SECのピアス委員、Bitcoin(BTC)へゼロ知識証明によるKYC刷新を訴える

干し草の山は大きくなるほど、針は見つからない

SEC(米証券取引委員会)のヘスター・ピアス委員が9月23日、SIFMAデジタル資産カンファレンスの講演で、米国の顧客確認(KYC)制度に対する痛烈な批判を展開した。SECの公式ニュースルームに掲載された述べたところによれば、現行のKYC・AML(マネーロンダリング対策)の枠組みは、データ収集を増やし続ける一方で、実際に摘発できる犯罪者はむしろ減っていく構造だという。暗号資産業界で最も知名度の高い同委員は、規制当局が「データ・ゴー・アップ(Data Go Up)」の発想に陥っていると指摘した。これは暗号資産市場の「ナンバー・ゴー・アップ(Number Go Up)」への執着を映した鏡であり、報告義務が一つ増えるたびに、金融犯罪を実際に抑えられているかどうかに関係なく「進歩」としてカウントしてしまう。彼女が用いた干し草の山の比喩は制度の論理を突くものである。規制当局は、捜査官が最終的にわずかな「犯罪の針」を見つけられるようにと、一般市民のデータという干し草を積み上げ続けている。しかし山が大きくなるほど、針を取り出すことはかえって難しくなる。銀行やVisaのようなカードネットワークを含む規制対象の仲介業者を縛る顧客識別プログラム(CIP)ルールの下では、各社が顧客の氏名、生年月日、住所、識別番号を独自に収集し、取引を継続的に監視したうえで、通貨取引報告書(CTR)や不審活動報告書(SAR)を提出しなければならない。ピアス氏は、この監視アーキテクチャを維持するコストが、もはや犯罪抑止の価値を上回っているのではないかと疑問を呈した。一般の人々の記録は、事故、ハッキング、悪意ある濫用に晒されるデータベースに置かれ、多くの場合、当人は収集されたことすら知らされていないと述べた。複製された記録が一つ増えるたびに漏洩可能な拠点が一つ増え、規制当局がそのデータの収集根拠が今も妥当かを検証し直すことはほとんどないという。彼女は選択肢を二つに整理した。収集を拡大し続けて金融インフラ全体を監視塔(パノプティコン)とするか、暗号技術によってデータの痕跡を縮小しながら、違法資金の検知能力をむしろ高めるかである。

ゼロ知識証明がコンプライアンスの道を開く

ピアス氏が提示した代替案の基盤は、書類ではなく暗号技術にある。属性型資格情報(attribute-based credentials)とゼロ知識証明システム、すなわちプライバシー特化型チェーンのZcashが開拓した技術群を用いれば、顧客は氏名や所得、住所を明かすことなく、法定年齢に達していること、特定の国の市民であること、適格投資家であること、制裁リストに載っていないことを金融機関に証明できる。彼女の枠組みでは、規制対象の暗号資産私募を統括するSimple Agreement for Future Tokens(SAFT)の適格投資家要件を満たすか否かだけが、企業にとって本当に必要な情報であるなら、その答えを導くために身分証を丸ごと徴収する技術的必然はもはや存在しない。さらに彼女は、加入時の重複的な顧客確認も攻撃した。例外的な場合を除き、米国のルールは各監督対象企業に対し、すでに他の機関で審査を通過した顧客を改めて確認することを義務付けており、一人の機微性の高い記録が数十の機関に点在しうる。信頼できる規制対象の相手方による既存の確認を企業がそのまま利用できるようにすれば、プライバシーとコンプライアンス予算の両方が改善すると彼女は論じた。さらに、パーミッションレスなシステムは監督を拒むという前提そのものを退けた。真のパーミッションレスネットワークとは、自動的かつ改変不能なコードで動き、ユーザー資産を保管する仲介者を持たないものを指し、公開されたスマートコントラクト層は永続的で監査可能な記録を残す。能力を増し続けるオンチェーンフォレンジックツールがこれを分析できるため、従来型の仲介者がいないことは監督情報の不在を意味しない。締めくくりに、彼女はこのテーマを1週間足らず前に開始されたSECのイノベーション免除制度に接続した。耐久性のあるルールが構築される間、トークン化された証券は暗号資産ネットワークとAMM(自動マーケットメーカー)上で取引されるべきであり、トークン化は確実に来るものであって、海外市場経由ではなくオフショア以前に米国本土で起きることを望む、と述べた。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

演説であり、ルール化はまだ

二次的な要約ではなくSECニュースルームの一次原文に当たって読むなら、この講演は委員一人の主張であって、ルールメイキングではない。いかなる主体を拘束せず、発効日もない。しかし、規制当局が将来法典化しうるコンプライアンスの設計図をスケッチした点は見逃せない。Bitcoin (BTC)と広い市場にとっての文脈は、執行優先の姿勢から、暗号資産ネイティブなコンプライアンス、すなわち暗号技術そのものが監督目的を満たす体制への転換である。ピアス氏の結語、米国人はセキュリティとプライバシーを両立できるという主張は、KYCを不可避な制度ではなく技術設計の選択肢として捉え直すものだ。当メディアの読みでは、ZKPを前提とした枠組みへの圧力は、講演から、イノベーション免除が種を蒔くはずの正式なルールメイキングの工程へとこれから移っていく。