ビットコイン(BTC)、6万4,000ドル付近で膠着 3倍ロングの含み損は68万ドル超

97.15 BTCの3倍ロング、中身は匿名クジラ

日曜日、ビットコイン(BTC)の価格は6万4,000ドル直下で膠着している。直近の下落で、高レバレッジのロングポジション一つが大きく水面下に沈んだ。07:42 UTC時点のオンチェーンデータでは、匿名のクジラが97.15 ビットコイン (BTC)を3倍レバレッジのロングで保有しており、帳簿上の含み損は68万ドルを超えている。平均建入価格は1BTCあたり71,035ドル、建玉の名目評価額は約622万ドル、表示される収益率は-29.64%だ。建入価格は現在の市価より約10%上にあり、3倍のレバレッジがこの差を拡大させ、帳簿上は約30%の証拠金目減りとして現れている。取引には48,004ドルの強制ロスカット水準が付されており、市価が現在地からさらに約25%下落してはじめて強制決済が発動する仕組みだ。この読み取りはウォレット単位のオンチェーン追跡に基づくもので、ウォレットの背後にいるトレーダーの身元は確認できていない。

ポジションを取り巻く市場も同じ方向に動いた。価格データによれば、ビットコインは土曜日の遅い時間帯に6万4,000ドルを下回り、その時点で24時間ベースの下落率は4.6%に達していた。その後の最新データは状況をやや落ち着かせている。現在の価格は63,996ドルで、オンチェーンレポートの時点より0.2%高いものの、日次ベースでは依然4.8%の下落だ。記録上、トレーダーがポジションを決済した痕跡も、ロスカットされた痕跡もない。68万ドルという数字は毎回の価格変動に応じて動く時価評価の数値であり、すでに確定した損失ではない。名目622万ドルに対する含み損の割合は約11%に相当する。この下落はビットコイン市場全体を押し下げており、この規模のレバレッジでは中桁の日次変動がトレーダーの証拠金では2桁の変動に跳ね上がる。

下値の目安は62,977ドル、上値は65,780ドル

この取引がどれだけの余地を持つかは、周辺の価格水準が決める。COINOTAGの複合サポート・レジスタンス評価では、最も強い下値の床は62,977ドルで、強度は100中87。フィボナッチ、高出来高ノード、ボリンジャーバンドのシグナルが集まった水準だ。一方、上値の抵抗は65,780ドルで強度74。同じ読み取りは当社のビットコインのテクニカル分析ページにも反映されている。ポジション構造は守りめいている。永久先物の資金利率は-0.0021%とわずかにマイナスで、この水準ではショート側がロング側に資金を支払う。ロング/ショート口座比率は3.13で、追跡対象口座の75.8%がロングを持つ(この比率は口座数を数えたもので、決済数量ベースではない)。RSIは20.75を示し、確定した下降トレンドの中で市場は過売り圏にある。追加の下落が続けば、最初に試される水準は62,977ドルだ。

レバレッジが損失を3倍に拡大

-29.64%という数字が何を意味し、何を意味しないかが、この話の核心だ。この数字はポジション自身の収益率であって、市場全体の下落幅ではない。コイン自体の下落は、レポートが流れた時点で24時間ベースの4.6%にとどまる。一方、レバレッジ付きの帳簿が約30%を失ったのは、現物より大幅に高い水準で建てた3倍ロングが値動きを3倍に拡大したからだ。二つの「時計」もずれている。ポジションの収益率は07:42 UTCの読み取りであり、市場の4.6%下落はそれより数時間前に記録されたものだ。3倍のレバレッジでは、トレーダーは名目622万ドルの約3分の1を証拠金として差し入れている計算になり、68万ドルの損失はその担保の約30%を消化したことに相当する。損失が未実現であるとは、トレーダーが決済するまで帳簿上の評価にすぎないことを意味する。この保有者が引き続き目減りに耐えるのか、長期保有者たちが有名にしたHODLのレバレッジ版のような態度を取るのか、それとも損失を確定させて解消するのかは、オンチェーン上からは判別できない。第二の選択を強制できるのは48,004ドルのロスカット線だけだ。レバレッジは両刃でもある。同じ3倍の掛け目は、10%の回復ごとに約30%の戻りをもたらすため、価格が71,035ドルまで戻ればポジションは損益分岐点に復帰する。

市場の下にある床の構造には、それ自身の来歴がある。62,977ドルのサポートは、Jiang Zhuoerが以前、自身の撤退点として示した61,576ドルの再試験水準からさほど離れていない。また、James Murphyによる別のオンチェーン分析は最近、短期供給の73%が含み損を抱えていると計測した。現時点の状況は変わっていない。ロングは未決済のまま68万ドル超の含み損を抱え、市場は63,996ドルで膠着し、オンチェーン読み取り時点より0.2%高い。資金利率は弱いマイナスにあり、次の試練となる水準は62,977ドルだ。