Tom Lee氏、トークン化スーパーサイクルを根拠にEthereum(ETH)の強気見通しを再確認

Tom Lee氏が改めてEthereum楽観論を主張

Fundstrat共同創設者でBitMine会長を務めるTom Lee氏は火曜日、Ethereum (ETH)についての長期強気見通しを改めて確認した。同氏が11月10日にXへ投稿した内容によれば、直近の弱い価格動向は基盤の悪化ではなく投資家の焦りを映したものだという。イーサリアムの価格が期待を下回ってきたことは同氏自身が認める一方で、エコシステム内部で進行する構造変化を投資家が十分に織り込んでいないと指摘した。その中心にあるのが伝統金融資産のトークン化であり、この活動の大部分はEthereumネットワーク上で行われている。Lee氏の見方では、2026年に入り資産トークン化が本格的な成長段階に入った兆候が見え始めており、同氏はこれを「トークン化スーパーサイクル」と呼ぶ。さらに同氏は、人工知能産業が新規資金を吸収し尽くして仮想通貨市場へ資金が流れないとする主張にも反論した。この読みに立てば、Ethereumの長期成長を支える条件は依然として健在で、仮想通貨の強気相場はようやく始まったばかりだということになる。Lee氏はEthereum共同創設者のVitalik Buterin氏の最近の発言にも言及した。Buterin氏はムンバイで開催されたDevcon 8の参加者に対し、Ethereumは価値保存手段と通貨の両方として機能すると述べた一方、ネットワークの手数料バーンが資産評価の安定した基礎になり得るかには疑問を呈した。この立場をめぐっては資産をめぐる価値保存論争が広がっており、Lee氏はButerin氏の考え方の変化を重要と評価し、トークン化とAIが中心的役割を果たす市場でEthereumの価値形成はより明確になるとの見方を示した。発言の主体がEthereum自身の共同創設者であることこそ、Lee氏が外部の評論ではなく自説の支柱として扱う理由だ。

BitMineが9,587 ETHを追加取得

市場データは、Lee氏の主張とチャートの乖離を数字で示している。同氏が投稿した時点でEthereum (ETH)は2,100ドル近辺で取引され、直近24時間の下落率は1%未満だった。その後のリアルタイムのスポット監視では、さらに3.2%下落した。長い期間で見ると下落は深い。直近1週間で約6%、2週間で約14%、1か月でほぼ16%、1年では約42%の下落だ。各期間が前の期間を含んで積み重なる構造であり、直近1年の下落の大半はごく最近に集中している。7日間で約6%の下落が14日間で14%に、1か月で約16%に膨らむ。こうした流れの中でも、Lee氏が会長を務めるイーサリアム財務戦略企業のBitMineは買いを続けている。直近の購入で9,587 ETHを追加し、保有総額は600万ETHを超えた。これは全体供給量の約5%に相当する。うち約520万ETHはステーキングに預け入れられており、ネットワークのプルーフ・オブ・ステーク設計では、チェーンを保護するバリデータに対して報酬が支払われる。ただし報酬率は低下傾向にある。直近7日間のステーキング利回りは、1週間前の3.03%から2.65%まで下がり、財務が買い増しを続ける中で預け入れた1トークン当たりの収益は減っている。供給の5%というシェアには構造的な意味もある。財務に移されステーキングされたトークンは実質的な流通分から除かれる。Lee氏の長期シナリオが依拠する蓄積の物語は、まさにこの仕組みに支えられている。

この記事の緊張関係は、Lee氏の語りと値動きの間にある。同氏の主張は採用の流れ、オンチェーンへ移るトークン化資産、Ethereumの通貨的役割に立脚しており、下落するチャートは短期的にはその正否を証明も反証もしない。チャートが試しているのは忍耐だ。前年比42%の下落は強気シナリオの出発点であり、1週間で38ベーシスポイント低下したステーキング利回りは、財務買いの待ち時間に得られる収益を削る。市場が今どこに位置するかをチャートから読み解くには、Ethereumのテクニカル分析で直近のサポートとレジスタンスを確認でき、Ethereum関連タグでは当資産の継続取材をまとめている。