Strategyがビットコイン(BTC)を811枚再購入、6,550万ドルを投入

811枚の購入と2億820万ドルの自社株買い

Strategy(MicroStrategy、MSTR)が先週、ビットコイン (BTC)の買い付けを約1週間ぶりに再開した。10月26日から11月1日までに811枚を取得し、投額は6,550万ドル。このビットコインを財務資産に据える企業は同じ週、優先株式STRCの自社株買いにその3倍以上となる2億820万ドルを振り向けている。いずれの数値も、月曜日に米証券取引委員会(SEC)へ提出された8-K提出書類によるものだ。開示時点で循環供給量の話題ではなくビットコインの価格は7万8,000ドル付近で推移しており、手数料等を含む平均取得単価8万846ドルに近い水準だった。資金はアット・ザ・マーケット型の増資プログラムから調達され、MSTR普通株式117万8,552株の売却で1億6,400万ドルの純収入を得たうち、6,550万ドルをビットコイン購入に、残る9,850万ドルは米ドル現金口座に据え置いた。

保有84万9,327枚、Saylor氏の月曜投稿

累計の保有枚数は84万9,327BTCに達した。同社のIR開示によると、累計投額は640億8,000万ドル、平均取得単価は1枚あたり7万5,451ドルとなる。この量はビットコインの発行上限の4%を超え、長期保有を貫くHODLスタンスに変更はない。取締役会長のMichael Saylor氏は月曜、Xへの投稿で今回の購入を明らかにし、企業は「さらに多くのオレンジを収める場所を見つけた」と述べた。あわせて、コインと並ぶ約49億ドルのドル建て資産も確認している。同氏はSTRCに対するモデル上のビットコイン (BTC)信用スプレッドが、年間10%のビットコインリターンと40%のボラティリティを前提に、60bpから59bpへ縮小した点にも言及した。アット・ザ・マーケット計画の残り発行枠は約186億2,000万ドルで、先週に新たな優先株式の発行はなかった。

7万8,000ドル付近の水準

COINOTAGの合成スコアによる支持線と抵抗線の分析では、最強の下値目安は7万5,046ドル(100点満点中89点)、直近の上値目安は7万8,929ドル(80点)とされる。ビットコインの直近取引価格は7万7,932ドルで、24時間で横ばい。先週、当デスクが描いた7万7,140ドルの実現価格ラインを約790ドル上回っている。足元にはRSI37.1の下降トレンドが横たわるが、永久スワップのファンディングレートは0.0064%、未決済建玉は約161億ドルで、宣言的な強弱というより静かな整理局面に見える。MSTR株は132.84ドルで取引されており、一日で1.37%下落した。これらの数字と突き合わせると、先週の収支構造が際立つ。Strategyの取得単価8万0,846ドルは直販価格を上回り、優先株式の買い戻しへの資金配分が約3対1で傾いている現段階では、新規のコイン積み増しより資金防衛が優先されている。

計画に残る7億4,860万ドル

ここ数週間、現金を最も圧迫しているのは買い戻し計画だ。取締役会は10月19日、上限を20億ドルから30億ドルへ引き上げたが、その時点で残りは11億6,000万ドルだった。ある週に2億490万ドル、翌週に2億820万ドルを支出した結果、残額は7億4,860万ドルにとどまる。STRCの買い戻し価格は1株約99.5ドルで、新株発行を行わない目線である100ドルをわずかに下回る。株価が額面を下回って取引される間、この資金調達経路は閉ざされたままとなる。先週のコイン購入の一時停止は9月中旬以来で初めてのことであり、その前の週には267枚を2,210万ドルで購入していた。同様の防衛策をとったのは競合も同じだ。日本のMetaplanetは10月14日から31日までの間、約252億7,000万円(1億6,000万ドル)を投じて自社株式9,645万株、発行済み株式の約7.1%を買い戻した。これはビットコイン (BTC)購入予算を引き上げた予算拡大の発表から数日後の動きである。

日次配当とインデックスの期限

STRCは今月から配当を日次で支払い始める。10月28日の臨時株主総会で、STRF、STRC、STRK、STRDの4種類すべての優先株式に関する定款変更が承認された。賛成3億8,137万3,199票、反対223万6,551票で、株主投票の提出書類がそれを示している。年12%の利率は変更されず、最初の日次基準日は11月1日だった。優先株式の配当として先週、4,340万ドルが米ドル準備金から支出され、準備金残高は47億9,000万ドルとなった。第3四半期の純利益は195億ドルに達し、前年同期の27億9,000万ドルから拡大した。背景には209億ドルのビットコイン関連評価益がある。決算説明会の後、MizuhoはMSTRのアウトパフォーム評価と165ドルの目標株価を維持し、純レバレッジが8.4%から2.4%へ低下した点を指摘した。一方、アナリストのDan Dolev氏は1株あたりビットコイン数が年初来で3.7%減少していることに言及している。MSCIは11月11日、単一資産企業のインデックス除外候補リストを公表する予定で、この日をもってStrategyの指数採用が正式に見直し対象となる。