Darkfost分析:Bitcoin(BTC)の現物取引量、7月の底値から3年ぶり安値圏を脱し回復へ

現物取引量が3年ぶりの安値圏から上抜け

Bitcoin(BTC)の価格は日曜午後時点で約8万6,500ドルと、直近24時間で2.1%上昇して推移している。だがアナリストの間で話題になっているのは値幅そのものではなく、この上昇を下支えする現物取引量の動きだ。CryptoQuantのアナリストDarkfost氏は10月4日、Xに投稿したデータの中で、Bitcoin (BTC)の現物取引量が7月の価格底と歩調を合わせて底を打ち、前回の弱気相場以来で最も水準の低い状態にあったと示した。同氏はこれを「約3年で最も市場の関心が薄かった期間」と位置づけている。その後、現物の取引活動は9月にかけて徐々に持ち直したものの、回復は力強さを欠く段階的なもので、大口取引所の一部に集中しているという。7月の底は一時的な読み取り値ではなく、前回の弱気相場の底から続いていた参加者の緩やかな減少の延長線上にある。だからこそ9月の数字は、転換の最初の測定可能な兆候として意味を持つ。とはいえ取引高は、これまでのサイクルの強い局面を伴った水準には戻っておらず、Darkfost氏はこの差が現在の上昇がどこまで延びるかを左右する変数だと主張する。この指標が重視される理由は明確だ。現物取引量は買い手と売り手の間で実際にBTCが手渡される様子を記録する。レバレッジを効かせたデリバティブの取引高や、現物ETF商品への受動的な資金流入とは性質が異なるためだ。直接的でノンレバレッジの需要を捉えることから、アナリストは現物の参加が広がりながら進む価格上昇を、レバレッジだけで支えられた上昇より構造的に健全だと見なす。何カ月もデリバティブ頼みだった市場にとって、この違いは持ちこたえるブレイクアウトと消える戻りを分けてきた。ビットコインの価格はこうした緩やかな出来高増加と歩調を合わせて上昇しており、Darkfost氏は現物需要がモメンタムに追いつかない間、この構図を脆いものと読む。同氏が同じ投稿で示した結論は、新たな高値更新には9月のペースを明確に上回る現物取引量と本物の買い圧力の加速が必要で、単なる価格の目立つ動きでは足りないというものだ。

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取引所別の内訳を見ると、この段階的な需要がどこに向かっているかが分かる。取引所の中で圧倒的な規模を誇るBinanceは9月のBitcoin (BTC)現物取引高が月間500億ドルを突破し、7月の420億ドルから約19%増加した。他の主要取引所を引き離したままだ。同期間にBybitは140億ドルから190億ドルへ拡大し、Krakenは月間の数字を40億ドルから80億ドルへと倍増させた。Krakenの倍増は3社の中で伸び率が最も大きいが、基数が最も小さいことには注意が必要だ。3社の動きはいずれも資産価格が上昇モメンタムを立て直した同じ数週間に発生しており、Darkfost氏が述べた出来高と価格の相関を裏付ける形となった。同氏のデータセットは主要取引所の月間集計を対象としており、日中のスパイクをならして本来の参加トレンドを浮き彫りにする。ただし同氏が警鐘を鳴らすのは、絶対水準が依然として前回サイクルの強い相場期の水準を下回っている点だ。したがって今回の回復は投機的欲求の完全な復活ではなく、初期段階の改善と読むのが妥当だ。この見立ては、同氏が以前「40億ドルのステーブルコイン反発では新たな高値を自力で支えるには弱すぎる」と評価していた内容とも一致する。さらに幅広い議論として、次の持続的な上昇局面にはレバレッジではなく、より広い需要基盤が要るという主張にも整合する。ETFの配分者や企業の資産としての戦略的Bitcoin準備の構築、そして長期のHODL保有者までがその担い手に挙げられる。資産の四半期全体を俯瞰したい読者にはBitcoin市場カバレッジがある。出来高の構成が変化する中で取引所を組み替えるトレーダー向けには、主要取引所の手数料と板の深さを継続的に検証する「ベスト暗号資産取引所」の恒例レビューが役立つだろう。なおCryptoQuantの最高経営責任者であるKi Young Ju氏は別の見解として、Bitcoin (BTC)の新サイクルは依然として3〜5倍の値上がりをもたらし得ると主張しており、そのシナリオも彼の枠組みでは、慣性ではなく新たな需要が仕事を果たすことを前提としている。

87,403ドルの抵抗帯、スコア82/100

COINOTAG独自の42指標複合S/Rスコアリングエンジンは、8万7,403ドルの抵抗レベルを82/100と評価している。Fibo 0.000投影、ドンチャン上限、スイング高値、ケルトナーチャネル上限が重なるためだ。一方、直近のサポートとなる8万5,042ドルは、ATR下限、S2、Fibo 0.114、一目転換線に支えられ71/100となる。RSIは68.48で、MACDのシグナルは大きな上昇トレンドの中で弱気の読みを示す。デリバティブのポジションは楽観的だが熱狂的ではない。資金調達率は0.0043%、未決済建玉は166億ドル、ロング/ショートのアカウント比率は1.06だ。恐怖・強欲指数は65を示しており、強欲圏に位置する。日足で8万7,403ドルを上回って引ければ上値余地が開く。逆に8万5,042ドルを失えば強気構造は無効となる。完全なBitcoinのテクニカル分析は随時更新される。