BlackRockのIBIT、ビットコインETFから11営業日連続で資金流出、累計23.5億ドル

2週連続で10億ドル超の純流出

米国の現物ビットコイン (BTC)ETFから2週連続で週あたり10億ドルを超える純流出が続き、11月13日(金曜日)までの2週間の累計は23.5億ドルに達した。発行体が公表する設定・償還の開示データによると、11月2日〜6日の週は12.8億ドルの純流出で、6月下旬以降で最も重い週となった。続く11月9日〜13日の週にも10.7億ドルが流出した。どちらの週も10億ドルの大台を超えたが、2週目はペースがやや鈍化している。週間の数値は全上場ファンドの1日ごとの設定と償還の純合計であり、流出週の途中に1日だけ流入が発生する場合もある。日次ベースでは週末に向けて流出幅が縮小し、水曜日に2億9,980万ドル、木曜日に2億8,410万ドル、金曜日に1億8,540万ドルの純流出となった。これで7営業日連続の純流出となり、11月5日以降の償還額は累計約17.1億ドルに達する。金曜日の集計表で流入を計上した商品は一つもなかった。仕組み上、ETFの純流出とは当該期間の償還が設定を上回ったことを記録するものであり、取引所の出来高や現物取引を通じた売りの総量を示すものではない。ファンド受益権を別の買い手に売却しても流出入の記録は発生しない。これらの商品の仕組み詳細は現物ビットコインETFの仕組みを参照されたい。流出が市場下落と重なった点も見逃せない。ビットコインの価格は金曜日に7万ドルを下抜けし、週末も安値圏で推移。執筆時点のライブトラッキングでは67,043ドルと、24時間で約2.5%下落しており、弱含みはビットコイン市場全体に広がっている。

IBITの11営業日連続流出

合計額の大半を牽引しているのはBlackRockのiShares Bitcoin (BTC) Trust(IBIT)だ。同ファンドは金曜日に1億4,350万ドルを流出させ、10月30日(金曜日)から続く11営業日連続の純流出となった。同日にはFidelityのWise Origin Bitcoin Fund(FBTC)も4,190万ドルを流出させ、表上のその他の商品はすべてゼロだった。11営業日期間中のIBITの累計流出額は約23.5億ドルに達し、水曜日には20億ドルの大台を突破した。この数字は業界全体の2週間合計とほぼ一致するが、両者は集計期間が異なる。ファンド単位の集計は10月30日を含むのに対し、全ファンド合計は11月2日から始まるため、一致に見える部分は起算日の違いによるものである。11月中だけに限ると、IBITの流出は21.2億ドルに達し、今月の業界全体の純流出の約90%を占める。この比率は純額同士の比較であり、総償還額に占める割合ではない。週ごとの内訳を見ると、流出のペースは鈍化しつつも止まっていないことが分かる。IBITは11月第1週に約12.1億ドル、第2週に9億840万ドルを流出させた。業界全体と同じパターンだが、方向が逆転した日は一度もない。IBITの連続記録は業界全体より4営業日長い。業界全体は11月5日から13日までの7日連続だ。差はわずか1取引日である。11月4日(水曜日)、IBITは2億120万ドルを流出したが、他のファンドの流入がそれを大きく上回り、グループ全体ではその日7,460万ドルの純流入を記録した。設定・償還の仕組みは、これほど長い連続流出がなぜ問題なのかを説明している。償還が続けば、ファンドは信託側の保有ビットコインを処分して応じることになるためだ。

執筆時点のライブモニタリングでは、ビットコインは67,043ドルで推移し、当社の複合サポートマップで最も強い支持線である67,096ドルの直下にある。このレベルはスコア100/100で、入力の一つに0.786のフィボナッチ・リトレースメントが含まれる。次に意義のある抵抗線は72,643ドルで、スコアは97/100、現在値から約8%上方にある。レベルの全スコアはビットコインのテクニカル分析に掲載している。デリバティブ市場は、この弱い値動きにしては落ち着いている。恒久的ファンディングレートは0.0001%、ロングアカウントはショートの3.59倍と多く、恐怖・強欲指数は13/100と「極度の恐怖」圏にある。先の報道で指摘した67,500ドルの下値支持線も、現在は上抜けできていない。1日の終値が72,643ドルを上回るか、67,096ドルを明確に割り込むかで、短期的な構図は塗り替わる。