Robinhood Chain、Arbitrum(ARB)技術基盤で日次手数料375万ドルの記録

Robinhood Chainの手数料記録

大手個人投資家向け証券RobinhoodがArbitrum技術を基盤に構築したレイヤー2ネットワーク「Robinhood Chain」が、9月1日にトランザクション手数料375万ドルを記録した。これは7月1日のメインネット稼働以降、単日としては最大の水準であり、オンチェーンの手数料データから集計された。同一日の手数料ベースで比較すると、稼働わずか2カ月のこのネットワークはイーサリアムメインネットおよびCoinbaseのレイヤー2「Base」を上回った。今回の跳ね上がりの牽引役は価格投機ではなく取引量だった。同日に取引高として記録されるDEXのデイリー取引高が15億ドルを突破し、これ自体が新記録となった。ロックされた価値(TVL)も7億5,000万ドルを超えている。同ネットワークはEVM(Ethereum Virtual Machine)互換チェーンであり、トークン化された株式とDeFi(分散型金融)アプリケーションが単一の実行環境を共有できる構造だ。この設計が初期利用を急速に呼び込んだ。メインネット公開前の時点で、公開テストネット上の累計トランザクション数は2億件を超えており、さらにRobinhoodは2025年6月以降、Arbitrum Oneを通じてトークン化株式の発行を続けてきた経緯があり、専用チェーンは初日からトークン化株式の活動基盤を「積み込み」済みだった。Arbitrumエコシステムにとって重要なのは、同チェーンがArbitrum Expansion Program(AEP)に参加している点だ。AEPとは、Arbitrum OneおよびArbitrum Novaの外で決済するチェーンが純プロトコル収益の10%をエコシステムに還元するライセンス枠組みである。7月はRobinhood Chainのメインネットで最初の満月(フルマンス)に当たり、AEPライセンス収入は36万ドルに達した。これは同月のArbitrum DAO収益の35%に相当し、DAOにとって即座に新しい収入源となった。Arbitrum Foundationの投資戦略責任者Brendan Ma氏は、市場環境が総じて弱い中でも今年上半期以降、エコシステムの成長が加速していると述べ、7月の実績を踏まえて第3四半期の収入は第2四半期を40%超上回るという見通しを示した。この仕組みはRobinhood自身の戦略的転換でもある。独自のブロックチェーン上でトークン化株式の発行やDEX取引が1ドル増えるごとに、その一部がArbitrumのトレジャリーに還流する手数料基盤が育つ構造だからだ。

Foundationの上半期レポート

Arbitrum Foundationが9月2日に公表した半期ごとの進捗アップデートは、Robinhood Chainのデビューをより大きな上半期の拡大の中に位置づけている。Arbitrum技術を基盤とする各ネットワークが処理したトランザクションは2026年1月から6月の間に4億7,800万件に達し、開始以来の累計は27億件に達した。レポートが示すオンチェーンの経済活動指標——Foundationが「エコシステムGDP」と呼ぶもの——は上半期で2億600万ドル、累計では17億ドルに達した。ステーブルコインの送金額は月あたり平均700億ドルを超え、文書内で引用されているRWA.xyzの集計によれば、Arbitrum上に展開されたトークン化実世界資産(RWA)は2,000件を突破し、これは全チェーン中で最多という。Arbitrum DAOの上半期収入は4つの収益源——Arbitrum Oneのトランザクション手数料、Timeboostの優先レーン入札、AEPライセンス料、トレジャリー資産の運用収益——を合わせて619万ドルだった。プロトコル収益に対する粗利益率は97%を超え、2025年通年の90%台から改善した。企業の採用はRobinhoodにとどまらない。LGエレクトロニクスはArbitrum基盤のオンチェーン広告ネットワークの実証実験を発表し、Mastercardはステーブルコイン決済のサポートをArbitrum上の資産へ拡大、PayPalのステーブルコインPYUSDは第1四半期にネットワーク上の残高が4億7,500万ドルでピークに達した。機関投資家向けの調査カバレッジも広がった。資産110億ドルを運用する暗号資産プライムブローカーのFalconXは、Robinhood Chainがプロトコル経済に与える長期的影響を分析したレポートでArbitrumを「ブロックチェーン版AWS」と表現し、Canary Capitalは同チェーンとその採用パイプラインのカバレッジ公開を開始した。トークノミクスについてレポートは、8月17日時点で総供給量の92.3%にあたる約92.3億ARBがロック解除済み、またはDAOのトレジャリー資産として保有されていると記す。残る7.7%は当初のベスティングスケジュールに沿って解放が進み、最終ロック解除は2027年3月に予定されている。さらにDAOは6月30日時点でネイティブトークン以外の資産を1億2,500万ドル保有しており、ガバナンスにはArbitrumエコシステムのさらなる拡大に資金を充てる余地が残されている。リアルタイムで市場を追いたい読者は、MEXCでスポットおよび先物のライブ価格を確認できる。

第3四半期の収益軌道に注目

週の進行とともに勢いはさらに強まった。9月3日の時点でARBは0.13ドル近辺で取引されており、CoinMarketCapのデータによれば、約0.09ドルだった1週間前から約44%上昇した。時価総額は約8億6,000万ドルに達し、24時間のスポット出来高は約4億5,000万ドルと推定される。上昇にはテクニカルな背景もある。アナリストのMarcus Corvinus氏は9月2日、ARBの日足チャートが「カップ・アンド・ハンドル」パターンを完成させ、上値抵抗線を上抜けたと指摘した。焦点はブレイクアウトゾーンがサポートとして維持されるか、そして出来高の増加が上昇を裏付けるかにある。価格を支えた手数料の急増は、AEP収入の配分構造も明確にした。外部チェーンが還元する10%のうち、8%はArbitrum DAOのトレジャリーに、残り2%は開発者ファンドに流れる。

(06:32 UTC時点)今回の2つの開示を総合するに、Arbitrum Expansion Programは企業の採用を静かにDAOの経常収入へと変換しつつある。Robinhood Chainの記録的な手数料の日も、Foundationのレポートも、Arbitrum Oneの手数料頼みから多様化しつつある収益基盤を示している。今回の根拠資料である半期進捗アップデートは、AEPライセンスがプログラム初の満月となった7月にDAO収入の35%を稼いだと率直に記している。上半期のDAO収入が619万ドル、経営側が第3四半期に40%超の増加をガイダンスとして示す中、トークンのキャッシュフロー・ストーリーは転換点にあり、アルトコイン市場もこれを見逃していない。ARBのスポットは過去24時間で16.7%上昇し、今週に入ってからの31%の単日急騰を延長する形となった。採用ニュースをきっかけにセンチメントがどれほど速く再評価されうるかを示す展開だ。