ビットコイン(BTC)優位性が60.98%に上昇、5月以来の高水準

優位性が61%の壁に接近

仮想通貨市場全体に占めるビットコイン (BTC)の優位性が、木曜日時点で60.98%まで上昇し、2026年5月以来の高水準を付けた。2025年8月以降、60.5%の上限ラインは3回にわたり上昇を跳ね返してきた壁であり、今回はその手前まで迫る形だ。特徴的なのは、ビットコイン自体が水曜日に約2%下落したにもかかわらず優位性がむしろ上昇した点で、市場の計算上これは他の資産がより急激に売られたことを意味する。この非対称な動きを、トレーダーcyrilXBTが水曜日にX上で投稿していた。今後の焦点は週足で61%を維持できるかどうかにある。61%を上回って週を終えればアルトコインの相対的な弱さが続く一方、拒否されて60%を割り込めば小型銘柄に反発の余地が広がる。どちらかに決着するまで、ビットコイン自身が下落していても市場はビットコインを選び続けることになる。

チャートの構造も変化している。週足のスーパートレンド指標が2025年2月以来となる強気転換を示し、優位性は数か月続いた三角形パターンを上抜けた。61%超えで週を終えればこのシグナルが補強され、62%への道が開く。ただし日足には注意点がある。指標は上昇チャネルの上限に達しており、今年に入ってからの上昇が足踏みした水準と一致するのだ。ここで売りに押されれば優位性は60%付近へ引き戻され、アルトコインにとってはトレンド転換ではなく一時的な小休止となる。両シナリオの間には、約2ポイント分の時価総額シェアの差が横たわる。

SolanaとHyperliquidは下値を拡大

個別銘柄の下落はより深刻だ。Solana(SOL)は83.66ドルで取引されており、8月の上昇が始まった水準まで戻った。9月に維持していた125ドル付近からは30%超を失っており、変動の激しい資産の通常の調整が10%前後であることを考えれば、その3倍規模の下落にあたる。10月末には200日移動平均を下回った。次のサポートは80ドルで、その下には7月中に終始した72〜78ドルのレンジが控える。11月10日の出来高急増は、売り圧力がまだ消化し切っていないことを示唆する。Hyperliquid(HYPE)は韓国取引所への上場(11月10日)と活発な自社買い戻しにもかかわらず週間で約14%下落し、70〜73ドルの間に位置を固定された。10月29日に米国での先物取引が発表された際には一時97ドルまで上昇したが、直近のサポートは68ドル付近の200EMAが引き受ける。

ETFの資金流出が続く中、Gramだけ上昇

今セッションの例外はGramだ。トークンは11月9日に一時1ドルを下抜けした後、3日間で24%上昇して1.244ドルに達し、直近の足でもさらに9%高を付けた。背景にはTelegramウォレットの更新と、メッセンジャー内でのブロックチェーン統合の進展がある。Pavel Durov氏によれば、直近48時間だけで70万を超えるGramウォレットが新規作成された。上値は重く、10月から11月にかけての推移圏である1.25ドルが壁となり、その上に1.34ドルと1.46ドルが控える。9月には1.73ドルを目指す急騰を試みたものの、維持には失敗した。一方のビットコイン (BTC)側では資金が流出し続けている。現物ビットコインETFは11月に入ってから約16億ドルの流出を記録し、BloombergのEric Balchunas氏は同期間の最大の流入先が株式ファンドだったと指摘した。デジタル資産から株式への資金の輻轉が起きている。木曜日早朝のビットコインの価格は73,535ドルで、9月の高値から約16%下。現在は73,800ドル付近で推移している。

Santiment、極限の恐怖を読む

Santimentが11月10日に公表したセンチメントデータは、逆張りの視点を加える。ビットコイン、イーサリアム(ETH)、XRPのいずれでも弱気コメントが強気を上回り、比率はそれぞれ0.82:1、0.88:1、0.49:1。このうち1.05ドル付近のXRPが最も弱気寄りだった。同社は小売投資家のパニックが沸騰点に近づいていると説明しており、ここまで偏った恐怖は過去に弱気市場の底で観測された種類のものであり、主要仮想通貨の強い反発が歴史的に形成されてきた条件だと読む。デリバティブ市場のデータでは、11月10日午前までの24時間で約3億5,600万ドルのロスカットが発生し、うち約2億8,000万ドルがロング側だった。Bitfinexのアナリストは75,900〜77,500ドルを供給ゾーンと位置づけ、11月13日のオプションの期日前に暗黙の変動率が示す72,350〜79,400ドルのレンジ内での推移を予想している。アクティビティはレンジの下限側に集中している。

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Santimentが11月10日に公表したセンチメントデータ.

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61%と供給ゾーンの間で

重ね合わせると、この日の市場の2つの側面は逆向きを指す。モメンタム側は、ビットコイン (BTC)自体が苦しんでいるときにも市場が依然としてビットコインを好む構図を示す。これはビットコイン最大主義が全サイクルを通じて説明してきた動き、すなわちリスク選好が後退するほど支配的資産へシェアが集中する現象そのものだ。センチメント側は、逆張り取引が混み始め、歴史的に反発の前触れとなる水準まで恐怖が進んでいることを示す。決着をつけるのは2つの数字だ。61%に対する週足の優位性終値と、金曜の期日に向けて75,900〜77,500ドルの供給ゾーンをどう突破するか。AI関連株式への資金の流れ、AnthropicのIPO、メモリチップ需要は、アルトコインが応えるべき新しい触媒を奪ったままである。60.98%と61%の間には、わずか0.02ポイントの市場シェアしかない。この小さな距離が、市場のどちら側が今後数週間の回復を担うかを決める。