Bitcoin (BTC)、Metaplanetで1,843億円の含み損が発生

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ビットコイン(BTC)を財務戦略の軸に据えるMetaplanetが、2026年12月期の中間決算で1,842億9,700万円規模のビットコイン評価損を計上した。8月13日付のIR開示資料によれば、対象期間は2026年1月1日から6月30日までの半年間であり、この巨額の評価損は営業外費用として処理されている。前年同期には経常利益105億6,500万円を確保していたが、今期は一転して1,828億7,400万円の経常赤字に転落した。親会社株主に帰属する中間純損失は1,827億7,400万円となり、前年同期の60億5,900万円の黒字から大幅な悪化を記録している。経常赤字と純損失の差が極めて小さい点から、ビットコイン評価損が損益全体を支配的に圧迫した構図が読み取れる。この規模の減損処理は、必ずしも現物の売却を意味しない。会計上の評価額が下落した時点で、保有資産の回収可能価額が取得原価を下回ったことを示すものであり、実際のカストディ残高に変化がなくても損益計算書・資本・レバレッジに大きな影響を及ぼす。上場企業にとって、こうした変動は投資家が将来の資本配分や財務の柔軟性を評価する際の判断材料にもなり得る。中間報告書は、ビットコインを準備資産として保有する上場企業にとって、下落局面での集中リスクを浮き彫りにする事例と言える。弱気相場や急落局面における財務集中のリスクを考察するうえで、重要なケーススタディとなるだろう。

一方、米国上場のHyperscale Dataは8月14日、保有するビットコインのうち685 BTCを約4,300万ドルで売却したと発表した。同社はこれを「ビットコインからの撤退ではなく、流動性確保のための措置」と位置付けており、売却益は約3,000万ドルの負債削減と、ミシガン州データセンターキャンパスの拡張資金に充てられる。これにより同社は債務・資本構成の柔軟性を維持しつつ、その他の戦略的施策への対応余力も確保する方針を示した。売却後の保有残高は約275 BTCである。経営陣は、長期的なビットコイン積み上げ戦略を放棄したものではなく、マイニング活動も継続するとしており、市場環境が改善すれば再取得の可能性も残している。なお、今回の売却はミシガンプロジェクトに関連する3回目の一部売却であり、7月30日に約100 BTC、8月2日までの1週間に150.5 BTCを既に売却済みである。同社は子会社Sentinumを通じてマイニングホスティングやAI関連のコロケーションサービスを提供しており、別の部門Alt Capital Groupでは複数業界にまたがるプライベートエクイティ型事業を展開している。暗号資産マイニング業界全体で見ても、データセンター需要の拡大を背景に、バランスシートのリソースを高性能コンピューティングへ振り向ける動きが広がっている。685 BTCという規模は現物市場の需給を大きく動かす水準ではないが、企業による継続的な換金行動は、投資家が財務戦略に神経を尖らせている局面ではセンチメントに影響を与え得る。また、ASICマイニングの経済性がAIインフラの資金調達判断と結びつきつつある現状も浮き彫りになった。

COINOTAGが独自に開発した42指標の複合サポート・レジスタンス評価モデルによると、現在のビットコイン価格は6万3,122ドル付近にあり、直下の6万2,999ドルのサポート水準は100点満点中84点と高い評価を得ている。この水準はフィボナッチ0.214とPOC(ポイント・オブ・コントロール)に裏付けられており、現在の価格帯で最も重要な下値目安となる。上方では6万3,883ドルのレジスタンスがEMA 20およびSMA 20に基づき58点、6万6,759ドルがSMA 100とフィボナッチ0.382に基づき56点と算出されている。RSIは43.18と中立的な水準にあり、MACDは弱気シグナルを示すなど、モメンタムは脆弱な状態が続いている。ファンディングレートは0.0012%、建玉残高は139億5,000万ドル、ロング・ショート比率は2.12でロングが68%を占めており、Fear & Greed Indexが34と恐怖圏にあるにもかかわらず、強気ポジションが過密に積み上がっている状況がうかがえる。6万2,999ドルを維持したまま6万3,883ドルを上抜ければ、6万6,759ドルに向けた上昇余地が開ける可能性がある。一方で、41点と評価の低い6万2,275ドルのゾーンを割り込んだ場合、強気シナリオは崩れる展開となるだろう。