DeFi DevelopmentがSolana(SOL)26,203枚を追加取得、自社バリデータでステーキング運用へ

法人によるSolana (SOL)保有がまた一段と膨らんだ。ナスダック上場のDeFi Development Corp.は先週、Solana(SOL)を26,203枚追加購入し、保有総量を256万4,000枚まで引き上げたと開示した。同社は取得したSOLをステーキングで運用するとともに自社バリデータを運営しており、価格変動へのエクスポージャーに加えて、追加のSOLと手数料収入が継続的に入ってくる構造を持つ。トークンを金庫に眠らせるのではなく、ステーキング報酬もバリデータ手数料もSOLのまま受け取るため、保有量が複利的に増えていく。バリデータを自前で運営する点も大きく、仲介業者が取っていたはずの報酬と手数料の流れを丸ごと取り込む。月曜時点のソラナの価格は119ドル付近で、24時間で約2%下落していた。この水準では、256万4,000枚の保有ポジションの評価額は概ね3億500万ドル規模になる。今回追加した分の平均取得単価は開示されていない。

今回の買いは、主要資産で法人の treasury 買いが続いた一週間の中で起きた。ビットコインの企業保有の代表格であるStrategy(MSTR)は334 BTCを追加購入し、保有量は84万8,000 BTCに達した。Striveは2,000 BTCを1億6,900万ドルで取得し、保有量を29,462 BTCとした。平均取得単価は1枚あたり84,422ドルで、資金の61.5%はSATAから、うち5,670万ドルは株式オプションを原資としたという。最大のイーサリアム保有企業であるBitmineも同じ週に15,112 ETHを買い増し、残高を601万6,414 ETHとした。これは循環供給量の4.9%に相当する。この3社だけでも、一週間に数億ドル規模のコインが長期保有層へ移った計算になる。Solanaを企業が保有する市場では、この種の週次企業需要が常態化しつつあり、DeFi Developmentのバリデータ起点の手法は、単に保有するだけの同業他社とは一線を画す。

買いを支える企業のバランスシート

Bitmineの開示は、こうした受け皿がどれほど巨大化したかを示す。同社の暗号資産、現金、有価証券、戦略的投資の合計は174億ドルに達した。内訳は600万ETH、214 BTC、現金と有価証券6億4,300万ドル、Beast Industries株1億8,000万ドル、Eightco Holdings株1億1,700万ドルである。トム・リー会長は買いをサイクル判断と位置づけ、「暗号資産は強気相場のサイクルに入ったと考えている」と述べた。2025年6月30日にイーサリアム保有戦略を開始して以来、同社は毎週ETHを買い続けており、リー会長はこの連続週次購入を上場企業の中でも類を見ない記録だと説明する。Strategyには独自の資金計算がある。創業者のMichael Saylor氏は、同社の資産総額を57億ドルとし、ドル建て保有資産で現在の優先株式配当と利息を約3.6年分まかなえると述べた。同社は今週、優先株STRCを1億7,600万ドル分買い戻してもいる。Solana (SOL)については、保有需要が他の資金流入経路と重なる。BitwiseのSolanaステーキングETFは当メディアの先行報道で1日130万ドルの資金流入を確認しており、Solana ETFの資産は19億1,000万ドルに達しXRPファンドを上回った。DeFi Developmentとの構造的な違いは利回りだ。Solanaの企業保有はネイティブなステーキング報酬を生むため、購入の合間にも残高が育ち、バリデータ手数料が蓄積の一部を担う。

焦点は122.73ドルの抵抗

DeFi Developmentの積み増しペースは鈍化しつつある。10月5日付の8-K提出資料によると、9月28日から10月2日にかけて追加した26,203 SOLは、前週に取得した47,706 SOLのほぼ半分、9月18日終了週に加えた101,381 SOLの約4分の1にとどまる。同資料は、現在256万4,212 SOLのSOLおよびSOL相当資産からなる財務保有を3億200万ドルと評価しており、8月12日以降11%の増加となる。CEOのJoseph Onorati氏はプレスリリースでより前向きなトーンを示し、「船は電光石火の速さで飛んでいる」と述べた。同社は10月1日に優先株CHADとして初となる13%配当を支払ったほか、第3四半期の暫定見通しでは、1株あたり純資産価値が8月12日以降100%超の伸びを示すとしている。

同社が月曜に発表した第3四半期の暫定見通しは、この買いにバランスシート面の裏付けを加える。監査前かつ決算確定前の数値であると明示されたものによると、DeFi Developmentは現金および現金同等物が8月12日から9月30日の間に倍以上に増加する一方、SOL建て債務は同期間に減少する見込みという。また、SOLを通常株1株あたりで見た水準と総保有量がいずれも2桁の伸びを示すとともに、調整後普通株式数ベースの1株あたり純資産価値は約7週間で100%超の増加を見込む。調整後普通株式数はRSU(譲渡制限付株式ユニット)、オプション、転換社債を含めて計算される。第3四半期のソラナはナスダック100を56%上回り、DFDV株はSolana (SOL)を1.5倍の成績で上回ったと同社は述べている。株価は月曜に約4%高で引けたものの、前年同期比では約66%下落したままである。

（22:03 UTC 時点）（）（） COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンが水準の地図を描く。当社のコンポジットエンジンは124.9812ドルの抵抗線を85/100と評価した。R3、フィボナッチ0.000、ケルトナー上限、HVN365が重なる水準だ。上値の伸びを見る140.4918ドルはフィボ1.272を根拠に44と中程度。サポートは119.0388ドルが98（S1、フィボ0.114、LVN5、一目転換線）で最強、116.1369ドルが72、111.3448ドルが66と続く。RSIは64.37で、MACDのシグナルは上昇トレンドの中では弱気の読みだ。ポジション構造はややロング寄り。コントラクト取引のファンディングレートはプラス0.0054%、建玉は24億2,546万ドル、ロング・ショート比は1.80でアカウントの64.3%がロング、恐怖・強欲指数は73の強欲圏にある。124.9812ドルを日足終値で上回れば強気シナリオが確定し、119.0388ドルを失えば無効となる。全水準は当社のSolanaテクニカル分析に掲載している。