XRP:Clarity法が上院の60票を確保できず、Garlinghouse氏が民主党を批判

上院で60票に届かず

XRPの発行体と結び付く「Clarity法」――暗号資産市場の構造を画定させる画期的な法案――が、進行に必要な60票の threshold を突破できず、米上院での前進が否決された。火曜日、Rippleの最高経営責任者(CEO)Brad Garlinghouse氏は率直な反応を示した。「これは本当に痛い」と同CEOは語り、数カ月にわたり法案通過に全力を挙げてきたチームにとって敗北が刺さったことを認めた。同氏の見立てでは、被害はワシントンにとどまらない。否決された投票は米国の消費者を傷つけ、国のグローバルな競争力を弱め、米国を世界の「暗号資産の首都」に定着させる機会を無駄にするという。Garlinghouse氏は、この取り組みが単一企業のためのものでは決してなかったと強調する。暗号資産セクター全体、それに頼る消費者、そして将来の金融システムをリードしようとする米国の野心にとって重要な法案だった――中央銀行デジタル通貨(CBDC)の実験を進める競合管轄区域が存在するなかで。業界の多くが法案の前進に尽力してきたと同氏は指摘し、反対側には最も厳しい言葉を向けた。民主党の政治――反暗号資産の軍隊――が良い政策に優先した、と。RippleのCEOはまた、法案が頓挫した理由を巡る包括的な事後検証を求め、今後数日で追加のコメントを約束した。とはいえ、完全な悲観論に傾くことはなかった。立法の道が止まった今、規制当局の役割が大きくなると同氏は見ており、Paul Atkins長官率いるSECとMichael Selig率いるCFTCが、議会が残した空白を埋めるルールづくりを続ける機関として挙げている。Rippleはそれらのルールメイキングのプロセスに関わり続ける意向で、同社は伝統的金融とデジタル資産エコシステムからの実需に支えられ、機関投資家の取引高にも表れる好調な時期を生きているという。上院での否決は、Rippleの成長の勢い、グローバルな事業、顧客基盤について、何も変えないと同氏は述べている。

優れた技術は通常、勝つ

その同じ火曜日の早く、カンザスシティで開かれたデジタル資産イベントで、Garlinghouse氏はすでに賭け金をより広い枠組みで語っていた。暗号資産は、Clarity法が議会を通過しようとするまいと、最終的には勝つ、と。市場構造法案への支持を改めて示した同氏は、業界の命運が単一の立法に左右されるものではないと述べ、優れた技術は政治のカレンダーとは無関係に既存勢力を置き換えていくと論じた。技術が「より良く、より速く、より強い」ならば、それは「通常、勝つ」――既存の金融システムは技術変化に追いつけていない、というのが同氏の評価だ。さらに米国がなぜ海外市場に主導権を握られるリスクを冒すのかと疑問を呈し、この発言はNate Geraci氏の投稿を含めて広く拡散された。コメントは、上院の本案審議開始をめぐる東部時間午後2時15分の議事停止投票のわずか数時間前に出されたが、算数は容赦しなかった。共和党は53議席を持ち、法案の前進には民主党系・無所属から最低7票の賛同が必要だった――しかし最終的にその支持は得られなかった。共和党は投票前に大幅に改訂したテキストを公表し、民主党側が求めた126件の実質的変更を盛り込んだと説明したが、複数の民主党上院議員は譲歩がなお不十分だと表明した。Garlinghouse氏は事前に議員らへ動議の支持を呼びかけ、数カ月の交渉がすでに大きな譲歩を生んでいる以上、「完璧な法案」を追い求めて実現可能な妥協を逃がすなと警告していた。COINOTAGの市場取材がこの流れを捉えていた。投票が近づく中、XRPは8.42%上昇して1.47ドルをつけたが、手続き上の敗北が期待値をリセットした。手続き上、本審議開始をめぐる動議の否決は法案を直ちに葬り去るものではない。ただ中間選挙のスケジュールが大型立法に使える時間を急速に狭めており、近い将来の見通しは暗い。注目は先のチャート分析が示した1.42ドルの正念場に移っている。リアルタイムで市場を追いたい読者は、Binanceで現物・先物のライブ価格を確認できる。

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Nate Geraci氏の投稿.

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立法の空白を埋める規制当局

敗北を生んだ採決の内訳が明らかになってきた。H.R. 3633の本審議開始をめぐる議事停止投票は49対50で否決され、数カ月にわたり超党派交渉に参加していた民主党議員――Kirsten Gillibrand、Mark Warner、Cory Booker、Raphael Warnock、Ruben Gallego、Angela Alsobrooks、Catherine Cortez Masto――が、倫理、消費者保護、違法金融、利益相反、市場の健全性をめぐる要求が満たされていないとして反対票を投じたことが記録から分かる。Lisa Blunt Rochester氏は5月の上院銀行委員会での反対に続き再び法案に反対し、GENIUS法を支持してきたJohn Fetterman氏も反対票を投じた。注目すべきは、不足分の責任が民主党だけにないことだ。共和党のSusan Collins、Josh Hawley、Jerry Moranの各氏も前進に反対した。敗北はすでに弱い市場にさらに圧力をかけ、ビットコイン(BTC)は7万6,000ドル近辺、XRPは7%超下落して1.30ドル付近、SHIBは約3.7%下げて約0.00000513ドルとなった。

法案を沈めた要因の新たな詳細が浮上した。交渉担当者は600ページ超の妥協テキストを仕上げていたが、取引を破ったのは、政府の高級公務員が暗号資産ビジネスの利益を持つことを禁じようとした倫理条項だった。ミシガン州の民主党上院議員Elissa Slotkin氏は、「この法案の倫理条項はあまりにも薄すぎる」として反対票を投じたと説明し、ドナルド・トランプ大統領とその子どもたち、そして内閣が暗号資産で収益を得ている実態に言及した。さらに同氏は、CFTCに法施行のための人員が足りず、法案は資金洗浄とテロ資金供与の面で隙間を残したと指摘した。投げ売りは水曜日のアジア時間に拡大した。XRPは約10%下落して1.30ドルに達し、先に記録した約7%の下落より深い掘りとなった。Etherは約5%下げて約2,410ドル、Solanaは97ドル近辺、ビットコインは7万6,000ドルをわずかに上回った。暗号資産関連株はさらに厳しく、Coinbaseが約9%下げて174.42ドル、Circleは9%超下げて88.26ドル、Galaxy Digitalは8%下落した。

Rippleの最高法務責任者(CLO)Stuart Alderoty氏は、投票後の混乱の中でXRP保有者を安心させようと動いた。「RippleとXRPは確固たる地盤の上に立つ」と同氏は書き、2023年の連邦地裁判決(XRPは証券ではないと確認したもの)を挙げたうえで、より最近の規制上の指針も指し示した。SECとCFTCは3月、XRPの名を明示した共同解釈を発出している。同氏のコメントが配信された時点では、売りは深まり続けていた。XRPは数時間で約12.2%を失い、数カ月で最も鋭い短期調整の一つとなった。約1.45ドルから1.27ドル方向へ下げ、出来高急増を伴いながら1.29ドル付近で安定した。9月以来の1.35ドルの保ち合いゾーンはテクニカルに失陥しており、防衛すべき水準は1.25〜1.29ドルに密集した移動平均群、より大きな回復への門は1.34〜1.36ドルとなっている。

Rippleが法案否決後に指し示す法的足場の詳細がさらに明らかになった。Alderoty氏の安心情報は二本柱で構成され、第二の柱は2023年判決より新しい。2026年3月17日に発出された共同規制解釈で、SECがCFTCとともに、XRPをBTC、ETH、SOLと並ぶ「デジタル商品」の例として明示的に挙げたのだ。この区分は、議事停止動議の否決の影響を受けない。動議は法案の上院での進行を止めただけで、法案そのものを消し去ったわけではない。売りの一斉報道で見落とされがちなニュアンスも、2023年の裁判自体が持っている。判決は、Rippleのプログラム的な取引所売却は投資契約を構成しないとしつつ、機関投資家向け販売は証券取引として異なる扱いをした。XRP保有者にとって、この区別は重要だ。資産固有の規制上の地位は、議会が前進させなかった市場構造フレームワークとは別物として立っている。

(00:37 UTC時点)これらの糸を束ねると一本の構図が見えてくる。Clarity法はあくまで法案であり、成立した法律ではない。両院が同一テキストを可決し署名を受けるまで、いかなる主体も拘束しない。上院の記録が示すのは、9月15日に改訂草案が126件の要求変更を取り込んだ後も、60票に届かなかった議事停止動議だ。議会が動くまで、ルールづくりの担い手はPaul Atkins率いるSECとMichael Selig率いるCFTCであり、Rippleは事業に変更はないと述べている。衝動的なFOMOとファンダメンタルズを切り分けたい保有者にとって、直近24時間の9.3%下落はセンチメントの解消であって需要ショックではないと読める――Rippleの構造的な筋書きは依然として、四本柱のXRP投資テーゼと17億ドルのETF資金流入に支えられており、それが広範なアルトコイン市場に向けた当社のXRP分析の錨となっている。