Bitcoin(BTC)オプション未決済高が6.08%減の402億ドルに、コールが優勢

オプション未決済高が6%減少

Bitcoin(BTC)オプションのポジションが縮小した。デリバティブの集計建玉データによると、BTCオプションの未決済高(Open Interest)はソウル時間9日朝9時40分時点で約401.7億ドルと、前セッションの427.7億ドルから6.08%減少。24時間の売買高は約53.7億ドルだった。期限の長い建玉は強気寄りで、コールが未決済契約の61.21%、プットが38.79%を占める。一方、直近のフローはコール50.33%対プット49.67%とほぼ拮抗しており、上値エクスポージャーを積み増しつつ保護も買い続ける、両面待ちの構図が浮かび上がる。

未決済高の集中箇所を見ると、Deribit(当社のbest crypto exchangesガイドでも取り上げた取引所の一つ)で9月25日限りの7万ドル、8万5,000ドル、9万ドルのコールに建玉が厚い。出来高ベースでは9月25日限りと9月11日限りの8万2,000ドルのコールが上位で、8万6,000ドルのコールが続く。総建玉の縮小とコール寄りのフローの組み合わせは、全面強気ではなく選別的な上値賭けを示唆しており、ヘッジ需要は依然として当社が追跡するBitcoin市場カバレッジの範囲で見て取れる。

Strategyが指数採用を擁護

企業財テダ需要は市況のもう一つの柱だ。Bitcoin最大の企業保有者であるStrategyは、MSCIが提案する適格性テストについて公に反論した。このテストは「非営業企業」をグローバル投資可能指数から除外するもので、同社は「指数を追跡するファンドが基本浮動株の約3.1%しか保有していないため、除外の直接的影響は限定的だ」とし、「営業企業」という区分は米国GAAPにもIFRSにも定義が存在しないと主張した。MSCIの協議は9月30日に締め切り、結果は10月16日公表、変更は12月1日発効の見込みだ。

一方、CEOのPhong Le氏はBloomberg TVの出演で、資本コストの枠組みに照らせば、優先配当の原資として約7,000 BTCを6万〜6万5,000ドル近辺で売却し、8万ドル近辺で買い戻すことは整合的だと説明した。同社は純負債を約70億ドルからゼロまで削減し、約70億ドルの準備金を構築、MSTR株のプレミアム発行を通じて購入資金を調達しており、受動的なHODLよりも戦略的Bitcoin準備に近いプレイブックだ。ワシントンでは、SECのPaul Atk質長官が公開投稿で、9月15日の上院手続き採決(60票必要)前にCLARITY法をトランプ大統領へ送るよう議会に促した。CFTCのBitcoin規管権限が焦点となっている。

CLARITY Acthttps://x.com/SECPaulSAtkins/status/2095234145626488912?s=20

韓国銀行の金利パス

金融政策は、小売投資家の密度が高い市場の一つにとってマクロの重石となる。iM Securitiesのリサーチノートは、韓国銀行が10月22日の会合で基準金利を現行水準で据え置く可能性が高く、11月26日に3.25%へ追加利上げを行い、金融不均衡が持続すれば来年上半期に3.50%へ到達する余地があると論じている。中央銀行はすでに7月と8月に利上げを実施済みで、8月の消費者物価上昇率は前年比3.1%。基調的な物価上昇は約2.5%と推計され、2%の目標を依然として上回る。Bitcoinのようなイールドを持たない資産は、金利が高止まりすると現金や債券との競争が厳しくなる。このリスクを測る読者には、当社のWhat is Bitcoin (BTC)ガイドが当該資産のノンイールドの仕組みを解説している。金利パスがコイン価格を直接決めるわけではないが、ウォン流動性とリスク選好を形作る。8月の雇用統計後もBTCが8万ドル近辺を維持した際の詳細は、BTC holding near $80K after the August jobs reportで触れたとおりだ。

アルトシーズンは未確認

アルトコインへのローテーションは、一部の強さを除き未確認のままだ。CoinMarketCapのスナップショットではBitcoinドミナンスが59.7%、CoinGeckoの画面では57.7%と、広範なローテーションが伴う水準からほど遠い。標準的なアルトシーズンの判定基準は、上位100銘柄のうち75銘柄が90日間でBitcoinをアウトパフォームすることだが、この条件は現時点で満たされていない。直近の上昇銘柄はいずれも共通の流動性の波ではなく、個別の触媒に基づいて動いていた。BNB ChainはFlapとFour.memeを横断する20万USDTのミームトレード報酬キャンペーンを開始。Uniswapのv2、v3、v4およびUniswapXがRobinhood Chainの主要な自動マーケットメーカーとして機能し、Chainlinkは同じレイヤー2に公式データフィードとクロスチェーンオラクルとして採用された。これらを一つのアルトシーズン取引として括るのは、別個のストーリーの混同だ。当社のaltcoinハブが指摘するまさにその点である。ドミナンスが反転しない限り、市場全体のローテーションではなく個別銘柄の触媒を作業仮説とすべきだ。リアルタイムの市場を追いたい読者は、Bitgetで現物および先物のライブ価格をフォローできる。

7万9,500ドルのサポートが攻防の分かれ目

Strategyは2か月余りぶりの買い戻しに転じ、8月24日から30日にかけて平均単価8万318ドルで計4,603 BTCを3億6,970万ドルで取得し、MSTR株の売却で資金を賄った。総保有高は845,050 BTC、取得総額は約637.3億ドル、平均取得単価は7万5,412ドルとなった。この買いは、米国現物Bitcoin ETFが9月3日に7億3,080万ドルの純流入を記録した——1月以来最大の日次流入——のタイミングと重なり、BTCは一時8万2,000ドルを上抜けた。ただし、予想を上回る雇用統計が米国債利回りを押し上げ、価格は7万9,000ドル台へ反落。直近の保ち合いの下で機関投資家の買い支えが確認できる。

日本の国債市場は、企業のBitcoin財テダを巡る資金調達計算に新たな火種を投じた。9月3日の30年物国債入札は平均利回り4.079%で落札し、8月6日前回の3.937%から14.2ベーシスポイント上昇。応募倍率は3.86倍から3.79倍へ低下し、テールは0.21から0.28へ拡大した。超長期金利の上昇は、日本上場のBitcoin買い手Metaplanetの今後の資金調達の逆風と受け止められているが、既発債への影響は当面ない。別途、IMFはエルサルバトル融資プログラムの第2・第3回合同審査についてスタッフレベル合意に達したと発表。提出書類の中で、前回審査以降に積み増した約1,540 BTCが公的資金ではなく民間の寄付によるものだと確認し、理事会承認後に約1億4,000万ドルの拠出が予定されている。

（08:07 UTC 時点） （） （COINOTAG独自） 当社独自の42指標合成S/Rスコアリングエンジンが、直近の攻防線を描き出す。現物は79,849.9900ドルで、24時間で0.25%と小幅上昇。時価総額は1兆6,026億7,803万2,726ドル、24時間出来高は69億6,163万6,741ドル。サポートは79,824.5833ドルでスコア90/100——R→S反転、フィボナッチ0.114、S1、一目転換線による強い収束——が最寄りの下値となり、以下はスコア71/100の77,586.3184ドル（スイングロー、ATR下部、BBミドル、SMA20）、スコア69/100の74,131.5500ドル（一目基準線、HVN、スーパートレンド、フィボナッチ0.382）が続く。抵抗はATR上部、フィボナッチ0.000、ドンチャン上部、スイングハイによるスコア80/100の83,390.9133ドルが最寄りで、その上はスコア57/100の79,916.1733ドル、スコア46/100の88,124.4283ドルが続く。ポジションはややロング寄りで、ファンディングレートは0.0021%、未決済高は15,648,784,575ドル、ロング/ショートアカウント比は1.14（53.2%ロング/46.8%ショート）。RSIは66.84、MACDは弱気シグナル、Fear & Greed指数は73（Greed）で、エンジンはトレンドを横ばいと判定している。83,390.9133ドルを上抜ければ強気の余地が広がるが、79,824.5833ドルを割り込めば、スコア71/100の77,586.3184ドルへ下落し、強気のセットアップは無効化される。