インフレ指標で下げたBitcoin(BTC)、8万ドル防衛で反発し8万2,520ドルへ

8万100ドル付近で買いが観測される

Bitcoin(BTC)の価格は月曜日、8万2,520ドルで推移し、24時間で0.92%上昇した。直前の米インフレ指標を引き金とした売りで、相場は8万ドルという心理的な節目まで押し込まれたが、買い手は8万100〜300ドルの水準で待ち構え、直近の下値推進はここで止まった。押し目からの戻りにより、テストした下値からは2,500ドル以上の値幅が確保されている。ただし、足元の値動きだけでは相場転換を確認できない。売りの発端は米国の最新インフレデータだ。消費者物価指数は前年同月比3.7%上昇、生産者物価も予想を上回ったため、高金利が予想より長く続くとの懸念が再燃した。この「高金利長期化」論争がリスク資産の重石となり、Bitcoin市場全体と株式のリスク選好は薄らいだ。反発は薄い流動性の中で出来高の軽いまま起きており、地合いの強さを裏付けていない。この間の損失は計測可能だ。暗号資産市場全体の時価総額は一日で456.1億ドル減少し、1.67%低下して2兆6,900億ドルとなった。現物ETFの資金流出入は小幅な流入と大幅な流出を交互に繰り返すだけで、一定の方向性を示していない。機関投資家の確たる需要が戻りを支えきれず、出来高という不足要素は買い側売り側いずれも規模を取り戻していない。市場の中心であるBitcoin (BTC)にとって8万ドル防衛が重要なのは、アナリストがこれを一段の下落に進む前の境界と位置付けるためだ。買い手は一度この水準を守り切り、相場はその上に緩衝帯を築いた。これから問われるのは緩衝帯の持続力と、米連邦準備制度理事会(FRB)の政策姿勢がリスク資産への積み増しの根拠を与えるかどうかである。

8万2,520ドルという現在値は、当社の複合スコアリングが示す8万1,435〜8万4,548ドルの帯域内にある。下限は50日移動平均とピボットポイントが収束する位置で、スコアは100点満点中95。上限はピボット抵抗とスイング高値の集積で、スコアは88だ。ポジションはロング寄りながら過熱はしていない。無期限先物のファンディングレートは0.0055%、ロング口座はショートを1.76対1で上回り、63.8%の口座がロング側に付いている。レンジ内を持ち続けたい保有者に余地を残す構図だ。日足で8万1,435ドルを下回る終値が出れば8万ドルの節目が再び視野に入り、8万4,548ドルを上抜けすれば上値帯が再び開く。勢いはまだ転換していない。MACDは弱気のシグナルを維持し、RSIは50.57に位置する。

Warsh氏、MSCI、細い資金流入

慎重な地合いの背景には三つの重石が横たわる。第一に現物ETFの資金流入で、小幅な流入と大幅な流出を交互に繰り返すため、過去の回復局面を裏付けた安定した買い需要が欠けている。年間ベースでは見方が変わる。米機関投資家への純流入は53,200 BTCに達しているが、直近の値動きは荒れている。第二はインデックスを巡る動きだ。MSCIが投資基金型の企業を対象とする指数からStrategyを除外する決定を下し、同社株価は6.46%下落した。Bitcoinへの機関資金の流入経路は不透明になったが、同社の戦略的Bitcoin準備は企業保有として最大の規模を維持している。Michael Saylor氏は追加購入の姿勢を示し続けており、Strategyの保有量は848,250 BTCに達している。第三の重石がFRBのKevin Warsh議長だ。明確な政策の方向性を示しておらず、リスクは両方向に振れる。タカ派的な姿勢が鮮明になれば7万ドル台への下落確率が高まり、緩和的なシグナルが示されれば相場の安定に資する。中東で新たな大規模な衝突は最近起きていないが、緊張が再び高まれば原油価格とインフレ期待が上振れし、リスク資産が重くなる。対照的に金は4,100ドルを上回って推移し、リスクオフ環境での相対的な強さを保っている。今後の日程が相場の主導権を握る。FOMC会合前のFRBのシグナル、米GDP速報値、PCE物価指数の発表に視線が集まる。市場の作業仮説は、急落ではなく資金流出を伴う緩やかな弱気相場への傾斜だ。8万ドルが守られている間も、出来高の回復と金融政策の見通しがないまま反発の持続を保証するのは難しい。アルトコイン市場も同じ感応度を共有しており、ミームコインBOMEは流動性の細りとともに110から66まで下落した。再テストの経路は当社のBitcoinテクニカル分析で追跡している。執筆時点の測定値は次の通りだ。8万2,520ドルは下限8万1,435ドルを約1,085ドル上回り、上限8万4,548ドルまでは2,029ドルの値幅、8万ドルの節目まではさらに約2,520ドルの下値余地がある。