The DeFi Reportアナリスト、早期強気相場に90%の確率、7万5,000ドルの分岐線を提示

2023年の再現と90%の確率判断

10月を通じて暗号資産投資家を怯えさせている下落局面だが、調査機関The DeFi Reportが金曜日(10月16日)に公表したサイクル更新レポートは、これを弱気相場の幕開けではなく、前回の強気相場に先立った種類の調整と読んでいる。同社のアナリストMike氏は、市場が新たな強気相場の初期段階にあるというシナリオに90%の確率を割り当てており、その根拠はセンチメントではなくチャートの比較にある。氏が基準点に据えるのは2023年のビットコインだ。回復が定着してから価格は約7か月間の横ばい圏に置かれ、上昇が再開するまでに17%の調整を二度消化した。今回の調整はその時期と歩調を合わせるというのがMike氏の論旨である。マクロ環境も当時と重なる。高いインフレ、銀行セクターのストレス、そして米連邦準備制度理事会(FRB)の引き締め政策が見通しを曇らせていた2023年と似た圧力が、今も働いていると氏は主張する。水準については、ここから一直線の上昇は想定していない。レポートは今後数か月、ビットコインが8万ドルから9万5,000ドルの間を漂う可能性を示しており、この幅はさらなる不安を吸収できるほど広い。短期的に途切れのない上昇を当て込むべきではないと強調する点も特徴だ。ポジション論は全面買いではなく選別型である。下落はファンダメンタルズの強いプロジェクトに機会を開いているとされ、その構成は過去のサイクルとは異なるという。従来の下落局面では主要銘柄の外に資金の退避先がほとんどなかったが、今日の市場には実ユーザーに届き、収益を生み、経済的価値をトークン保有者に還元できるアルトコインが幅広く存在する。レポートが指摘するのは、ヘッドラインの価格帯ではなくこの変化こそが、サイクルのリターンを決める場所だということだ。

50週移動平均と7万5,000ドル

この見通しの技術的な背骨となるのが50週移動平均で、Mike氏はこれを今サイクルにおけるビットコインの最重要指標と名指しする。2023年には価格がこの平均の上を維持し、その後の上昇の足場は保持されている間に築かれたと氏は述べる。現在の同平均は約7万7,200ドルに位置し、氏はこれを最重要の水準として扱いつつ、平均自体は7万5,000ドル近辺を底に付け得るとも許容している。今後数か月のレンジとして氏が描くのは7万8,000ドルから9万2,000ドルで、これは2023年の初期強気相場に最も近い再現になるという。反証条件は平明だ。7万5,000ドルを下回る下落が続けば、強気シナリオは大きく損なわれる。主力資産以外について、レポートは今回異なるリーダーシップ構造を想定する。約60%に位置するBTCドミナンスは短期的に再び上昇し、その後、アルトコイン市場全体の新たな波が始まる可能性があるとMike氏は予測する。前回サイクルでビットコイン・マキシマリズムがリターンを最大銘柄に集中させたこととの対比は、意図的なものだ。直近の強さで挙げられた銘柄はZcash(ZEC)、Hyperliquid(HYPE)、Lighter(LIT)、NEAR Protocol(NEAR)。うちLITは約5.50ドルから3.30ドルへ後退し、モメンタムの読みが売られすぎ圏に近づいているとして、レポートはこれをポジティブな兆候としてピックアップする。別セクションは、夏の投機的な買われを経て約70%下落したRobinhood Chainを巡るエコシステムに長期的な可能性を認める。大規模なユーザーベースとウォレット基盤が伝統金融とDeFiを繋げ得るとの見立てで、Uniswap、Morpho、Lighterが構成要素として名指しされた。Mike氏自身の保有についても開示がある。非ビットコインのポジションは9月のピークから約33%下落したが、トータルのリターンはなお106%超を保つ。氏が挙げる最大のリスクはインフレである。9月の米消費者物価は3.7%と予想を上回り、金利と債券利回りへの圧力は暗号資産のボラティリティを拡大させかねない。

見通しが崩れる場所

このノートを大多数のサイクル予想から分けるのは、反証可能である点だ。暗号資産は70%の下落の前に35万ドルに到達しなければならないといった長期論は、自らに数年単位の余地を残す。Mike氏のシナリオは水準と時計に縛られている。約7万7,200ドルの50週平均、そしてその下で7万5,000ドルを割り込む下落の続きである。現在のビットコインのテクニカル分析とこの主張を照らし合わせるトレーダーにとって、ストレステストはすでに一度記録されている。今月上旬、予想を上回ったPPI統計を受けて現物は一時8万ドルを下回った。レポート自身の基準では、90%という数字はこの平均が保たれる限りでしか成立しない。7万5,000ドルを下回れば、アナリスト自身がシナリオは大きく弱まることを認めている。