Bitcoin(BTC)、ショートスクイーズのラリーが失速し8万1,100ドルへ反落

8万4,739ドルの高値から8万1,100ドルへ

Bitcoin(BTC)の価格は木曜日、8万1,100ドル付近で推移しており、直近24時間で4.3%下落した。火曜日にショートスクイーズの買いで8万4,327ドルまで押し上げた反発が、失速に転じた形だ。時価総額で最大のプルーフオブワーク資産であるビットコイン (BTC)は火曜の取引で1.93%上昇し、日中には8万4,739ドルを付けた。キリの良い8万5,000ドルまでは約260ドルの手前だったが、売り手がこの水準を奪い返した。週初、価格はこの水準に押さえ込まれており、トランプ氏がイランとの協議を否定した際にBitcoinが8万1,000ドル付近で持ちこたえた局面でも再訪された帯だ。上昇の背景には米国株式市場の強い取引があった。イーロン・マスク氏の打ち上げ・衛星事業を手がけるSpaceXが第3四半期の売上高を前年同期比161%増と発表し、AI関連事業が9倍に拡大したと明かしたのである。この決算を受けて同社株は9.40%上昇し、ナスダック総合指数を1.23%高の26,749.2へ押し上げた。現地時間午後1時頃の時点で、指数は前日終値から324.41ポイント高い水準にあった。S&P500は0.61%高の7,759.68、ダウ工業株30種平均は0.40%高の52,706.5。マスク氏はSpaceXとTeslaの合併を検討する特別委員会の設置にも言及し、Tesla株は3%超上昇、AMDとNvidiaはそれぞれ約3%と約2%高となった。Netflixは年間売上見通しが市場の期待を下回り、5%超下落した。Crescatのチーフマーケットストラテジストは、SpaceXの決算をAI産業にまだ成長の余地があることの証と読みつつ、過度な楽観と同テーマへの資本集中には警戒を促した。通常、これほど幅広いリスク選好は暗号資産も押し上げる。水曜日は実際にそうなった。決算発表後、株式先物の上昇とともに、取引序盤のBitcoinは8万4,000ドルを維持したのである。こうした株式と暗号資産の連動は、米国株式がGDPの2.5倍に達した状況で1929年との比較を展開するBloombergのマクグローン氏の見立てと対照的に位置づけられる。

決済額2億4,304万ドル、うち77%がショート

デリバティブの建玉データを見ると、急騰の主因は強制的な買いだった可能性が高い。集計された強制決済データによれば、値動きのあった時点で直近24時間に合計2億4,304万ドルのポジションが決済され、このうち77.4%にあたる1億8,814万ドルがショート(売り)ポジションだった。Bitcoin (BTC)関連は全体のうち7,842万ドルで、その約94%がショート側。決済されたトレーダーは延べ71,223人に上る。売り建てを閉じると機械的に買い注文が発生するため、ショート側の割合の高さが反発の燃料だったことを裏付ける。現物BitcoinETFの資金流入も下支えになった。米国のファンドには2日間で約5億5,000万ドルが流入した。未決済ポジション総額である建玉は6.1%増の4,116億7,000万ドルまで膨らんだ。より広いアルトコイン市場もこれに連れて上昇した。Ethereum(ETH)は2.26%高の2,503.87ドル、XRPは3.69%高の1.37ドル、Solana(SOL)は1.42%高の107.94ドル。Zcash(ZEC)は10.04%急騰して1,336.01ドルとなり、主要トークン中で最大の上昇率を記録した。一方、Monero(XMR)は2.41%安の604.71ドル。BNBは1.61%高の748.72ドル、Dogecoin(DOGE)は2.37%高の0.08306ドル、Hyperliquid(HYPE)は1.18%高の80.92ドルとなった。暗号資産全体の時価総額は当日1.89%増の2兆8,200億ドル、売買高は4.12%増の755億3,000万ドル。Bitcoinの優位性は60.2%だった。アナリストのTed Pillows氏は水曜、Bitcoinが8万3,500〜8万5,000ドルの売り注文集中帯に入ったと指摘。これを突破できれば価格は急速に9万ドルへ向かう可能性があるとしつつ、スクイーズが強制買いに依存している点を主要な変数として挙げた。次のマクロの焦点はFRBの10月政策決定で、CME FedWatchは水曜時点で据え置きの確率を81%と織り込んでいる。ラリー時点の恐怖・強欲指数は55で、中立を示していた。

天井8万4,585ドル、床7万8,228ドル

反落を受けて、価格は明確な2つの境界に挟まれた状態にある。当社のBitcoin (BTC)テクニカル分析スコアでは、抵抗線は8万4,585ドル。スコアは93/100で盤面上で最強の水準であり、Pillows氏が挙げた8万3,500〜8万5,000ドルの帯の中に位置する。支持線は7万8,228ドルで、スコアは78/100だ。現物価格は8万1,102ドルにあり、レンジの下半分、天井より床に近い。ポジショニングも強い材料を欠く。永久先物のファンディングレートは0.0038%へ正常化して事実上中立となり、スクイーズで後発のショートが一掃された後の建玉は161億8,000万ドルだ。強制カバーで積み上がった上昇は、現物需要が戻らなければ解消されやすい。スクイーズ局面をHODLで乗り切ることを好むトレーダーには、見慣れたパターンである。8万1,000ドルを下回って引けるかどうかは、Glassnodeが7万ドルシナリオに結びつけた転換点にあたる。レンジ相場を存続させるには8万1,000ドル台半ばまでの下値の棚を守る必要があり、再上昇を狙うには8万4,585ドルの壁の突破が不可欠だ。