Solana ETF、日次流入3,350万ドル – Bitwise BSOLが資金を主導

Bitwise主導で3,350万ドルのETF流入

機関投資家の買いが集中するアルトコインの Solana(SOL)だが、米国の現物ETF市場で年間最大級の単日純流入が観測された。月曜日、現物Solana ETF全体に3,350万ドルが流入し、資金フローデータによればこれは昨年12月以降で最大の1日純流入となった。10月末の上場以来、当ファンド群の累計純流入は12億2,000万ドルに達している。当日の出来高は1億6,600万ドルと、2025年10月以降で最多を記録した。

流入の主エンジンはBitwiseのBSOLだ。同ファンドはこの日だけで2,500万ドルを吸収し、設定来の累計流入を9億4,820万ドルへと押し上げた。この金額は米現物Solana ETF全体に流入した資金の約80%に相当し、月曜日の流入全体の約4分の3を占める。FidelityのFSOLとGrayscaleのGSOLはそれぞれ480万ドル、370万ドルと、規模は小さいながらも追加流入を記録した。当ファンド群は途切れのない蓄積局面にあり、純流入は21営業日連続で継続。この間の流入は6億2,000万ドルを超え、8月18日以降の5営業日だけでも6,180万ドルが加わっている。つまり月曜日の単日流入だけで、この5営業日の累計の半分を上回ることになる。

Bitwiseがここまで資金を集中させている背景には、ステーキング機能付きETP構造の先行投入がある。同ファンドの商品資料によれば、日次で報酬を再投資するこの設計により、純ステーキング利回り5.81%を獲得できる。ステーキング運用はBitwiseが内部で管理し、Solanaインフラ大手のHeliusがバリデータ運用を支援している。このテーマを追跡したい読者は、Solanaハブで継続的なフロー情報を確認できる。

インフレ低減案がステーキング利回りを半減か

アセットマネジメント各社の21Sharesが公表した調査ノートは、Solanaのガバナンス提案2件がSOLの供給量を大幅に減らし、2年以内にステーキング利回りをほぼ半減させうると論じている。同社が分析したのは、RPC/API提供企業Helius発の提案SIMD-550(8月23日から投票受付中)と、Solanaリサーチ企業Temporal発の手数料バーン提案SIMD-553(7月20日承認)の2件だ。

SIMD-550は年間のディスインフレ率をマイナス15%からマイナス30%へと倍増させ、最終的なインフレ率1.5%への到達時期を5.7年から2.8年へと前倒しする。現在のネットワークパラメータに基づくと、年間ステーキング利回りは初年度に約5.25%から約4.34%へ低下し、2年目に3%、3年目に2.25%まで下がるという21Sharesの試算を当メディアは確認している。一方、SIMD-553は金融関連トランザクションで消費された計算リソースに連動するバーン手数料を導入するもので、現在の活動水準では日次のSOLバーン量が600〜800 SOLから7,500〜9,000 SOLへと拡大する。両変更が合わされば、6年間の発行額を14億〜15億ドル削減しうると報告書は述べている。

21Sharesは過去の供給削減の前例も指摘する。イーサリアムのEIP-1559では、施行後にETHが1か月で37%上昇し、3か月で60%上昇した。Cosmosの提案848では、成立前にATOMが1か月で25%、3か月で10%上昇した。ただし同社は、いずれの場合も市場環境全般が寄与したと注記している。一方、加速には反対の声もある。上場財務戦略企業のSolana Companyは、第2四半期の売上高252.6万ドルのうち251.2万ドルをステーキング収入が占める企業として、長期的な1.5%インフレ目標自体は支持しつつ、時期前倒しには機関採用の観点からルールの連続性が重要だと反対の立場を取る。同社はSIMD-553において固定の手数料下限を維持することを求めており、その設計が採用されれば立場を見直すとしている。

112ドルの抵抗帯に注目

オンチェーンデータは新たな強気材料を示している。アナリティクスプラットフォームLookonchainの報告によれば、過去2年間動きのなかったトレーダーが約9万6,000 SOLを約1,000万ドルで購入した。このトレーダーは以前、Solanaのスイングトレード2回で計495万ドルの利益を確定している。別の事例では、XユーザーのSweepが、100%勝率で110万ドルを稼いだ実績を持つクジラが1,480万ドルのロングポジションを構築したと明らかにした。

FXEmpireチーフアナリストのYashu Gola氏は、SOLの現在の構造を、約1,000%の上昇につながった2023年の20〜25ドル圏のベースと比較し、95〜115ドルを重要な抵抗帯と位置づける。115ドルの確定的なブレイクアウトは135ドル、さらに190〜200ドルという目標を開く一方、85ドル付近の20週EMAを下回れば強気シナリオは弱まるという。同氏は、週足RSIが買われすぎ圏に入ることなく50を上抜けたことも指摘している。

（07:32 UTC 時点） SOLは106.7500ドルで取引されており、24時間で5.43%上昇した。COINOTAG独自の42指標複合エンジンによる評価では、92.8267ドルのサポートがEMA20、HVN、フィボナッチ0.382、一目基準線のコンフルエンスにより70/100と最強で、74.8600ドルもフィボナッチ0.786、一目先行スパンA、ドンチャン下限、スイングローから57/100の下支えを加え、99.7994ドルがHVN、POC、S2、一目転換線により54/100で続く。上値では、109.9909ドルがボリンジャーバンド上限、フィボナッチ0.000、ドンチャン上限、ATR上限のコンフルエンスで67/100と最強の抵抗となり、123.0667ドルが43/100と続く。RSIは81.77と深い買われすぎを示す一方、MACDは強気を維持し、トレンドは上方向を保っている。デリバティブの建玉データからは、資金率は-0.0052%、未決済建玉は24億8,022万2,841ドル、ロング/ショート比率は1.60(61.6%ロング)とロング寄りが目立つ。恐怖・強欲指数は73(強欲)とリスク許容度を裏付ける。109.99ドルを上回れば141.79ドルへの道が開くが、日足で92.83ドルを下回って終えると最強サポートが崩れ、ベア市場シナリオが視野に入る。