Solana(SOL)アプリの30日間収益は1億9,310万ドル、Hyperliquidのほぼ2倍に

チェーン別アプリ収益

Solana (SOL)上のアプリケーション収益が、直近30日間で1億9,310万ドルに達した。2位のエコシステムHyperliquidが8,650万ドルだったのに対し、ほぼ2倍の水準だ。Ethereum(ETH)のアプリは5,380万ドルで続き、Robinhood関連の活動が3,460万ドルを計上した。この集計はCastle Labsによるもので、10月15日(木)に公開された調査ノートは、Solanaエコシステムを暗号資産界で最も稼ぐアプリケーション層として位置づけている。同指標が数えるのはアプリレベルの収入であり、ネットワークの手数料やSolanaの価格とは別の尺度になる。

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調査ノート.

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この収入の約8割は依然として消費者向け商品から生まれている。新たなトークンがICO方式の販売でデビューするローンチパッド、取引ターミナル、コレクティブル系アプリがその柱だ。Pump.funだけで約3,900万ドルを記録し、ネットワーク全体のアプリ収益の約2割に相当する。同社が運営する自動マーケットメーカー型の場「Pumpswap」がさらに1,500万ドルを上乗せした。Castle Labsは、消費者向けの収益基盤が批判者らの見込み以上に安定していると主張する。2026年10月までの1年間で、週次の消費者収益は1,350万ドルから4,260万ドルの間で変動し、中央値は1,820万ドルだった。上位集中も緩和している。2025年第4四半期に消費者収益の64%を占めていた上位3アプリのシェアは、2026年第3四半期に50.2%まで低下し、2025年末の上位10アプリのうち8つが第3四半期も上位10位内にとどまった。新興製品がシェアを奪っており、収益は少数の名前に溜まるのではなく広がっている。

トークン化資産は43.7億ドル規模へ

構造面でより大きな変化を担うのが、トークン化された実世界資産(RWA)だ。ブロックチェーン上のSolana (SOL)のRWA時価総額は、1年間で約7億ドルから43.7億ドルへと上昇し、伸び率は600%超に達した。同時期のEthereumは155億ドルから166億ドルへと、約7%の増加にとどまる。増分の多くを支えたのがトークン化株式で、xStocksやBackpackなどの発行体がSolana上のトークン化株式の価値を6,300万ドルから4億5,500万ドルへ引き上げた。これらの商品は24時間取引が可能で、当メディアが先に報じたネットワークのオンチェーンRWAが43億ドル突破した際の構図とも重なる。

このトークン化株式のうち6,500万ドル超はすでに利回りを生む形で運用されており、SolanaのDeFiにデプロイされたアクティブなRWAは5億ドル超に達する。これはネットワークのロックドバリュー(TVL)の約8%にあたる。Castle Labsは、このデプロイ済みの数字こそが実態を示すとみる。トークン化の時価総額と実際に使われている価値は別の指標であり、資産ごとに権利や償還条件、DeFiでの使い勝手が異なるためだ。KaminoとJupiter LendはOnRe、Hastra、xStocksなどの発行体の商品を取り扱い、融資の担保や利回り資産として活用している。この仕組みは、他の場面でのステーキングと同じように預け入れ手へリターンを支払うもので、当メディアがこれまで検証してきた構造とも整合する。分散型取引所とレンディングサービスは残りの約2割のアプリ収益を担い、消費者向け8割との対比で見ると、収益構成が再バランスされる可能性を秘めた領域はこのレンディング部門にある。

持続性への問い

2つのデータセットを併せて読むと、Solanaの収益基盤は1年前より広がったが、構成は依然として偏っている。アプリ収益の約8割を消費者支出が供給しており、この線はミームコインへの関心次第で揺れうる、という注意書きをCastle Labsのノート自身が添えている。ローンチパッド経済の隣で、レンディングとトークン化クレジットは依然小規模であり、43.7億ドルのうち利回りを生んだり担保になったりするのはデプロイ済みの部分だけだ。当メディアの先の試算では、2030年までに10倍の規模となる時価総額6,070億ドルのシナリオを提示しており、市場の反応は当メディアのSolanaテクニカル分析ページから追跡できる。RWAの厚みがこのまま複利で積み上がれば、月次1億9,310万ドルという数字は、循環のピークではなく基準値として読まれることになる。