Bitcoin (BTC) ETFの資金還流でBlackRockのIBITが6億6,520万ドルを吸収

更新 07:14 UTC：オンチェーンの文脈は下値の目安をこの構図に加えており、これらの読み取りはBinanceの月曜高値8万3,155ドルより後に到着したものだ。

IBITが担った6億6,520万ドルの反転

米国の現物Bitcoin (BTC)ETF群が月曜日に純流入へと反転し、一日あたり5億2,670万ドルを取り込んだ。9月22日に7億1,470万ドルの資金が流入して以来、最大の単日吸収である。ただしビットコインの価格はこれに追随しなかった。Binanceの価格履歴によれば、月曜の高値は8万3,155ドル、終値は8万1,938ドルで、前日比0.22%安。その後も8万1,800ドル付近でほぼ横ばいが続いている。セッションを事実上ひとりで支えたのはBlackRockのiShares Bitcoin Trust (IBIT)だ。吸収額は6億6,520万ドルに達し、グループ全体の純流入合計を上回った。一方で競合2銘柄は逆方向に動いた。FidelityのWise Origin Bitcoin Fund (FBTC)が8,360万ドル、Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)が5,490万ドルの純流出を記録し、その他のファンドはほぼゼロだった。運用会社ごとの設定・解約届出を集計したFarside Investorsの日次資金流出入データがこの内訳を伝えている。こうした製品は先物を介さず現物取引でコインを直接購入する仕組みであり、この規模の設定日は通常、新規の買い注文として市場に届く。5億2,670万ドルの流入と終値の横ばいとの間に生じた乖離こそ、本セッションが後に残した課題である。

オンチェーンの文脈は下値の目安をこの構図に加えており、これらの読み取りはBinanceの月曜高値8万3,155ドルより後に到着したものだ。先週、Bitcoinは米国テック株をアウトパフォームした。アナリストのAsh Cryptoは指摘したが、同コインは8万ドルを維持したままその週を約2%安で終え、一方Nasdaqは5%下落し、半導体指数は11%下落していた。15:50 UTC時点の最新のGlassnodeの読み取りによれば、現物ETF群の加重平均取得単価は8万1,500ドル付近にあり、先週いったん下回った同ラインをコインはその後再び上回ったため、ファンド勢のコイン平均ポジションは再び含み益側に戻っている。より後の読み取りで計測した50週移動平均は7万6,100ドル付近にあり、週足終値は5週連続でこれを上回っている。さらにGlassnodeは6〜12か月前の購入者層の取得単価を8万8,000ドルと示しており、これを日足終値で上抜け、かつETF流入が再開されれば、買い手がその供給を吸収していることを示すことになる。

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10月の収支はまだマイナス

背景を押さえると、月曜の数字の特異さがはっきりする。週次のBitcoin ETF資金流出入は直近2週間、いずれもマイナスに転じていた。先週は約2億2,900万ドルが流出し、その前週には6億8,100万ドルに上った。さらに10月7日の水曜日だけで4億8,390万ドルが引き揚げられており、6月以来最大の単日流出だった。10月16日金曜日のセッションも8,240万ドルの純流出を加え、月曜の流入額がちょうどこの穴を埋めて上回る形になった。それでも月間の収支は修復されていない。月曜セッションを終えて、グループ全体の10月の累計は約8,800万ドルのマイナスのままだ。強い一日があったとしても、売り圧力のごく一部を相殺したにすぎない。数字を読むうえで仕組みの理解は欠かせない。これらのファンドは保管口座に置かれたコインを裏付けに株式を発行しており、当サイトの解説記事「現物ビットコイン (BTC)ETFの仕組み」で述べたとおり、設定が集中しても必ずしも注文板に一対一で反映されるわけではない。執行のタイミング、認可参加者によるヘッジ、市場の流動性が、資金流出入の数字と実際の売買の間に介在するからだ。

上値の重い8万4,404ドル

当社独自の水準マップは、取引でBTCが置かれた位置を示す。執筆時点の現物価格は8万2,924.47ドルで、24時間では1.00%上昇した。下値で最も強いサポートは8万1,366.80ドル、強度スコアは100点満点中91点であり、50日移動平均やS1、0.236のフィボナッチ・リトレースメント、一目雲表の雲上限が重なった棚になっている。上値では8万4,384.22ドルが最重量の抵抗水準で、スコアは88点、直近では8万3,120.86ドル（スコア78点）が壁として立つ。この間でモメンタムは中立に近く、相対力指数は51.36、MACDのシグナルは弱気を示し、トレンド評価は上昇のまま推移している。ポジション面は落ち着いており、無期限先物の資金率は0.0056%、建玉は約162億8,700万ドル、ロングとショートの口座比率は1.64でロング側が62.2%を占める。センチメントは恐悦指数が55点とやや貪欲寄りで、当社追跡市場に占めるBTCの比率は67.9%だ。水準の全体像は当社のBitcoinテクニカル分析に収録している。8万4,384.22ドルを終値で上抜けるか、8万1,366.80ドルを割り込むか、どちらかが起これば短中期の構図は書き換えを迫られる。

アルトコイン側ETFは流出が継続

この分裂は市場全体にも及んだ。イーサリアム系ファンドが流出 streakを延ばすなか、アルトコイン勢との対比はさらに鮮明だ。Solana関連製品は合計670万ドルの純流出で、BitwiseのBSOLが490万ドル、FidelityのFSOLが180万ドルを落とした。GrayscaleのZcash製品は1,040万ドルの流出を記録し、10月15日木曜日に1,480万ドルが流出した翌日として2日連続の大幅流出となった。一方、HyperliquidのETFは純変動ゼロだった。市場を合算すると、Bitcoin (BTC)がすべてを牽引したことになる。追跡対象の5つのデジタル資産ETF市場を合計した純流入は4億630万ドルで、Bitcoinの吸収額はその他資産の流出全額を賄ってなお余剰があったという計算だ。Solana系ファンドは10月の大半の取引日で純流出を記録しており、Zcash製品も月間を通じて繰り返し資金を失っている。月曜にBitcoinのファンドへ集中した需要と肩を並べる動きを、これらの製品のどこにも確認できなかった。

月曜の数字を巡る背景には、新たな読み取りが2つ加わった。Barchartのデータによれば、Bitcoinの日足ボリンジャーバンドはここ2年半で最も狭い水準まで収縮しており、こうしたスクイーズは過去にしばしば急変動の前触れとなってきたが、指標だけではブレイクの方向までは示さない。機関投資家側では、JPMorganアセットマネジメントが10月19日、長期資本市場見通しに初めてBitcoinを組み入れ、今後10〜15年の年率複利リターンを10%、年率ボラティリティを55%、算術平均リターンを20.9%と予測した。同じ報告書は米国大型株式を7.5%、金を5.5%、米国リートを8.2%と見込んでおり、Bitwiseの最高投資責任者Matt Houganは、この採用を伝統的金融の暗号資産に対する姿勢の転換と受け止めた。

イーサリアムは4日連続の流出

この分化を最も素直に映すのがイーサリアムの収支表だ。現物イーサリアムETFは取引日4日連続で純流出を記録しており、月曜の流出は特定銘柄に集中せず広範に及んだ。BlackRockのETHAが9,540万ドル、FidelityのFETHが596万ドル、GrayscaleのETHEが192万ドルをそれぞれ失った。週次の記録も厳しい。イーサリアム系ファンドは先週約3億2,000万ドルが流出し、3週連続の純流出となった。10月7日水曜に1億690万ドル、10月14日水曜に1億2,950万ドルの日次流出が続き、10月13日火曜に2,480万ドルの単日流入が入ったものの、流れが途切れることはなかった。セッション終了時点で両市場を並べると、Bitcoinのファンドは5億2,670万ドルを取り込み、コイン自体は月曜の終値8万1,938ドルから現在8万1,800ドル付近で実質的に横ばいなのに対し、イーサリアムは流出の連鎖が続き、対抗できる規模の資金流入が見当たらない。資金と価格という2つの系列はBitcoin側でなお異なる方向を指しており、月曜の需要が2日目のセッションにも持ち越されるかが、双方にとって次の確認材料となる。