2週連続の資金流出でBitcoin(BTC)関連現物ETFから9億1,000万ドルが流出

2週続いた解約圧力

米国の現物ETF運用から2週連続で資金流出が続き、Bitcoin (BTC)関連商品からの流出額は累計9億1,000万ドルに達した。当誌の集計によれば、10月12日(月)から16日(金)までの1週間だけで2億2,860万ドルの解約を記録している。ビットコインの価格は現在8万1,700ドル付近で推移し、直近24時間で0.7%下落した。10月15日(木)には一時8万ドルを下回る場面もあった。今回の下落の主因は暗号資産固有の売りではなく、マクロ経済の環境変化だ。9月の消費者物価指数と生産者物価指数がいずれも市場予想を上回り、インフレ再燃の観測が強まった。これにより、10月27日(火)と28日(水)の連邦公開市場委員会(FOMC)で追加利上げが実施される見通しが週を通じて固まり、リスク資産全体に重しとなった。週足では、10月18日(日)に終わる週のローソク足が2.25%安で引け、週単位の下落は2週連続となった。この流れはBitcoin市場全体に波及し、EtherのETF群も同様に資金流出を記録した。10月前半からすでに文書化されていたETF需要の弱さは、ここでさらに延長されたことになる。10月16日(金)の下げが最も急で、米国株の軟調な商いと歩調を合わせて価格が沈んだ。週末には一部取引所で半導体関連の無期限先物が急落し、一時的に現物価格を押し下げた後、ようやく市場は持ち直した。流れが示すのは、ETFを経由する機関投資家の需要が2期連続でネガティブに転じたという事実であり、これが反転しない限り、市場は新規の資金流入ではなくマクロの期待値を頼りに取引を続けることになる。

8万1,700ドルの防衛ライン

2週間の下落がチャートに残した傷は具体的だ。週足の終値は8万2,500〜8万2,800ドルのサポート帯を下回って終わり、この水準は回復局面では抵抗として機能する。救援が来たのは10月19日(月)で、原油安と米金利の下落がリスクオフの空気を和らげ、価格は8万3,000ドル台まで持ち直した。清算データを見ると、強制決済の約70%がショートポジションだった。つまり新規の買いではなく、ショートスクイーズが上昇の大部分を担った。それでも押し上げは伸びなかった。8万3,000ドル上方には売り板が厚く、20日(火)午前には価格が8万2,000ドル方向へ後退し、現在はその直下の8万1,700ドル付近で取引されている。この水準が重みを持つのは、市場がここで正確に3回足を止めてきたためであり、短期トレーダーの間では防衛ラインと見られている。日足の相対力指数(RSI)は48付近で中立。方向性のシグナルはまだ出ていない。上方では8万3,000〜8万4,000ドル帯が最初の抵抗クラスタとなる。下方では、主要なプルーフオブワーク資産の中期的な底として、日足50日移動平均が8万ドル付近で依然支えており、Glassnodeが売り手の後退を確認するゾーンでもある。8万1,000ドルを明確に割り込めば、地図は描き直され、7万6,000ドルへの経路が開く。そこではレバレッジロングの清算が再びボラティリティを拡大しかねない。今週はイベントが密集する。米連邦準備制度(FRB)はすでにブラックアウト期間に入り、10月21日(水)にMetaとTeslaが決算を発表、10月23日(金)には日本の全国CPIと米国PMI速報値が公表され、FOMCは10月27日(火)と28日(水)に開催される。週足構造から導いたシナリオでは、上振れなら約1か月以内に8万6,000ドル、次いで9万4,000ドルが射程に入り、下振れなら7万6,000ドル、次いで6万8,000ドルが対象となる。

ポジションデータは、攻防が拮抗していることを示す。COINOTAGの総合スコアリングでは、直近のサポートは8万1,363ドルに置かれ、日足50日単純移動平均と一目均衡表の雲の上限が合流するこの水準は100点満点中91点。一方、抵抗は8万4,404ドルで89点と評価された。どちらの側も過剰ではない。未決済建玉は160.6億ドル、ロング・ショート比率は1.92、恐怖・強欲指数は55で、センチメントは強欲というより穏やかな強欲圏に留まる。現物買い手はレンジ内でHODL(長期保有)を貫く姿勢を見せており、今月の変動も過去平均が+18.34%であるところへ10月の収益率は-2.2%にとどまっており、持ち直しを待つ市場の様相だ。10月28日のFOMC決定が、この2水準のどちらが先に崩れるかを決める最有力のイベントとなる。詳細は当誌のBitcoinテクニカル分析ページに掲載している。