Robinhood Chain、Arbitrum(ARB)技術基盤で日次手数料375万ドルの記録

Robinhood Chain、手数料で過去最高を更新

小口証券大手RobinhoodがArbitrum技術上に構築したレイヤー2ネットワーク「Robinhood Chain」は、9月1日に取引手数料375万ドルを計上した。7月1日のメインネット稼働以降、単日としては最大の記録である。オンチェーンの手数料データを集計したところ、稼働わずか2か月の同ネットワークは、同じ日の手数料ベースでEthereumメインネットとCoinbase傘下のBaseレイヤー2の双方を上回った。押し上げたのは価格投機ではなく取引量だ。同日、チェーン上のDEXの取引高は15億ドルを突破してこれも過去最高となり、テレビュー・ロックド(TVL)も7億5,000万ドルを超えた。同ネットワークはEthereum Virtual Machine互換チェーンであり、トークン化された株式と分散型金融(DeFi)アプリケーションが単一の実行環境を共有する。この構造が初期利用を急速に引き寄せた。メインネット公開前、Robinhood Chainは公開テストネットで累計2億件を超えるトランザクションを処理しており、Robinhood本体は2025年6月からArbitrum One経由でトークン化株式の発行を続けてきた。専用チェーンは初日からトークン化株式の活動基盤を引き継いだ形だ。Arbitrumエコシステムにとって重要なのは、同チェーンがArbitrum Expansion Program(AEP)に参加している点だ。これはArbitrum OneとArbitrum Novaの外で決済するチェーンが純プロトコル収入の10%をエコシステムに還元するライセンス枠組みで、メインネット初の満月となった7月、AEPライセンス収入は36万ドルに達し、Arbitrum DAOの同月収入の35%に相当する即時の新収入源となった。Arbitrum Foundationの投資戦略責任者Brendan Ma氏は、市場環境が総じて弱いなかでも今年上半期以降、エコシステムの成長が加速していると述べ、7月の実績を踏まえて第3四半期の収入は第2四半期を40%以上 上回る見通しだと語った。この仕組みはRobinhood自身の戦略的転換でもある。自社のブロックチェーン上でのトークン化株式の発行やDEX取引が1ドル増えるごとに、その一部がArbitrumの財務へ還流する手数料基盤が育つ構造だ。

Foundationの上半期レポート

Arbitrum Foundationが9月2日に公表した半期ごとの進捗報告は、Robinhood Chainのデビューをより大きな上半期の拡大の中に位置づけている。Arbitrum技術を採用するネットワークが処理したトランザクションは2026年1月〜6月で4億7,800万件に達し、開始以来の累計は27億件に達した。レポートが示すオンチェーン経済活動の指標、いわゆる「エコシステムGDP」は上半期で2億600万ドル、累計では17億ドルに達した。ステーブルコインの送金額は月平均700億ドル超で、レポートが引用するRWA.xyzの集計によれば、Arbitrum上のトークン化実世界資産(RWA)のデプロイ数は2,000件を超え、全チェーンで最多となった。Arbitrum DAOの上半期収入は4つの収入源、すなわちArbitrum Oneの取引手数料、Timeboostの優先レーン・オークション、AEPライセンス料、財務資産の運用収益を合わせて619万ドルとなった。プロトコル収入に対する粗利益率は97%超で、2025年通年の90%超から改善した。企業採用はRobinhoodにとどまらない。LGエレクトロニクスはArbitrum上に構築するオンチェーン広告ネットワークの実証実験を発表し、Mastercardはステーブルコイン決済の支援対象をArbitrumベースの資産へ拡大した。PayPalのステーブルコインPYUSDは第1四半期にネットワーク上の残高で4億7,500万ドルのピークを記録している。機関系リサーチのカバレッジも広がった。資産運用額110億ドルの暗号資産プライムブローカーFalconXは、Robinhood Chainがプロトコル経済に与える長期的影響を分析したレポートでArbitrumを「ブロックチェーン版のAWS」と評し、Canary Capitalは同チェーンとその採用パイプラインのカバレッジ公開を開始した。トークノミクスに関して、レポートは8月17日時点で約92.3億ARB(総供給量の92.3%)がアンロック済みかDAOの財務資産として保有されていると明記する。残る7.7%は当初のベスティングスケジュールに沿って進み、最終アンロックは2027年3月が見込まれる。DAOはさらに6月30日時点で1億2,500万ドルの非ネイティブ資産を保有しており、今後のArbitrum エコシステム拡大への資金余地をガバナンスに与えている。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、MEXCで現物・先物価格をライブで確認できる。

第3四半期の収益軌道に注目

当メディアの読みでは、今回の2つの開示が示すのは、AEPが企業の採用を静かにDAOの継続収入へ転換しつつあるということだ。Robinhood Chainの記録的な手数料日も、Foundationのレポートも、Arbitrum Oneの手数料頼みから多様化しつつある収入基盤を指し示している。この数字の裏付けとなる進捗報告は、企業チェーンが稼働した最初の満月である7月にAEPライセンス収入がDAO収入の35%を占めたと明言している。上半期のDAO収入619万ドルと、経営陣による第3四半期40%超の増収ガイドを踏まえると、トークンのキャッシュフロー像は変わりつつあり、アルトコイン市場もそれに反応した。ARBのスポット価格は過去24時間で16.7%上昇し、週初に見せた単日31%の急騰を延長した。採用ニュースをどれだけ素早く価格が織り込むかを象徴する動きだ。