英国FCA、Bitcoin(BTC)企業への認可窓口を開設 申請期限は2027年2月28日

申請受付は5か月間の窓口

英国の金融監督当局である金融行為監視機構(FCA)は9月30日(水曜日)、暗号資産事業者向けの認可受付窓口を開設した。金融サービス・市場法(FSMA)に基づき、デジタル資産企業が正式な営業許可を申請できるようになったのは今回が初めてだ。申請受付は英国時間の午前7時に開始され、規制対象サービスの提供を継続する既存事業者は2027年2月28日までに申請する必要がある。制度自体は2027年10月25日に施行され、以降はFCAの監督が義務となる。当局の発表によると、対象活動は現物取引を行う取引所からカストディ(顧客資産の保管)、ステーブルコイン発行、ステーキングの仕組みにまで及び、Bitcoin(BTC)の価格発見が行われるプラットフォームもこの仕事に含まれる。窓口内で申請した企業は、審査中も既存顧客へのサービス提供に加え、新規顧客の獲得も認められる。

マネーロンダリング規制に基づき登録済みの企業が、そのまま新制度に移行できるわけではない。現行の登録が担保しているのは資金犯罪対策の管理体制のみで、各社はFSMA上の認可を改めて取得しなければならない。この点はFCAが9月に公表した規制対象範囲に関するガイダンスで詳細に示された。企業は「暗号資産会社」と曖昧に名乗るのではなく、自社のサービスを個別の規制対象活動に対応付ける必要がある。取引の執行と顧客資産の保管の両方を担う取引所は複数の活動に対する許可を要する可能性があり、マーケットメイカーとして運営するディーラーには固有の要件が課される。FCAは相次ぐ協議を経て6月30日に主要規則を確定させた。立法化の道のりは2022年に始まったが、英国の基盤法が成立した2023年6月の時点で、EUのMiCAはすでに施行されていた。

申請者が満たすべき基準

認可は自動的には下りない。FCAは、顧客保護、顧客資産の保全、市場の健全性、財務的な耐久性の各基準を企業が満たしていると証明できた場合にのみ許可を与える。カストディの申請者については、顧客の資産を裏付ける秘密鍵の管理方法が特に厳しく審査される。申請書類の範囲はマネーロンダリング対策の確認にとどまらず、事業計画、支配構造、財務予測、ガバナンス、ITシステム、資金犯罪の監視体制にまで及ぶ。窓口の開設時、FCAの認可担当ディレクターを務めるDominic Cashman氏は「英国の新たな暗号資産制度は、消費者に greater な保護をもたらし、企業には明確な枠組みを与える」と述べた(原文訳)。コンプライアンスを証明できない企業は、英国で規制対象の暗号資産サービスを提供する許可を得られない。

申請に向けて動く企業

すでにFCAのマネーロンダリング対策登録簿には60社超が名を連ねており、Kraken、Ripple、BlackRock、BNYも含まれる。ただし、登録は新制度の下では何も保証しない。エディンバラに拠点を置くインフラ企業のZumoは2021年から登録されており、各義務を規制対象活動に対応付ける規制トラッカーを構築している。FCAの無料の「Pre Application Support Service(申請前支援サービス)」は5月から面会申請を受け付けており、申請予定者は提出前に職員へ質問できるほか、規則を解説するオンデマンドのウェビナーも用意されている。既存事業者は2027年に向け商品の調整も進めており、CoinCornerのようなカストディ事業者は保険付きのBitcoin保管サービスを追加している。出来高で上位に入る大手取引所の複数社が申請すると見られ、Binanceは英国市場への復帰の一環として申請を検討していると伝えられている。

厳しい門番とMiCAの教訓

過去の実績を見ると、FCAは申請を厳しくふるいにかけてきた。旧登録制度の下では、2024年3月までの1年間で35件の申請のうち最終承認に達したのはわずか4件だった。さらに2026年8月時点で、完了した391件のうち263件が取下げに終わり、登録に至ったのは17%だけである。直近では承認率がやや持ち直しており、過去12か月間の決定23件のうち13件が登録、承認率は56%となっている。厳しい期限が何をもたらすかは、EUの経験が示している。MiCAの移行期間が7月1日に終了した時点でライセンスを取得していたのは213団体にとどまり、欧州証券監督当局(ESMA)の登録簿データによれば、9月28日時点で世界の取引所出来高上位100社のうちMiCAライセンスを持つのは16社だけだった。BinanceはEU圏内でライセンスを未取得のままであり、これは欧州中央銀行のChristine Lagarde総裁がギリシャを説得して発給を見合わせさせた結果と伝えられる。

2027年10月までの論点

FCAの最終規則である政策声明は、カストディ、自己資本、運用耐久性、開示、市場行動、顧客対応にわたる要件を定めており、2027年10月25日の制度施行後は、英国で対象活動を行うすべての企業を拘束する。当編集部の読みでは、2月28日の期限こそが本当の関門だ。この期限を逃した企業は、審査待ちの間も全面営業を認める移行例外的な扱いを失い、原則として移行開始前に存在していた契約の顧客しか継続してサービスできない。そもそも申請しなければ、規制発動時に英国市場から完全に退出することになる。MiCAで申請が少数にとどまった後だけに、信頼性のある申請が窓口の早い段階で集まるのか、それともfomo主導の駆け込み申請が後半に殺到し、FCAのふるいにかけられるのかが今後の焦点となる。