Solana(SOL)が2030年までに10倍となるには時価総額6,070億ドルが必要、24/7 Wall Streetの試算

更新 21:54 UTC：上海での一連のやり取りをめぐるコメントの交換には、記事の先行報道で触れられていたより広い資産リストが含まれていた。

Solanaに必要な6,070億ドルの時価総額

投資出版物24/7 Wall Streetが木曜日に公表した分析によると、Solana (SOL)が2030年までに10倍の上昇を果たすには、時価総額6,070億ドル、トークン価格で1枚1,029.80ドルに達する必要がある。そのうえで、主要暗号資産上位4銘柄のなかで、到達が最も容易なのはSolanaだと試算された。分析対象はBitcoin(BTC)、Ethereum(ETH)、XRP、Solanaの4資産で、共通の10倍目標に対していずれも容易ではないものの、Solanaが要求される伸び率が最も小さいという。SOLの価格動向は裏付けではなく枠組みを与える。過去60日で40.02%と反発し、34.16%のXRP、29.89%のBTC、29.44%のETHを上回ったが、4資産とも1年前の水準を下回っており、この動きは当メディアのSolana関連記事やアルトコイン市場の動向として追っている。分析が論じるのは、難易度を決めるのは初期規模だという点だ。上昇に必要な新規資金の総額を決めるのはコインの価格ではなく時価総額である。時価総額はBTCが1兆6,300億ドル、ETHが2,890億ドル、XRPが827億ドル、Solanaが607億ドルにそれぞれ位置し、10倍達成には16兆2,900億ドル、2兆8,900億ドル、8,270億ドル、6,070億ドルが要求される。最初の3銘柄の目標価格は811,000ドル、23,682ドル、13.1ドルだ。BTCが目標に達した場合、2026年8月に記録された米国のM2マネーサプライ23兆3,400億ドルのうち大きな割合を同資産が占めることになり、最大の目標が既存のマネーからどれほど遠いかを示す比較だ。この先行差が意味を持つかは、算数よりも誰が買い手として現れるか、新規供給がどの速さで積み上がるかにかかっている。

ETF資金流出と小さい買い手層

最も易しい道程にも、二つの構造的課題が横たわる。誰が買うのか、そして新規供給がどれだけ続くのかだ。米国の現物Solana (SOL) ETFは純資産約16億6,000万ドル、累積純流入は約15億8,000万ドルにとどまり、XRPファンド全体の約18億ドルより少なく、現物Bitcoin ETFの1,048億3,000万ドルの一部にも満たない。Bitcoin現物ETFの累積流入は約569億6,000万ドルで、Ethereum現物ETFの保有額は約152億ドルだ。Solanaファンドは10月5日から9日、および10月12日から14日のすべての取引日で純流出を記録し、この流れが14週間にわたる流入継続の終了につながった。供給側もトークノミクスが目標の足かせになる。ステーキング報酬が新たなSOLを発行し続けており、総発行量6億3,580万枚に対し流通量は5億8,930万枚だ。分析は、発行が続く間にこの差が縮まれば、6,070億ドルの時価総額は1枚1,029.80ドルを下回る価格を含意すると警告する。XRPはRippleのエスクロー解除予定という同じ構造の重しを背負い、最大1,000億枚のうち631億枚が流通する。一方、BTCは2,098万5,593枚が2,100万枚の発行上限に対して流通し、ETHは手数料焼却の仕組みを持つため、希釈の圧力は両者で小さいが、初期の時価総額ははるかに大きい。下落幅は回復余地の議論の枠組みを与える。Solanaは過去最高値から64.89%下方に位置し、64.06%のXRP、52.12%のETH、126,080ドルの高値から35.68%のBTCより深い。つまりSolanaの理論上の10倍の多くは、新規需要ではなく失った地合いの回復分だという。分析が示す順序は明確だ。まずSolana ETFの資金流れが純流入に戻り、累積流入をXRPの約18億ドルを超えて押し上げること、次に時価総額がXRPの827億ドルを上回ること、そのうえでステーキング発行が続く中でEthereumの2,890億ドルを下回る水準突破が求められる。

資金流れのデータの外側で需給面の波乱が今週起こった。Solana (SOL)の上海進出につまずきが生じたのだ。ネットワークは同市での新オフィスと広告キャンペーンを公表したが、香格里拉酒店（シャングリ・ラホテル）で予定されていたイベントは10月16日に延期され、参加者から法執行機関の姿が見られたとの報告があった。主催者側は手配上の理由を挙げ、Solana財団のLily Liu（リリー・リウ）会長は登録数が突然4倍に急増し、当局に届け出た人数を超えたと説明した。Binanceの創業者である長鵬（チャンペン・Zhao、CZ）は、この拡大に関する自身の発言が公式の注目を引いたとの憶測を呼んだことについて、いかなる関連も否定し、上海のビル広告は報道によれば建物から撤去されるまで10分もかからず、自分がそれを見たのは掲出から12〜24時間後だったと述べた。さらにSOL、XRP、ZECなどの主要資産への支持を改めて表明し、どの国で進展を続けるブロックチェーンであれ支援するとしてXに投稿した。

上海での一連のやり取りをめぐるコメントの交換には、記事の先行報道で触れられていたより広い資産リストが含まれていた。長鵬（チャンペン・Zhao、CZ）はX上で、Bitcoin、Ethereum、BNB、XRP、Solana、HYPE、ZEC、SIGN、ステーブルコインに対して前向きな見方をとるとしており、ネットワーク間でどちらを選ぶのではなく、どの国で進展を続けるブロックチェーンであれ支援するという枠組みで自身の立場を示した。当初、上海におけるSolanaの物理的な可視性を歓迎し、こうした歩みが中国の暗号資産規制に柔軟性が生じうる兆しを示唆しうるとの見方を述べていた。イベントが延期され、ビル広告が撤去されたいま、その評価は、中国の当局の姿勢が実際にどこまで転換したのかという未解決の疑問と並んで置かれている。

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827億ドルの線

市場が置かれた位置は、資金流れのデータが直接採点できる試練だ。Solanaファンドが毎回のセッションで流出を続ける間、XRPファンドがより大きな資金プールを維持している以上、Solanaの小さい時価総額は先行差ではなく需要の読み取り値だ。現時点でその読みは弱い。流入が回復し、827億ドルの線を突破して維持できれば、小型銘柄の論点は実質的な仕事を始める。流出が続き、SolanaがXRPの下に留まるなら、板上で最も小さい時価総額が需要不足の最も明確な兆しになる。直近で100.62ドルの安値から約106ドルへの反発は、その登坂の最初の一歩を覆うにすぎず、関わる水準は当メディアのSolanaテクニカル分析が追跡している。