがある。Rippleはライセンス取得に先立ち支援インフラも整えており、新銀行の準備金管理がその基盤の上に位置づけられる24時間365日稼働のRLUSD法人資金プラットフォームもその一つだ。

準備金の質が主戦場に

最も明確な帰結は、認可の有無がドルステーブルコイン市場の分水嶺として固まりつつあることだ。Circleと今回のRippleが連邦の最終認可を保有し、Coinbase、Crypto.com、Bridgeは条件付きの待機列に並ぶ。XRPにとってこのライセンスはトークノミクスには触れない。XRPの価格はマクロの要素に沿って推移する可能性が高く、FRBの10月28日の決定がすでにポジション形成に影を落とし、今週はBinanceのフローの55.75%がXRPの出金に向かった。構造的な利得はもう少し時間をかけて積み上がる。RLUSDは連邦監督下の準備金インフラを手に入れ、Evernorthによる約8,070万ドルの資金調達は機関がXRPへの投資姿勢を積み増していることを示し、XRP Ledgerの決済量はある一日で2,633%急増した。これらが重なり、XRPエコシステムは競合が持たない規制された送金基盤を獲得することになる。