Bitcoin(BTC)、ショートスクイーズのラリーが失速し8万1,100ドルへ反落

更新 19:23 UTC：下落には地政学的な引き金が付いていた。

8万4,739ドルの高値から8万1,100ドルへ

木曜日の時点で、ビットコイン(BTC)の価格は8万1,100ドル付近にあり、直近24時間で4.3%下落した。火曜日に8万4,327ドルまで押し上げたショートスクイーズ主導の反発が、持ち堪えられなくなった形だ。時価総額で最大のプルーフオブワーク資産は同セッションで1.93%上昇し、日中には8万4,739ドルに達した。切りの良い8万5,000ドルの大台までは約260ドルの距離だったが、売り手がこの水準を取り戻した。週の初め、ビットコイン (BTC)はまさにこの水準に張り付いており、トランプ氏がイランとの協議を否定した際にビットコインが8万1,000ドル付近に保たれた場面でも再び訪れたゾーンだ。上昇の追い風となったのは米国株の強い値動きだった。ローンチ・衛星事業を手がけるイーロン・マスク氏のSpaceXは第3四半期の売上高が前年同期比161%増と発表し、AI事業が9倍に拡大したとも明かした。この決算を受けて同社株は9.40%上昇し、ナスダック総合指数を1.23%高の26,749.2まで押し上げた。現地時間午後1時頃の時点で、指数は前日終値を324.41ポイント上回っていた。S&P500は0.61%高の7,759.68、ダウ工業株平均は0.40%高の52,706.5。マスク氏はSpaceXとテスラの合併を検討する特別委員会の設置に言及し、テスラは3%超上昇、AMDが約3%、Nvidiaが約2%それぞれ上昇した。一方、Netflixは年間売上見通しが市場予想を下回り、5%超下落した。Crescatのチーフマーケットストラテジストは、SpaceXの決算をAI産業にまだ成長余地がある証拠と読みつつ、このテーマへの過度な楽観観測と資本集中には警戒を呼びかけた。ここまで幅広いリスク選好なら通常、暗号資産も引きずられて上昇する。水曜日は実際にそうなった。決算発表を受けて株価先物が上昇すると、セッション序盤のビットコインは8万4,000ドルを維持した。ただ、こうした株式と暗号資産の連動は、米国株式の時価総額がGDPの2.5倍に達している中で、BloombergのMcGloneが描いた1929年との比較と並んで置かれている。

8万4,300ドルを維持できなかった結果、高値を追った買い手は高値づかみに固定された。トレーダーのJDK Analysisによれば、現物買いと新規のロングポジションを背景に、ニューヨーク時間のセッション中、ビットコイン (BTC)は月足のVWAPと直近のオーダーブロックを上抜けた。しかし待機していた売り注文が大口の成行買いを吸収し、動きは8万4,300ドル付近で失速した。木曜日、アジア時間が始まると価格はブレイクアウトゾーンへ押し戻され、ロングは含み損を抱えた。アナリストはこの構図を、攻めすぎて守りが手薄になったサッカーチームがカウンターを食う場面に例えた。15:50 UTCまでに下落が進んだ背景には、S&P500先物が0.8%安、ナスダック先物が1.6%安となり、1バレル100ドルを超える原油価格が圧力を上乗せしたことがある。

下落には地政学的な引き金が付いていた。サウジアラビアに対するフーシ派の攻撃再開で原油価格が上昇し、インフレ懸念が煽られたためだ。原油高は米連邦準備制度理事会(FRB)が再び利上げに踏み切る確率を高めるため、この組み合わせはリスク資産の重しとなる。低金利と潤沢な流動性の下で歴史的に伸びてきたビットコインは、戦争関連の見出しで売られ、停戦への期待で反発する傾向がある。実際、2月に米国とイスラエルが初めてイランを攻撃した際には急落し、3月と4月を通じて不安定な値動きが続いた。今回の下落は、インフレが有権者の最大の関心事の一つとされる11月3日の米国中間選挙の直前に起きたものだ。とはいえ、この資産は先ほど数年来で最高の四半期を記録したばかりで、365日移動平均を上回った動きを受けて、アナリストの間では強気相場とみなされている。

2億4,304万ドルの清算、77%はショート

デリバティブデータを見ると、値上がりの原動力の多くは強制的な買いだったことが分かる。集計済みの清算記録によれば、この動きの時点で直近24時間に2億4,304万ドルのポジションが決済され、そのうち77.4%にあたる1億8,814万ドルがショートポジションだった。ビットコインは全体のうち7,842万ドルを占め、その約94%がショートだった。清算されたトレーダーは合計71,223人。ショートベットの解消は機械的に買い注文を生む。ショート側の占める割合がこれほど大きいのは、反発の燃料がそこにあったことを示している。上乗せされたのは現物ビットコインETFの資金流入だ。2日間で米国のファンドに約5億5,000万ドルが流入した。未決済デリバティブポジションの総額である建玉は6.1%増の4,116.7億ドルに達した。広いアルトコイン市場も連れ高となった。Ethereum(ETH)は2.26%高の2,503.87ドル、XRPは3.69%高の1.37ドル、Solana(SOL)は1.42%高の107.94ドル。Zcash(ZEC)は10.04%跳ねて1,336.01ドルとなり、主要トークン最大の上昇率を記録した一方、Monero(XMR)は2.41%安の604.71ドル。BNBは1.61%高の748.72ドル、Dogecoin(DOGE)は2.37%高の0.08306ドル、Hyperliquid(HYPE)は1.18%高の80.92ドル。暗号資産市場全体の時価総額は1.89%増の2兆8,200億ドル、出来高は4.12%増の755.3億ドルで、ビットコイン (BTC)の支配率は60.2%だった。アナリストのTed Pillowsは水曜日、ビットコインが8万3,500〜8万5,000ドルの売り注文集中帯に入ったと述べ、これを突破すれば価格は急速に9万ドルへ向かう可能性を指摘した。その上で、反発が強制買いに依存している点を主な変数として挙げた。次のマクロの確認点は米連邦準備制度理事会(FRB)の10月の政策決定だ。水曜日時点でCME FedWatchは据え置きの確率を81%織り込んでおり、反発の時点でのFear and Greed Indexは中立の55を示していた。

8万4,585ドルの壁、7万8,228ドルの床

戻り遅れの中、コインは明確な上下の境界の間に収まったままだ。当社のビットコインテクニカル分析スコアでは、抵抗は8万4,557ドルで評価は92/100、盤面上で最強の水準だ。支持は8万1,319ドルで評価82/100、その下には7万8,228ドルという第二の強い棚が控える。現物価格は8万1,365ドルにあり、このレンジの下半分、天井より床に近い位置にある。当日の値動きは3.50%安だった。ポジションはロング寄りだ。ロング/ショートのアカウント比率は2.19で、アカウントの68.7%がロングを保有、ペペチュアルの資金調達率はほぼ中立の0.0049%、建玉は162.6億ドル。込み合ったロングの本は両刃の剣だ。支持を割れば強制清算を強いられるからで、スクイーズをHODLで乗り切るのを好むトレーダーには馴染みのあるリスクだ。RSIは45.86、MACDは弱気の読みで、横ばいトレンドに整合する。レンジが生き残るには7万8,228ドルの床が持ちこたえる必要があり、改めて上を目指すには8万4,557ドルの壁を越えなければならない（19:23 UTC 時点）。