Robinhoodの仮想通貨取引高、10月は21%減の170億ドル

Bitstampとアプリ、取引高がともに減速

Robinhoodが11月12日に公表した月次運営データによると、10月の仮想通貨取引高は9月比21%減の170億ドルとなった。同社が2025年に買収した仮想通貨取引所取引所Bitstampと証券アプリの両方を含む数値で、2025年10月に記録した325億ドルを48%下回る。アプリ単体の10月取引高は68億ドルで、前月比24%減、前年同月比51%減。Bitstampは102億ドルを処理し、前月比18%減、前年比45%減となったものの、合計に占める比率は約60%に達した。両プラットフォーム合計の1日平均取引高は5億4,800万ドルで、9月の7億1,300万ドルから縮小した。1日あたりの取引件数も約90万件から約70万件に減り、1年前の水準は約110万件だった。合計取引高は9月の214億ドルから44億ドル減少した。10月の総額は、Bitstampが101億ドル、アプリが74億ドルを処理した8月の175億ドルをも下回る。Bitstampのドル建て取引高はこの2か月でほぼ横ばいだった一方、アプリは6億ドルの取引高を失った。8月自体が、7月の109億ドルから61%の月次反発を記録した月だった。プラットフォームのその他の指標では、純入金が151億ドルに達し、入金済み顧客数は約13万人増の2,890万人となったが、プラットフォーム資産は3%減の3,832億ドルへ後退した。証拠金残高は前月比4%増の229億ドル、現金および預金残高は20%減の164億ドルで、同社は後者を主に顧客が純買いの状態にあったことによるものとし、11月初旬に大部分は解消済みだと説明している。株式の名目取引高は前月比1%増の3,250億ドル、オプションは約2億8,860万件で横ばいを維持しており、仮想通貨以外の証券部門は安定を保ったまま、デジタル資産の活動だけが冷え込んだ。Robinhoodは減少の理由を明らかにしておらず、月次公表データは例年同様、監査前の暫定値であると付記している。

イベント契約は倍増、仮想通貨収益は減少

予測市場は正反対の動きを見せた。顧客は10月にイベント契約59億件を取引し、前月比5%増、前年同月の25億件からは136%増となり、1日平均は1億9,000万件に達した。集計には11月3日の中間選挙を控えた最終数週間が含まれる。同社は10月27日に発表した第3四半期決算で、イベント契約収益が1億7,300万ドルと前年同期の6倍以上に達した一方、仮想通貨取引収益は1億2,000万ドルで55%減と報告した。開示カテゴリの首位はオプションの3億9,900万ドルで、以下イベント契約、株式の1億2,100万ドル、仮想通貨と続いた。四半期総収益は14億2,000万ドルで前年比12%増だったが、純利益は14%減の4億7,600万ドル、希薄化後1株利益は16%減の0.51ドルとなった。Robinhoodはレバレッジ型の先物取引にも注力している。9月29日のサミットで、ビットコインとイーサリアムに最大10倍、その他資産は3倍までのレバレッジを認める米国向け仮想通貨パーペチュアルを発表し、年末までBitstamp経由で0.01%の手数料でルーティングする。さらにCboe経由で決済される業績連動契約も併せて打ち出した。9月にはOG.comとの提携も発表され、小売向けイベント契約を同プロバイダーの取引所・決済インフラ経由に誘導する計画を掲げ、RobinhoodはOG.comとCrypto.comの両社に、それぞれ評価額50億ドルと200億ドルで初期株式を取得した。10月には中東で2027年からビットコインと株式の現物取引を提供するドバイのライセンスも取得している。予測市場の拡大はワシントンでも監視の対象になりつつあり、1月に上院銀行委員会の委員長に就任する見込みのエリザベス・ウォーレン上院議員は、選挙賭博プラットフォームへの取り締まりを計画している。マクロ環境も無視できない。ビットコインは9月末に約83,500ドルで終え、金曜早朝には熱いインフレ報告を受けて12月の利上げ観測が強まるなか、8月以来初めて70,000ドルを下回った。米国の現物ビットコインETFは木曜日時点で6営業日連続の純流出となり、BlackRockのIBITは9営業日で約20億ドルが流出した。

Robinhood Markets(HOOD)のこの2つの公表資料について、COINOTAGの読みでは、取引収益はもはや仮想通貨に依存していない。選挙、スポーツ、経済指標に対する二値賭けであるイベント契約は、同じ31日暦で取引されながら第3四半期に仮想通貨を5,300万ドル上回っており、この構成比の変化は一時的な異常ではなく構造的な転換と見られる。取引高の落ち込みは、ビットコインの70,000ドル割れと6営業日連続のETF資金流出が示す小売投資家の広範な手控えと重なっており、仮想通貨側の手数料を生む契約取引活動は細り続けている。11月の運営データは、この下落が投資家をデジタル資産へ引き戻したのか、さらに行動をイベント契約へ振り向けさせたのかを明らかにすることになる。後者であれば、Robinhoodは予測市場を成長エンジンに、仮想通貨部門をBitstamp主導のまま2027年を迎えることになる。