CFTC規制案がホワイトハウスへ、Bitcoin(BTC)が8万1,000ドルを回復

CFTC規制案がBitcoin(BTC)の反発を引き金に

Bitcoin(BTC)は金曜日に8万1,000ドルの大台を回復した。ニューヨーク市場の取引時間中に一時8万1,238ドルまで上昇し、9月7日以来となる大台越えの約定を記録。24時間での上げ幅は約6%に達した。オンチェーン分析企業CryptoQuantの週次レポートは、現在の値動きを7万6,000〜8万2,000ドルのレンジ内に収まる「強気相場の小休止」と位置付ける。直近の8万2,000ドル到達後の勢いは衰え、ブルスコアは80から60へ低下、Coinbaseプレミアムも再びゼロを下回った。これは米国の現物需要が冷えている兆候であり、本格的な分配売りではないという読みだ。金曜日の直接のきっかけは立法ではなく行政動向だった。CFTC(商品先物取引委員会)の規制案が審査のためにホワイトハウスに到達したとの報だ。この開発について、当デスクは先にCFTCのBitcoin(BTC)市場規制案として検証済みの論点を解説している。

Glassnodeが示す取得原価のマップ

オンチェーンデータは、今回の値動きを単なる戻りではなくトレンド転換として描いている。BitcoinはTrue Market Mean——アクティブに保有されるコインの集合的な取得原価で、約7万6,700ドル付近に算定される水準——を再び上回った。Glassnodeは金曜のX投稿で、これを強気のオンチェーン体制への復帰と評価した。一方、上値には2つの取得原価クラスタが重くのしかかる。法人のBitcoin財務戦略企業の平均取得単価は約8万0,500ドル、米現物ETF層の損益分岐帯は概ね8万5,000〜8万6,000ドルに分布する。上場企業のバランスシート戦略と、主権者級の戦略的Bitcoin準備の設計を併せ持つこの財務クラスタの存在が、8万0,000〜8万0,500ドルのゾーンにチャート面とファンダメンタルズ面の双方の重みを与えている。さらにGlassnodeのポジショニングマップは、ショート清算の累積が8万3,000〜8万6,000ドルに集中していることを示しており、強制決済が機械的に上昇を延長する可能性を残す。

X投稿https://x.com/glassnode/status/2100890406083084554

FOMCドットチャートと停滞するCLARITY法

マクロ・政治環境は依然として上値の天井を制約する。米連邦準備制度理事会(FRB)は今週、25ベーシスポイントの利上げを実施し政策金利を3.75%-4.00%に引き上げた。2023年7月以来の利上げであり、ドットチャートは2027年までの利下げを織り込んでいない。エネルギー主導のインフレが、追加引き締めの可能性を残している。資産運用会社CoinSharesは8万0,000ドルの明確なブレイクアウトは年内に実現しにくいとの見解を示し、Grayscaleは今回の利上げを暗号資産の流れを損なうものではない中間調整と評価した。規制当局間で市場監督を分担させるCLARITY法は火曜日の手続き投票で49対50で否決され、BTCを一時7万5,000ドル近辺まで押し下げた。テッド・クルーズ上院議員は法案が死んだわけではないと強調し、同僚のジョン・ケネディ議員は審議がヒラメ国会(lame-duck session)にずれ込むとの見通しを示している。

1時間で1億8,300万ドルのショートが強制決済

今回の急騰を駆動したのは強制清算だった。デリバティブ市場の集計データによれば、値動きの最後の1時間だけで約1億9,200万ドルのレバレッジポジションが決済され、そのうち1億8,300万ドル超がショートポジション。この1時間だけでBitcoinが占める規模は約1億1,900万ドルに上る。24時間スパンでは、約2億3,800万ドルのBTCショートが一掃された一方、ロングの清算はわずか600万ドル。日次の窓では市場全体で10万人超のトレーダーが清算を強いられた。Galaxy Researchのヘッド、アレックス・ソーン氏はより長期的な水準を提示した。週足終値が50週移動平均を上回れば、弱気相場の底は既に打たれているという証拠が強まるという。

ETF資金流入が回復、上昇は幅広く拡大

資金フローは絶妙なタイミングで追い風に転じた。米現物Bitcoin ETFは、2日連続の資金流出の後、木曜日に約1億5,900万ドルの純流入を記録。主導したのはBlackRockのIBITだった。ただし週全体では合計で約4億2,700万ドルの純流出にとどまる。イーサリアムETFは3営業日連続で資金が流出し、流出額は約3,900万ドルに達した。Bitget Walletのリサーチアナリスト、ラシ・ジャン氏の分析では、今回の上昇はセンチメント主導の戻りより強い。月初のデレバレッジングが投機的なポジションを一掃した結果、価格が現物需要の回復に対して敏感に反応しやすくなっており、ETF流入が持続すれば8万0,000ドル付近を守れるという。当社の関連記事では、ストラテジストのエリック・バルチュナス氏が時間の経過とともにBTC ETF資産がゴールドを3倍化する3,000〜4,000億ドル規模になるとの見解を検証している。

反発は主役のBitcoinにとどまらず、市場全体に波及した。アルトコインラリーは、NEAR Protocolを24時間で31%、Arbitrumを30%それぞれ押し上げた。クジラ級の財務戦略をとる上場企業の株価も連れ高となり、Strategy(MSTR)は12.38%上昇、Solana中心のForward Industriesは18.95%上昇した。イーサリアム財務企業Bitmineの会長を務めるトム・リー氏は、CLARITY法が成立しなくても、セクターの実需が暗号資産の上昇を持続できると主張。規制の不確実性の下で成長した予測市場をその例に挙げる。一方でマクロリスクは消えていない。中東湾岸の供給懸念からWTI原油が一時94.8ドル近くまで下落した後98ドルへ反発する中、30年物米国債利回りは今週90ベーシスポイント上昇し5.34%に達した。この金利環境こそ、CoinSharesが8万0,000ドルの持続的なブレイクに懐疑的な根拠である。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

注目は8万1,911ドルの抵抗と7万7,064ドルの支持

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、直近の抵抗線である8万1,911ドルをSTRONGの76/100と評価している。0.000フィボナッチ、ドンチャン上部バンド、ケルトナー上部バンドの合流点だ。その上の次の目標は8万8,964ドル(48/100)。スポット価格は本稿執筆時点で8万1,216ドル、24時間比6.28%の上昇で取引されている。下値では、同エンジンが7万7,064ドルの支持線を76/100とスコアリング。抵抗線からの支持線への転換、0.214フィボナッチ、出来高山なノードが根拠で、その後方には7万2,917ドル(66/100)が控える。デリバティブの建玉はバランスが取れて過熱感はない。ファンディングレートは0.0057%、未決済建玉(OI)は約169億9,000万ドル、ロング/ショート比率は1.00。恐怖・強欲指数は56(強欲)を示す。RSIは64.19、上昇トレンド内の弱気MACDシグナルという組み合わせは、保ち合い相場——当社のBitcoinレインボーチャートサイクルガイドが文脈づけを想定している中間局面のプロファイル——を示唆する。日足終値が7万7,064ドルを下回れば、強気の構造は無効化される。