Coinbase PrimeのBitcoin(BTC)取扱量が1日で104%増

Coinbase Primeの取扱量が1日で倍増

米国最大の暗号資産取引所が運営する機関投資家向けの実行チャネル「Coinbase Prime」は、10月5日(月)に5,362.92BTCを処理した。前日の2,624.05BTCから104.4%の増加である。ドル建てでは約4億560万ドルの売買が成立し、今週のBitcoin (BTC)市場で最も取引の活発だった機関向け窓口となった。全取引所を集計したデータによると、10月6日(火)時点のCoinbaseプレミアムは-0.0266%で、これで5日連続のマイナス記録となる。前日は-0.0209%、日曜が-0.0265%、土曜が-0.0134%、10月2日(金)が-0.0155%だった。プレミアムは米国の現物買い手が海外価格に対してどれだけ上乗せを支払うかを測る指標であり、5日連続のマイナスは、米国の需要が一週間を通じて割引価格でBitcoin(BTC)を取得してきたことを意味する。執筆時点のビットコインの価格は85,586ドルで、24時間で0.1%上昇しており、市場は重くなった機関フローを方向性の転換なく消化している。機関の食欲を測る計器は二つあり、一つは日々の台帳を持つETF複合体、もう一つが非公開の経路で大型注文を流すプライム執行である。現時点で両者は食い違っている。Coinbase Primeを通じて決済したブロックはwhale規模に達するが、プライムデスクは買い手と売り手の双方にサービスを提供するものであり、執行データは活動を記録しても意図を記録しない。確定できるのは細い事実だ。機関の執行が一セッションで倍になった一方、米国の現物需要は世界価格を支払うには弱すぎた状態が続いた。倍増が積み増しを示すのか、双方向の回転を示すのかは、プレミアムの現時点では答えられない問いである。ただし5日分のデータは、単発の記録である可能性を排除するには十分な長さだ。割引の下での重いフロー、この組み合わせが火曜時点の米国市場を定義する条件となっている。

Coinbase Primeが重要なのは、資産運用会社や企業の財務部門など大型口座が実際に注文を執行する場だからであり、小売向けの注文板にこうした流れが表示されることはほとんどない。月曜の取扱量がStrategic Bitcoin Reserve型の財務規模の買いを反映するのか、単なるポジション調整なのかは、執行データだけからは読み取れず、提出書類も意図を明らかにしていない。先物側は慎重さを示している。商品先物取引委員会(CFTC)の週次ポジション報告によれば、9月29日(火)時点でレバレッジドファンドはCMEのビットコイン (BTC)先物において買い建て4,980枚に対し売り建て11,836枚を保有しており、売り側は買い側の2.4倍だ。このヘッジ姿勢は取扱量急増より前から続いており、プライムデスクが売買高を倍にした後も機関の見方は二方向に割れたままである。今週のデータはこのヘッジと矛盾しない。ヘッジは単に、現物の割引とは別の市場に存在しているだけだ。マクロ環境も市場に外部からの圧力を与えなかった。米国株式の予想変動率を測るオプション市場の指標VIXは、10月5日(月)に15.52を記録し、金曜の15.31から0.21上昇したものの、株式市場が平静と読まれる20水準を大きく下回った。ドル指数は火曜時点で102.17とほぼ変わらず、米10年債利回りは10月2日(金)時点で5.28%に位置する。堅いドルと高い利回りはリスク資産への標準的な重しであり、Mike McGlone氏の8万6,000ドル予測が取り上げたのと同じドル圧力である。この落ち着いた背景の中での割引は、リスク回避の反射ではなく需要の問題と見るのが自然だ。5日連続で海外価格を下回る水準は、各デスクがより大型の執行を進めながらも、米国の買い手が現水準でHODL級の確信を欠いていることを示唆する。直近では1億8,700万ドルの強制決済の連鎖が、現物買い手ではなくレバレッジのロングが市場を支えると何が起きるかを示した。この構図の確認点はプラスのプレミアム記録であり、それが米国需要がようやく上乗せを支払ったことを示す。

87,353ドルの抵抗線が上昇を重くする

COINOTAG独自の42指標合成S/Rスコアリングエンジンは、84,783ドルのサポートをS1で83/100と評価する。5回のタッチ、薄い出来高の節、一目均衡表の転換線が重なる水準である。一方、87,353ドルの抵抗線はFibo 0.000、ケルトナーチャネル上限、直近日足高値が重なって81/100となる。ポジションは中立寄りに構われている。ファンディングレートは0.0034%、未決済建玉は163億ドル、ロング/ショート口座比率は1.15(買い53.5%)、恐怖・強欲指数は73で「強欲」域にある。RSIは63.54を示し、上昇トレンドの中でMACDは弱気シグナルを出している。87,353ドルを日足終値で上回れば強気シナリオが開き、同じく83/100と評価される83,719ドルのサポートを失えば強気の前提は無効となる。水準地図の詳細は当サイトのBitcoinテクニカル分析を参照されたい。現状の読みである104.4%のプライム取扱量と5日連続の割引という組み合わせは、プレミアムがプラスに転じた時点で初めて強気へと反転する。