CryptoQuant、Bitcoin(BTC)の強気相場確認には81,700ドル回復が不可欠と分析

CryptoQuantが示す8万1,700ドルへの道筋

Bitcoin (BTC)は直近2週間で約24%上昇したものの、7万7,000ドル付近で足踏みが続いている。オンチェーン分析企業CryptoQuantは、真に新しい強気相場を確認するには約8万1,700ドルの明確な奪回が不可欠だと分析する。調査責任者のJulio Moreno氏によれば、直近かつ最大の障壁は7万7,100ドル〜8万200ドルの供給ウォールだ。この帯域では、長期保有者が今年、30日間の集計で最大約53万9,000 BTCを売却した。この売り余剰こそ、8万ドル突破の試み――8万2,000ドル付近へのタッチを含む――が延伸できなかった理由を説明する。Bitcoin Rainbow Chartのようなサイクル評価フレームワークは現在の水準を中間圏と捉えるが、CryptoQuantのオンチェーンモデルはより厳格だ。同社の歴史的パターンでは、価格が365日移動平均(現在約8万1,700ドル)を確実に上回って初めて強気サイクルが再確認され、その下ではレンジ内のもみ合いが基本シナリオとなる。さらに上値は重い。約8万3,600ドルに3倍Metcalfe評価バンド、次いでアクティブトレーダー実現価格モデル上端付近の約8万8,700ドルと、利益確定が強まりやすい水準が連なる。同社の強気ロードマップは、7万7,100〜8万200ドル、次いで8万1,700ドル、8万3,600ドル、8万8,700ドルの順に目標が積み上がる。下値については、Moreno氏は弱気ではなく建設的な構造と読む。第一次の主要サポートは約7万ドル付近の200日移動平均、より深い取得原価の棚は6万2,000〜6万5,000ドルにあり、長期保有者は今年この帯域で約47万6,000 BTCを積み増した――典型的なHODL型の蓄積パターンを示す層だ。機関需要はブレイクアウトの試みを支えられなかった。米現物Bitcoin ETFは9月8日〜10日の3営業日連続で純流出を記録し、約4,660万ドル、1億2,020万ドル、2億8,270万ドルと拡大、3日合計で約4億5,000万ドルに達した。9月10日だけでARK 21SharesのARKBが1億6,430万ドルを流出させている。9月11日を含む週4営業日の流出合計は約4億6,300万ドルに上り、3週連続の純流入がここで途切れた。ライブのビットコイン (BTC)価格データでは、売りを吸収してきたETFの限界的な買い需要が後退する中、価格はなお7万7,000ドル付近に張り付き、まさに供給ゾーンと対峙している。

センチメント冷却で出来高が急減

9月13日の値動きは、この米採りを裏付けた。BTCはアジア時間で0.08%安の約7万7,183ドルとなり、24時間出来高は63.95%急減して約128億7,000万ドル。買い手・売り手双方の参加が枯渇した形だ。直近5営業日の推移も同じ物語を語る。9月9日は-0.19%、9月10日-2.22%、9月11日に+0.86%と反発、9月12日+0.07%、9月13日-0.11%。急落の後に上昇モメンタムを取り戻せない気力のない回復が続いた。オンチェーンの資金フローは供給側に傾いた。取引所保有量は3,430 BTC増加して約249万BTCとなり、純流入は前日の105 BTCから3,429 BTCへ急拡大――売却可能な在庫がじわじわ増えている。ネットワーク活動も並行して沈滞した。アクティブウォレットは16.4%減の57万535(前日は68万2,493)、Googleトレンドの関心スコアも34から28へ低下し、小口投資家の関心が価格とともに冷えている。当メディアのBitcoin取材が反発局面を通じて追ってきた通り、センチメント指標は天井から緩み始めている。Fear & Greed Indexは61(Greed)で推移し、前日の63、先週の73から低下。SOPRは1.0050で利益確定がわずかに優勢だ。ドミナンスは0.04ポイント低下の58.68%で、リスクオフというより緩やかなアルトコインへのローテーションを示唆する。伝統市場は小幅に支援的で、S&P 500は上昇、金は横ばいだった。だがマクロのテールリスクは残る。米住宅データで売り手が買い手を57.9%上回る実態がBitcoinへのマクロ試金石として指摘され、bitbankのアナリストは別途、FOMCを巡る下値リスクに言及している。モメンタムは時間軸で割れる。日足MACDは約1,611で陽転し短期的な回復シグナルを示す一方、週足MACDは約-1,014で依然マイナスだ。市況をリアルタイムで追う読者は、Gateで現物・先物のライブ価格を確認できる。

7万7,125ドルの棚と8万1,700ドルの試練

上値メカニズムに新たな粒度を加えたのがGlassnodeだ。同社のデータでは、約107万ビットコイン (BTC)が8万3,000〜8万6,000ドルの帯域で蓄積されており、ここには長期保有者の取得原価、清算水準、機関ETFの損益分岐点が交錯し、最も密度の高い塊は8万5,000ドル付近にある。BTCは9月初旬、この帯域の下端まで約1.5%の距離まで迫ったが、モメンタムが失速した。売り余剰の一方で、Glassnodeは7万6,000〜8万2,000ドルで買われた新しい供給によるサポートゾーンを特定しており、この蓄積の棚が崩れれば7万5,000ドルが最初の重要な下値水準となる。別の動きとして、Strategy社が新たに公表したBitcoin投資家向けガイド――Michael Saylor氏が9月12日に共有――は、同資産の歴史上93.1%に達した暴落に備えてポジションサイズを管理するよう買い手に警告している。同社の84万5,050 BTCに上る保有量は、平均取得原価7万5,412ドルに対しわずか約2%の含み益水準だ。

(11:46 UTC時点) COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、この攻防を正確に捉えている。スポットが7万7,236ドルの現在、価格は、S2、EMA 20、フィボナッチ0.214、ストキャスティクスの買われすぎシグナルが重なる評価78/100(STRONG)の7万7,125ドルのサポートと、Pivot Point、MACD Cross、一目雲の基準線を根拠に評価67/100となる7万7,281ドルのレジスタンスの間に圧縮されている。さらに上では8万3,238ドルの水準が67/100(Donchian Upper、Fibo 0.000、Swing High)を記録し、CryptoQuantの評価バンドと整合する。デリバティブはロング寄りだが過熱はしていない。ファンディングレート+0.0060%、未決済建玉148億6,000万ドル、ロング/ショート比率1.76(ロング63.7%)、Fear & Greedは61(Greed)。RSIは54.88で、広い上昇トレンド内の弱気MACDシグナルは「反転」でなく「もみ合い」と読める。強気シナリオは、7万7,125ドルを維持し、7万7,281ドルを突破して8万3,238ドルを目指す流れだ。逆に日足終値が7万7,125ドルを下回れば――次は7万3,674ドル(評価73/100)が待つ――建設的な読みは無効化される。Bitcoin(BTC)ガイドで基礎を解説している。