Solana(SOL)ETFが過去最悪の週を記録、純流出額2,552万ドル

10営業日連続の資金流出

米国上場の現物Solana (SOL)(SOL)ETFは、10月16日(金)に終わった週で2,552万ドルの純流出を計上した。発行体が日次で公表する設定・解約の開示データによるもので、この数値は同商品が記録してきた中で最悪の7日間実績となる。前週のワースト記録2,481万ドルを更新した形で、史上最悪の2週間が続けて帳簿に並ぶことになった。純流出はこの時点で10営業日連続に達しており、9月29日(火)以降、ファンドが純流入を記録したのはわずか1日だけだ。その唯一の流入日は10月2日(金)で、金額も130万ドルと小さく、前後の解約を相殺するには程遠かった。対象は米国上場の現物ファンドであり、日次の資金流出入は「設定額マイナス解約額」として公表される。10営業日連続の赤字は過去2週間の全取引日を覆うため、ファンドは10月の大半を純解約モードで過ごしたことになる。執筆時点でSOLの価格は102.21ドル付近にあり、24時間ベースで約1%下落している。価格面の動きが資金流出データを支える材料はほぼない。転落はここ最近の出来事だ。ほんの数週間前まで、同じファンドは新興の現物取引ETF群の中でも強い純流入を連発し、地域的なピークを更新していた。なお、純流出とはあくまで仕組み上の事実であり、資産の評価を意味しない。これらラッパーを囲む一次市場では解約額が設定額を上回ったという以上のことは何も示しておらず、発行体の開示もその事実しか記録していない。合計値には発行体別の内訳が含まれないため、本稿で確認した週次合計は資金の総流出額を示すものの、2,552万ドルのうちどのファンドが最大の負担を負ったかは特定できない。

記録的な2週間が連続

赤字の週は真空の中で訪れたわけではない。同期間、広い現物暗号資産ETF全体も同じ5営業日で資金が流出しており、Bitcoinファンドはこの期間に億単位(3桁のミリオン)規模の流出を喫した。ただし、この背景はSolana側の流出の深さを説明するものではない。2,552万ドルの週とその前の2,481万ドルの週は、Solana (SOL)ファンドが純流入の地域的なピークに達していた上昇局面の直後に来た。流れが変わるまでにかかったのは約2週間だ。9月末の設定ピークから、金曜日まで続く10営業日連続の純解約へと一気に傾いた。その局面で唯一の130万ドルの流入日(10月2日)は、週次の合計額のいずれと比べてもほぼ無視できる規模しかない。開示データは連続流出の「長さ」と同時に「形」の限界も示す。Solanaファンドについては日々の残高台帳ではなく合計値が公表されるため、流出がいつ始まり、どれだけ続いているか、週次合計がどこにあるかは分かるが、どの営業日が最も重い解約を担ったかは記録に残らない。ETFラッパーから出た資金は転居先を届け出ない。利回り資産であるSOLの場合、解約されたコインが向かい得る経路の一つがステーキングであり、実際にそうなっているかどうかは資金フローの数値からは読み取れない。流出はアルトコイン市場の一隅にとどまらない点も見過ごせない。一方で、ネットワーク自体のスコアボードはラッパーの資金流出と独立して動いている。先回の集計ではSolanaアプリの30日間の収益が1億9,310万ドルに達し、Hyperliquidの約2倍だった。メインネットは2年間のダウンゼロを維持しており、FidelityのFCATはその上でステークの集中を指摘した。さらにアナリストのAlex Carchidi氏は、SOLを2031年までの主要保有候補に挙げている。

SOLは101ドルの支持帯と105ドルの上値の間

開示後の当社ライブ読み取りでは、Solana (SOL)は102.21ドル、24時間で1.0%下落。合成トレンドシグナルは下降トレンドを示し、MACDは弱気の形状だ。RSIは35.65を示しており、売られすぎの水準には至っていないものの、弱気圏の深い位置にある。足元を囲む水準は、100点満点中82点で評価されたサポートの101.18ドルと、より強い91点を付けるレジスタンスの105.07ドルだ。価格は当社のSolanaのテクニカル分析で最も評価の高い2本のラインに挟まれた状態にある。ポジションはアカウント単位でロングに傾いている。パーペチュアル先物の資金調達率はわずかにマイナスの-0.0079%であり、ロング・ショートの口座比率は2.93だ。価格が今後どちらへ動くかにかかわらず、資金フロー解釈の制約は一つ変わらない。開示が示すのはラッパーから出た資金の額であり、解約されたSOLが売却されたのか、ステーキングへ移ったのか、それともコールドウォレットへ退避したのかまでは判別できない。