XRPロング清算が4,317万ドルに達する、週末の急落で9割がロング側

ロング清算が4,317万ドルに

XRPのロングポジションが週末の急落で最も大きな打撃を受けた。デリバティブ市場のデータによると、直近24時間で4,317万ドル相当のロングが強制決済され、同期間のXRP清算額全体の約91%を占めた。ショート側の決済は約9%にとどまり、反発を織り込んでいたトレーダーがほぼ一方的に刈り取られた形だ。レバレッジが集積していた先物市場で強制決済が連鎖し、一つ決済されるたびに売りが次の証拠金維持率の水準へ相場を押し下げた。総額と同時に見るべきはこの偏りだ。清算額はレバレッジがどちら側に密集していたかを示し、今回はロング側だった。

清算の仕組みは機械的だ。レバレッジ付きポジションの証拠金が損失を賄えなくなると、取引所が市場価格で強制的に閉じる。下落局面ではこの循環が増幅し、通常の調整がカスケードへ変わる。決済は価格下落が最も急だった時間帯に集中しており、ストップロスとマージンコールが市価の直下に置かれていた場合に想定される動きだ。XRPの価格は同じ24時間で3.43%下落し、日曜日には一時0.969ドルまで売られた。執筆時点では0.96ドル付近で推移しており、週間の下落率は約17%に達する。圧力は注文簿が薄くなる週末にかけて積み上がった。永久先物の資金レートは、 perpetual価格を現物に拘束する定期的な支払いだが、日曜日の読みで-0.0082%まで低下した。この水準ではショートがロングに支払う側になり、相場が弱気に傾いていることを示すのが通例だ。年率換算では負担は小さいものの、方向こそが問題で、資金レートは価格が大きく下げた後にマイナスへ転じやすい。XRP Ledgerというレイヤー1のブロックチェーンプロトコル上で決済されるこの資産では、既に長く続いた下落の上に強制売りが上乗せされた。強制売りが十分なレバレッズを洗い流し、下落を減速させるかどうかが焦点だ。

当社の複合サポート・レジスタンス評価(各水準を集まる指標で0から100の間で採点)では、市価直下の最強サポートは0.8911ドル(73/100)、直上の最強レジスタンスは0.9808ドル(84/100)となっている。24時間の取引高は23.8億ドル。再評価が進む中で資金レートは-0.0105%、ロング・ショートの口座比率は3.16で、口座の76%が下落中もロングを維持している。水準とポジションを併せて読むと、下降トレンドの中にロングが密集した市場という構図だ。日足が0.9808ドルを上抜けて閉じれば圧力は緩む一方、直近の2年安値0.89ドル近い0.8911ドルを割れば次の下落局面が開く。

ステーブルコイン170億ドルの縮小

建玉データはどれほどのレバレッジが市場から退場したかを裏付ける。XRPの未決済建玉は24時間で5.53%減の20.3億ドルとなり、減少分はロング側の決済に集中した。価格は11月5日(木曜日)から11月14日(土曜日)まで10日連続で下落しており、9日連続の下落を記録した後に10日目が続いた。移動平均線の形は下落の持続性を説明する。日足の終値は10月末に200日平均を割り込み、同月中に50日平均も下抜けたため、モメンタム系の買い手には技術的な支えが残っていなかった。

より深い制約は流動性だ。オンチェーンデータによると、ステーブルコインの供給量は過去1か月で170億ドル縮小し、2022年以来最大の縮小となった。保有者がステーブルコインの残高を法定通貨へ戻した結果である。ステーブルコインの残高は現物買いのために即時投入できる資金、つまり市場の流動性プールとして機能しており、この縮小はビットコインとアルトコインの双方から即応的な買い力を削った。遊休の買い力が減れば押し目は以前ほど強く買えず、10日間の下落が確りした買い注文に見つけにくかった一因となっている。BitwiseのCEO、Matt Hougan氏は、この縮小がいずれ大きな買い場を用意するとの見方を示しつつ、その時期は予測が難しいと警鐘を鳴らす。テクニカルには両方向の余地が残る。日足のRSIは売られ過ぎ水準に入っており、持ち直しの反発は可能だ。持続的な回復なら1.25ドル、続いて1.30ドルが視界に戻り、下落が続けば0.77ドル付近が射程に入る。当社のXRPテクニカル分析は双方の水準を追跡している。供給面にも重しが掛かる。Rippleは12月1日に10億XRPをエスクローから放出する予定だ。方向はともかく、週末の4,317万ドルのロング清算は、デレバレッジがどこまで達したかを最も明快に示す指標となった。