Bitcoin(BTC)が米金利圧力の中で8万3,000ドル近辺へ下落

Bitcoin、8万3,000ドル近辺まで下値を広げる

Bitcoin(BTC)は火曜日のアジア時間、約1%下落して8万3,100ドルちょうどの直上まで売られ、先週の保ち合いレンジの下限付近まで後退した。リスク資産を締め付けているのは債券と原油だ。米10年債利回りは2007年以来となる5.25%に達し、イランとの外交的突破への期待が後退する中、ブレント原油は2日連続で1%超上昇し1バレル107ドルに迫った。エネルギー価格の上昇はインフレを stimulations するため、市場では米連邦準備制度(FRB)の追加利上げ観測が強まっており、この圧力がここ数日で8万7,000ドル超から押し戻されたBitcoinネットワークの資産価格に重しとなっている。株式市場も逃げ場を提供しない。MSCIオールカントリーワールド指数は9月18日以来の安値に沈み、ナスダック100先物は0.3%下落した。焦点は水曜日に発表されるPCE(個人消費支出)であり、FRBが最も重視するインフレ指標だけに注目度は高い。アナリストは、8万ドルを明確に下回る局面が続けば再び軟調局面入りを示すとしつつ、新たな勢いが戻れば上値を試せる可能性もあると警告する。広範な市況については、当メディアのBitcoin市況カバレッジを参照されたい。

9月は季節性の呪いを破る

今回の下落は、異例の強さを見せたこの月の流れとは対照的だ。集計データによると、Bitcoinは9月に5.48%の上昇を記録し、過去の9月平均である-2.47%、中央値-2.44%を大幅に上回り返した。過去13回の9月のうち、上昇で終わったのはわずか5回である。週単位で見ればやや軟調で、第39週は-1.55%と推移しており、直前2週の5.6%と4.04%の上昇を一部消化する形だ。四半期では依然として特異な強さを維持しており、第3四半期のリターンは41.56%と、歴史的な第3四半期平均8.59%の約5倍に達している。一方、年初来では-4.6%と下落しており、年間成績はハビング後のサイクルごとに大きく振れている——2022年の-64.3%、2025年の-6.3%から、2023年の+155.4%、2024年の+121%まで幅が広い。直近5取引日の日足は-1.1%から+0.36%の間で小幅に振動しており、投げ売りではなく保ち合いを示唆する。こうした変動を長期サイクルに照らして整理したい読者には、初心者向けのフレームワークとして当メディアのBitcoinレインボーチャートガイドが有用だ。

アナリストは「反転ではなくポジション調整」と見る

取引所アナリストは今回の下落を、トレンド転換ではなく日常的なリセットと位置付ける。HTXのチーフマーケットアナリスト、Cloud氏は、米国債利回りの高止まりは主に評価額を圧縮するもので、全体的な流動性への影響は限定的だと主張する。クリプトの資金調達構造とキャリーコストは依然として健全だという。同氏の見立てでは、今回の売りは今週のPCEと米雇用統計を前にレバレッジを落とす動きであり、典型的なイベント前のリスク低減であってトレンドの反転ではない。むしろ同氏が警鐘を鳴らすのは、Bitcoinとアルトコインのパフォーマンスの乖離拡大だ。限界的な流動性が縮小する局面では資本が最も確立された資産に集中し、アルトコインは新規資金流入を欠いたままレバレッジも重く、下落が増幅される。この乖離はPCEと雇用指標が確定するまで続くと同氏は見ている。荒れた値動きに耐える投資家にとっては、短期的なノイズよりも確信を維持できるかどうかが肝要であり、中期調整局面で忍耐が報われてきた歴史を持つHODLの試練そのものだ。

債券市場からボラティリティが切り離される

オプション市場では、より奇妙な乖離が進行している。米債券市場のボラティリティを測るMOVE指数は、原油主導のインフレ懸念とFRBの金利パスを巡る不確実性の中で10年債利回りが一時5.2%台を突破したことで、今週初めに80近辺から104へ急騰し、3月以来の水準に達した。ところが、Bitcoinの30日インプライドボラティリティ(BVIV)は37近辺にあり、今年の安値35に近い。株式市場のVIXも約14と年初来の安値圏で推移する。MOVE、VIX、Bitcoinのボラティリティ指標間の相関はゼロ近傍まで崩れており、債券市場の恐怖がもはやクリプトの乱高下を予告していないことを意味する。ただし、これをセーフヘブン化と読むことには警戒が必要だとアナリストは指摘する。債券のストレスは歴史的に時間差を持ってデジタル資産へ伝達してきたものであり、実際、先週の利回り急騰はBitcoinの上昇ラリーを一時停止させた。マクロ警戒感は資産配分にも表れており、ヘッジファンドのベテラン、Steve Weiss氏は、利回りの上昇圧力がBitcoinを圧迫するとして、 recently 現金比率を25%へ引き上げた。利回り上昇がBitcoinを圧迫する背景は同氏の発言に詳しい。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

支え線は8万2,376ドル

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、8万2,376ドルのサポートを90/100(STRONG)と評価する。EMA20、一目均衡表の基準線、フィボナッチのコンフルエンスに裏付けられた水準だ。一方、直上の抵抗は8万4,022ドルが76/100(一目の転換線、ピボットポイント、MACDクロス)、8万5,946ドルが75/100(ケルトナーチャネル上限、R2)。スポット価格は8万3,226ドルにあり、24時間で0.31%下落、RSIは59.70、上昇トレンド内で弱気のMACDシグナルが点灯している。デリバティブのポジションは概して健全だ。資金調達率0.0030%、未決済建玉151.5億ドル、ロング/ショート比率1.48でパニックの気配はなく、ただし直近のロング清算には目を配りたい。センチメントは73/100(Greed)だ。強気シナリオは、8万2,376ドルを維持すれば8万4,022ドル、次いで8万5,946ドルへの挑戦につながる展開。弱気シナリオは、このフロアを終値で明確に割り込めば、72/100と評価された7万7,226ドルが開く。テーゼは日足終値で8万2,376ドルを下回った時点で無効となる。